資金運(yùn)作
“以新還舊，是現(xiàn)在房地產(chǎn)企業(yè)當(dāng)募資到期時(shí)會(huì)采取的一種手段。一般在募資到期但回款沒跟上的情況下使用的比較多。”上述分析師表示，“像泰禾提前終止的項(xiàng)目，也屬于以新還舊的一種。從信托融資的成本更高，泰禾通過這種方式可以降低成本。”
從2012年9月11.1億元拿地，7個(gè)月后發(fā)行信托產(chǎn)品募資，開發(fā)項(xiàng)目動(dòng)工，到11個(gè)月后房屋銷售基本完成，根據(jù)泉州華大泰禾廣場(chǎng)所在的泉州市豐澤區(qū)地價(jià)，單住宅面積銷售就可回款14億元。如此，每個(gè)項(xiàng)目不到1年時(shí)間足以完成資金周轉(zhuǎn)。
而泰禾集團(tuán)在運(yùn)作一個(gè)項(xiàng)目的同時(shí)，還有多個(gè)項(xiàng)目同時(shí)進(jìn)行。
據(jù)理財(cái)周報(bào)者不完全統(tǒng)計(jì)，在2013年4月至今的一年內(nèi)成立，現(xiàn)在仍在續(xù)存期內(nèi)，并涉及泰禾集團(tuán)下屬地產(chǎn)項(xiàng)目的集合信托計(jì)劃有8個(gè)，實(shí)際募資規(guī)�？傆�(jì)102.59億元，其中2014年成立的有3只，共募資59.2億元。
其中五礦信托發(fā)行的“泰禾廣場(chǎng)貸款信托”、重慶信托發(fā)行的“中維泰禾信托”等都以此形式運(yùn)作。
這些項(xiàng)目的資金周轉(zhuǎn)周期從半年到一年不等，但其發(fā)行的信托產(chǎn)品期限平均在24個(gè)月，也就是2年，相當(dāng)于項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)期的2倍。
值得注意的是，泰禾集團(tuán)2014年拿地比2013年更為激進(jìn)。1月至今，泰禾集團(tuán)已6次發(fā)布競(jìng)得土地公告。其中除一次由泰禾集團(tuán)出面外，其余分別由福州泰禾和福建中維兩個(gè)子公司運(yùn)作，競(jìng)得土地金額共計(jì)86.77億元，超過2013年上半年的78.92億元。
伴隨拿地的是多次股權(quán)質(zhì)押和大額擔(dān)保。
2013年三季報(bào)中披露，泰禾集團(tuán)最大控股股東福建泰禾投資有限公司所持有的79.57%股份，99.1%處于質(zhì)押狀態(tài)。
最新的對(duì)外擔(dān)保公告顯示，截至3月21日，泰禾集團(tuán)實(shí)際對(duì)外擔(dān)�？傤~為176.48億元，占公司最近一期（2012年度）經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的785.25%，全部為對(duì)下屬控股公司及下屬公司之間提供的擔(dān)保。而泰禾集團(tuán)的注冊(cè)資本僅有10.17億元。
“擔(dān)保額遠(yuǎn)超過注冊(cè)資本，在市場(chǎng)的需求充足，樓市景氣的情況下沒什么問題。一旦樓市不景氣，很容易出現(xiàn)資金鏈斷裂。”上述分析師表示。
《中國(guó)房地產(chǎn)金融2013年度報(bào)告》中，2013年房地產(chǎn)信托新增6848.23億元，比2012年上漲116.49%。同時(shí)，中國(guó)房企海外融資達(dá)4566.25億元，躍居世界第一。
在目前房地產(chǎn)信托迎來兌付高峰，房企資金鏈整體承壓，銀行房貸業(yè)務(wù)也趨于謹(jǐn)慎。一向偏好房地產(chǎn)貸款的興業(yè)銀行表示，暫緩辦理部分房地產(chǎn)新增授信業(yè)務(wù)，停辦房地產(chǎn)夾層融資業(yè)務(wù)。建設(shè)銀行則維持最多新增300億的要求。當(dāng)前的大環(huán)境下，如果現(xiàn)有的平衡被打破，或?qū)⒊霈F(xiàn)一場(chǎng)災(zāi)難。（來自：理財(cái)周報(bào) 記者：王俊丹）
共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2]
泰禾斥17億元搶北京大興黃村地塊 溢價(jià)率高達(dá)158%
北京拍地成交88億 大牌房企混戰(zhàn)泰禾搶下兩熱點(diǎn)地塊
福州泰禾首進(jìn)天津溢價(jià)200%武清拿地 成交價(jià)6億元
福州綜合體同質(zhì)化嚴(yán)重 泰禾廣場(chǎng)、世歐廣場(chǎng)等求變
福州東二環(huán)泰禾廣場(chǎng)建面擴(kuò)至150萬㎡ 購(gòu)物中心明年投運(yùn)
搜索更多: 泰禾
