負(fù)債率沖破80% 補(bǔ)墻式企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金鏈危急
大舉拿地的同時(shí)也令泰禾短期內(nèi)的資金壓力逐漸放大，據(jù)泰禾發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2013年一季度，泰禾集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)82.64%，在此后公布的半年報(bào)和三季報(bào)中，泰禾集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率也分別高達(dá)80.02%和81.95%，遠(yuǎn)高于地產(chǎn)行業(yè)上市公司70%左右的平均水平。
“雖然，每個(gè)公司的戰(zhàn)略不同，不能一概而論,但是，資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)80%，公司確實(shí)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。”一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士分析表示。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，維持泰禾瘋狂奪地的資金模式就是“拆了東墻，補(bǔ)西墻”，而無(wú)數(shù)的企業(yè)失敗的案例都告訴人們，這種模式總有運(yùn)轉(zhuǎn)不下去的一天。
京城某地產(chǎn)公司老總對(duì)鳳凰房產(chǎn)表示，房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金要求比較高，資產(chǎn)負(fù)債率一般在70%以?xún)?nèi)是比較安全的，超過(guò)70%則就具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)時(shí)間在80%以上時(shí)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增大。
“地產(chǎn)企業(yè)的高負(fù)債率實(shí)際上是建立在對(duì)市場(chǎng)以及項(xiàng)目未來(lái)良好的預(yù)期基礎(chǔ)上的。”該地產(chǎn)公司老總表示，在房地產(chǎn)高速增長(zhǎng)的時(shí)期，負(fù)債率較高還可以承受，但是企業(yè)長(zhǎng)期高負(fù)債運(yùn)營(yíng)，一旦市場(chǎng)情況發(fā)生改變，企業(yè)則會(huì)面臨很大資金壓力，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)變得極高。
現(xiàn)金流方面，根據(jù)泰禾集團(tuán)發(fā)布的第三季度報(bào)顯示，2013年泰禾集團(tuán)前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變化迅速，分別為-13.5億，-81.7億，-115億，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年出現(xiàn)了大幅度下滑。
泰禾集團(tuán)第三季度報(bào)還顯示，由于預(yù)付土地款項(xiàng)增加，預(yù)付款項(xiàng)相比2012年底增幅達(dá)到198.63%，約50億元，增幅高達(dá)198.63%。此外，受到開(kāi)發(fā)項(xiàng)目增加的影響，短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債均有大幅增加。其中，短期借款漲幅飆升至1153.19%；一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債相比上年上漲394.10%。
此外，在資產(chǎn)負(fù)債表中，貨幣資金同樣出現(xiàn)下降，加之預(yù)付賬款和存貨科目出現(xiàn)較大幅度上升，再次印證，泰禾集團(tuán)積壓過(guò)多存貨，使得現(xiàn)金流出現(xiàn)大幅度下滑�！ �
被“錢(qián)”摧垮的地產(chǎn)企業(yè)誰(shuí)將是下一個(gè)？
“錢(qián)”是企業(yè)的生命線，尤其對(duì)于地產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，資金是開(kāi)發(fā)商生存的根本，以最少的資本撬動(dòng)最大的市場(chǎng)，這是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的經(jīng)營(yíng)之道，但是盲目的擴(kuò)張以及對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)無(wú)限的樂(lè)觀則是企業(yè)生存的大忌，要知道，市場(chǎng)是瞬息萬(wàn)變的，不會(huì)有永遠(yuǎn)上行的市場(chǎng)也不會(huì)有永垂不朽的企業(yè)。
2003年，一家天津的房地產(chǎn)公司以9.05億元地價(jià)購(gòu)得當(dāng)年的北京“地王”，也是北京第一宗拍賣(mài)的大幅國(guó)有土地。
隨后，有地產(chǎn)商在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)按照當(dāng)時(shí)拿地的價(jià)格、成本測(cè)算，9.05億元的叫價(jià)，是沒(méi)有一個(gè)開(kāi)發(fā)商敢承擔(dān)的，“這家企業(yè)的做法是拿未來(lái)房地產(chǎn)高速增長(zhǎng)作為賭注，先期才敢投入，這在其他房企是不能茍同的。
如果企業(yè)家都是樂(lè)觀的，那房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商絕對(duì)是企業(yè)家中的先鋒。對(duì)未來(lái)的良好預(yù)期，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)高速增長(zhǎng)作為賭注，可是一旦輸了，失去的不僅僅是金錢(qián)，還有可能是你的企業(yè)的生命。
拿的天價(jià)地的開(kāi)發(fā)商隨后便開(kāi)始了在全國(guó)的急速拿地?cái)U(kuò)張。第二年競(jìng)得上海寶山、無(wú)錫等大體量地塊，并在南京、蘇州、石家莊、武漢、重慶、成都等地不斷拿地?cái)U(kuò)張。
瘋狂擴(kuò)張的結(jié)果是企業(yè)整個(gè)資金缺口超過(guò)30億元，全國(guó)化項(xiàng)目的資金使用常常處于“十個(gè)瓶口、四五個(gè)蓋子”的狀態(tài)。可是瓶子多了，蓋子總有不夠用的時(shí)候，2006年9月，擁有全國(guó)大量土地卻無(wú)法度過(guò)資金鏈危機(jī)的企業(yè)倒下了�！�
2009年6月，北京某公司以17.4億獲得北京市通州區(qū)九棵樹(shù)地塊，平均樓面地價(jià)6259元/平方米，創(chuàng)造通州區(qū)最高樓面地價(jià)，同時(shí)這也創(chuàng)造了通州當(dāng)年的地王紀(jì)錄。
然而這家風(fēng)光無(wú)限的拿地企業(yè)僅是一家注冊(cè)資本一億元的小型房地產(chǎn)公司，四處奔走依然無(wú)法籌集高額的土地出讓金。一年之后土地被收回，保證金不予退還，并被暫停在北京市土地交易市場(chǎng)參與土地競(jìng)買(mǎi)活動(dòng)。，這家公司從此也在北京市場(chǎng)上銷(xiāo)聲匿跡了
高價(jià)全國(guó)瘋狂拿地的企業(yè)，最終卻也是栽在錢(qián)上面，也栽在了對(duì)市場(chǎng)過(guò)于樂(lè)觀的預(yù)期，但是誰(shuí)又能保證歷史的陰影不會(huì)再一次降臨呢，市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)是永恒存在的，房地產(chǎn)也不會(huì)永無(wú)止境的處于上升期，一旦市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的發(fā)展模式發(fā)生變化，泰禾也有可能面臨同樣的生死考驗(yàn)。（來(lái)自：鳳凰網(wǎng)）
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