紅商網(wǎng)訊：由于有前車之鑒，并不是所有人對(duì)于美即的未來都表示樂觀。2003年，歐萊雅收購小護(hù)士，后者品牌目前泯然于眾人。
4月9日，在港上市不滿三年的美即控股(01663.HK)宣布退市，并正式成為全球化妝品巨頭歐萊雅旗下一員。而這也意味著歐萊雅終于結(jié)束了長達(dá)2年的長跑，順利迎娶美即面膜。
這次牽手美即，歐萊雅付出了不菲代價(jià)——65.38億港元(折合人民幣51億元)，這是歐萊雅自2008年以來最大的一筆收購。
這只是歐萊雅持久并購戰(zhàn)的一環(huán)而已。某種意義上，歐萊雅是并購出來的化妝品巨頭。從1907年法國人歐仁·舒萊爾創(chuàng)立巴黎歐萊雅開始，這個(gè)巨頭至少并購了來自世界各國20個(gè)品牌。
然而，對(duì)于這次全球第一的美妝品牌牽手國內(nèi)市場份額第一的面膜品牌，來自市場的質(zhì)疑聲音不斷，美即是否會(huì)重蹈小護(hù)士和羽西的覆轍，還是會(huì)成為下一個(gè)美寶蓮?一切仍未可知。
暗戰(zhàn)上海家化，65.38億港元并購面膜第一股
不得不說，法國化妝品巨頭歐萊雅的海外市場就是一部并購史，進(jìn)入中國市場，當(dāng)然也不例外。
這次歐萊雅收購美即，距離其在中國的首次收購已有9年時(shí)間。而就在收購美即收官前2天，歐萊雅宣布旗下大眾品牌卡尼爾將永遠(yuǎn)退出中國市場，目前歐萊雅旗下大眾品牌只剩下巴黎歐萊雅、美寶蓮、小護(hù)士三個(gè)品牌。
對(duì)于這次收購美即，歐萊雅可以說是“蓄謀已久”。在2008年，歐萊雅曾調(diào)查過可采面膜，但是最終被上海家化(600315.SH)搶先以6522萬元收購了可采51%的股份。當(dāng)時(shí)，歐萊雅中國區(qū)總裁蓋保羅在接受采訪時(shí)表示，公司的確有關(guān)注過可采面膜，之所以當(dāng)時(shí)沒有收購，是因?yàn)檫�不是公司發(fā)展的重點(diǎn)。
恰巧，現(xiàn)在美即面膜CEO佘雨原曾擔(dān)任可采面膜的銷售總監(jiān)，其專門成立了原禾公司負(fù)責(zé)可采面膜除上海以外的全國其他市場銷售業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)佘雨原成功幫助可采拓展了藥店和屈臣氏方面的渠道，使得可采銷售額大幅增長。據(jù)了解，2002年，可采在面膜市場占到了近六成的市場份額。然而，2002年，可采突然宣布與佘雨原停止合作，這讓佘雨云有點(diǎn)措手不及。
不過沒過多久，佘雨原便在廣州成立了新的公司——美即，開始了艱辛的創(chuàng)業(yè)。佘雨原看清了大賣場時(shí)代的來臨，迅速在屈臣氏以及大型商超鋪設(shè)渠道，隨著規(guī)模的擴(kuò)大，美即控股2010年9月在香港聯(lián)交所成功上市。
財(cái)報(bào)顯示，2010年，即美即上市當(dāng)年銷售額6.31億港幣(合計(jì)人民幣4.96億元)，經(jīng)營盈利1.42億港幣(合計(jì)人民幣1.12億元).
此后，美即面膜依靠渠道的擴(kuò)張快速發(fā)展。公開資料顯示，目前美即在全國共有261名分銷商，12417個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)分布于全國23個(gè)省份、5個(gè)自治區(qū)和4個(gè)直轄市。其中，屈臣氏渠道占到了40%左右，成為收入主要來源。
2011年8月，對(duì)于歐萊雅來說，收購的時(shí)機(jī)已經(jīng)來臨。當(dāng)時(shí)市場上不斷傳出歐萊雅與美即接觸洽談收購事宜的消息，此后，2012年4月，雙方談判進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。期間雙方對(duì)于這次收購一直未予以正面回應(yīng)。直到去年8月份，美即發(fā)布公告稱，公司正與潛在要約人A和潛在要約人B的指示性要約進(jìn)行接觸，若其中一方要約落實(shí)，就導(dǎo)致某一要約方針對(duì)美即的全部股份提出要約。
正當(dāng)市場在歐萊雅、科蒂、聯(lián)合利華等外資日化企業(yè)中猜測到底誰是收購方時(shí)，半個(gè)月后，美即復(fù)牌，并正式公布?xì)W萊雅擬以每股6.3港元，總計(jì)65.38億港元全盤收購美即。
而在停牌前，美即控股的股票僅為5.05港元，相對(duì)增值24.8%。從當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2013財(cái)年?duì)I業(yè)收入達(dá)到16.90億港元(折合人民幣13.29億元)，凈利潤2.76億港元(折合人民幣2.17億元)，此次收購市盈率達(dá)到24倍左右。
對(duì)于此次高達(dá)51億元人民幣的收購價(jià)格，天圖資本投資經(jīng)理馮衛(wèi)東表示，“這次收購估值51億人民幣還是很高的，主要是歐萊雅看中市場發(fā)展前景，結(jié)合歐萊雅對(duì)于市場的理解經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為可以把面膜市場做的更大，美即能夠占到足夠的市場份額。”
據(jù)公開資料表明，歐萊雅雖然在中國區(qū)域連續(xù)13年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，但是銷售增長放緩的趨勢已很明顯。按照歐萊雅中國披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2011年在華銷售額首次突破百億，達(dá)到107億元，同比增長18%，此后一直銷售增長疲軟，2012年銷售同比增長12.4%，而去年僅僅增長了10.2%。
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