一周之內(nèi)，萬(wàn)達(dá)接連刷屏。從12月20日首個(gè)演藝項(xiàng)目《漢秀》和室內(nèi)電影主題樂(lè)園“電影樂(lè)園”在武漢同時(shí)開(kāi)業(yè)，到12月23日萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在港交所掛牌，再到12月26日宣布控股快錢，這一系列動(dòng)作，也使王健林預(yù)告將在2015年1月17日正式公布的“第四次轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略圖譜呼之欲出。
23日9時(shí)30分，大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司在香港證券交易所正式掛牌，結(jié)束了為期5年的上市長(zhǎng)跑。“上市使萬(wàn)達(dá)模式完成了閉環(huán)，商業(yè)地產(chǎn)終于找到一個(gè)退出的出口，資本之水終于可以流動(dòng)，也多了無(wú)數(shù)可以想象的操作空間。”佰仕信基金董事長(zhǎng)陳方勇告訴中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者。
在隨后的致股東會(huì)上，王健林第一次將萬(wàn)達(dá)定位為“生活消費(fèi)及文化娛樂(lè)綜合型平臺(tái)提供商”，而這一平臺(tái)化戰(zhàn)略就是萬(wàn)達(dá)第四次轉(zhuǎn)型的核心概念。
圍繞這一平臺(tái)化戰(zhàn)略，萬(wàn)達(dá)已經(jīng)將文旅演藝等產(chǎn)業(yè)板塊一塊塊補(bǔ)齊，目前正通過(guò)幾個(gè)融資平臺(tái)的逐步完善使融資鏈條得以疏通，而其高舉高打的O2O戰(zhàn)略，則可能成為最后打破各個(gè)業(yè)務(wù)板塊壁壘、實(shí)現(xiàn)相互促動(dòng)的生態(tài)圈自生長(zhǎng)體系的關(guān)鍵。
“要想實(shí)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)、文化旅游、酒店、百貨等業(yè)務(wù)之間的協(xié)同發(fā)展，萬(wàn)達(dá)電商的平臺(tái)設(shè)計(jì)無(wú)疑是重要一環(huán)。”智慧商圈創(chuàng)始人龔義濤告訴中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者，“不過(guò)，目前萬(wàn)達(dá)距離阿里那種平臺(tái)化生態(tài)圈還有一定距離，控股快錢當(dāng)然是十分重要一步，但只是打通O2O生態(tài)系統(tǒng)的第一步而已。”
萬(wàn)達(dá)商業(yè)帝國(guó)第四次轉(zhuǎn)型圖譜漸成如果漢秀和電影樂(lè)園兩個(gè)項(xiàng)目的開(kāi)業(yè)象征著萬(wàn)達(dá)的第三次轉(zhuǎn)型到達(dá)了一個(gè)階段性的新高，那么控股快錢則象征著萬(wàn)達(dá)第四次轉(zhuǎn)型已經(jīng)吹響號(hào)角。
貫通融資平臺(tái)
萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)此次IPO共發(fā)售6億股，以發(fā)行價(jià)48港元計(jì)算，在港募資總額約288億港元。在扣除承銷費(fèi)用、傭金以及估計(jì)開(kāi)支之后，募資總額也在280億港元左右。這一數(shù)字超過(guò)12月10日在港上市的中廣核，成為今年港交所最大規(guī)模IPO。
萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)旗下主要包含三大業(yè)務(wù)，分別是物業(yè)開(kāi)發(fā)租賃、開(kāi)發(fā)和銷售物業(yè)、開(kāi)發(fā)和酒店經(jīng)營(yíng)。據(jù)悉，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在全國(guó)擁有完工和在建的159座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，足跡遍及29個(gè)省份，111座城市。且其與騰訊、百度成立的O2O合資公司當(dāng)中35%的股份也被納入了上市公司。
據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，萬(wàn)達(dá)系尚未上市的部分包括萬(wàn)達(dá)院線、AMC、大歌星KTV、文旅項(xiàng)目（西雙版納項(xiàng)目等）、萬(wàn)達(dá)兒童娛樂(lè)、萬(wàn)達(dá)百貨、萬(wàn)達(dá)旅業(yè)、萬(wàn)達(dá)傳媒，以及O2O平臺(tái)公司當(dāng)中歸屬萬(wàn)達(dá)的另外35%的股權(quán)等。
盡管王健林曾多次強(qiáng)調(diào)萬(wàn)達(dá)不需要圈錢，上市只是為了增加公司透明度，但商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的資金沉淀之高眾所周知，全球范圍內(nèi)的頂尖商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)幾乎都是資本市場(chǎng)的高手。因此，盡管萬(wàn)達(dá)在過(guò)去依靠物業(yè)抵押融資和物業(yè)銷售回款實(shí)現(xiàn)了高速成長(zhǎng)，但隨著市場(chǎng)“退燒”，萬(wàn)達(dá)要繼續(xù)維持高速成長(zhǎng)，則必然要打開(kāi)資本市場(chǎng)通道。
而此次萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)在港交所鳴鑼，無(wú)疑是為其融資平臺(tái)的構(gòu)建打響了第一炮。
萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)早前曾計(jì)劃在A股上市，在今年7月1日被證監(jiān)會(huì)公告終止審核，后轉(zhuǎn)投港交所。而萬(wàn)達(dá)院線則選擇繼續(xù)沖刺A股。王健林在此次IPO之后的記者會(huì)上表示：“萬(wàn)達(dá)院線已獲內(nèi)地證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，近日就會(huì)發(fā)行。”
大中華購(gòu)物中心聯(lián)盟主席柏文喜認(rèn)為，以中國(guó)香港、美國(guó)為代表的海外資本市場(chǎng)監(jiān)管主要集中在信息披露方面，對(duì)盈利性、關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管要求較低。因此，在盈利性和關(guān)聯(lián)交易方面存疑的萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)更適合赴海外上市。而體量較小的萬(wàn)達(dá)院線則更適合在進(jìn)行財(cái)務(wù)調(diào)整之后在內(nèi)地上市，從而以較小的代價(jià)享受高市盈率帶來(lái)的現(xiàn)金流。
此外，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)目前在香港和美國(guó)還分別買下了兩個(gè)上市公司。其中，2013年6月在香港收購(gòu)的恒利商業(yè)地產(chǎn)命運(yùn)多舛，雖然改名萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)之后借殼上市意圖明顯，但受制于港交所相關(guān)規(guī)則，難以在短期內(nèi)大規(guī)模注入資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)再融資，迫使萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將其用于海外酒店業(yè)務(wù)，并改名萬(wàn)達(dá)酒店。而在美國(guó)買下的殼，未來(lái)則可能注入境外部分的資產(chǎn)。
此外，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)也在積極探索其他融資途徑，今年上半年萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)就在海外成功發(fā)行了6億美元的10年期無(wú)擔(dān)保債券。
“上市對(duì)于萬(wàn)達(dá)的現(xiàn)金流是極大的補(bǔ)充，對(duì)其業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展會(huì)起到很大的促進(jìn)作用。像文化旅游就必須得有長(zhǎng)線的資金，從股市拿來(lái)的錢是最適合做長(zhǎng)線投資的。同時(shí)，上市之后對(duì)待發(fā)展的項(xiàng)目，會(huì)有很大幫助。同時(shí)上市會(huì)優(yōu)化公司的資產(chǎn)負(fù)債率。因?yàn)樯鲜性黾拥氖莾糍Y產(chǎn)，有利于企業(yè)再融資。”柏文喜表示。
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