資金鏈壓力有多重?
賣場(chǎng)的開發(fā)周期較長(zhǎng)，從拿到土地完成建設(shè)，到招商運(yùn)營(yíng)約需要兩年，至于收回成本自然需要更久的時(shí)間。不可避免，紅星美凱龍的發(fā)展是一種“重資產(chǎn)”模式。
自建一家賣場(chǎng)需要多少錢?
2010年時(shí)，紅星美凱龍的投資商華平投資的董事總經(jīng)理遲淼曾談到說，“一家自營(yíng)店總成本約需10億元。如果合作伙伴出地，加上銀行貸款，每家自營(yíng)店紅星至少需沉淀2億～3億元。”在土地成本高企的背景下，“租金往往漲得沒地價(jià)快，紅星美凱龍的目標(biāo)是爭(zhēng)取一年新增一兩家自營(yíng)店”。
但是美凱龍的發(fā)展速度遠(yuǎn)超當(dāng)年的計(jì)劃。在2007年，紅星美凱龍有33家賣場(chǎng);2010年72家，而到2013年初已有115家。2010年至今新增設(shè)的40多家店，若按直營(yíng)店占50%的比例計(jì)算，至少需要200億元。更何況，這還是參考2010年的拿地成本。
紅星美凱龍的錢從哪里來?
地產(chǎn)融資是主要來源之一。早在1998年時(shí)，紅星美凱龍就開始買地。到2007年時(shí)，那些地已經(jīng)升值了20～30多倍，紅星美凱龍便額外增加了100多億元的資產(chǎn)。這些升值的地塊經(jīng)過包裝，又可用來獲得更多的融資，比如固定資產(chǎn)抵押貸款。
紅星美凱龍還缺錢嗎?
根據(jù)公開的資料，我們整理了紅星美凱龍的資金狀況。在2009年2月與2010年，華平投資先后兩次分別注資2億美元和26億元人民幣。在2009年底，紅星美凱龍發(fā)生了對(duì)供應(yīng)商索取加盟費(fèi)的事件。這被解讀為紅星美凱龍緩解資金緊張、將壓力轉(zhuǎn)嫁給供應(yīng)商的救急之舉。
2012年9月，在一周之內(nèi)，紅星美凱龍連發(fā)兩期中期票據(jù)，合計(jì)融資15億元。債務(wù)融資已凸顯了紅星美凱龍的資金饑渴程度。而且紅星美凱龍多次計(jì)劃上市，最早計(jì)劃2010年上市，但至今仍未成功。
2013年第一季財(cái)報(bào)顯示，紅星美凱龍總資產(chǎn)約為260億元，總負(fù)債約為184億元。資產(chǎn)負(fù)債率超過70%，2012年的相應(yīng)數(shù)字則為71.5%。
不能承受電商之輕
在賣場(chǎng)經(jīng)營(yíng)遭遇瓶頸的情況之下，紅星美凱龍開始尋找新的增長(zhǎng)引擎。
2012年雙十一淘寶家居的交易額是12億元，淘寶、天貓等平臺(tái)的家居產(chǎn)品全年成交額約有600億元，線下的零售商業(yè)利潤(rùn)不可避免地受到了影響。當(dāng)年，紅星美凱龍也開始了搭建電商平臺(tái)的嘗試。
在2012年7月，紅星美凱龍進(jìn)軍電子商務(wù)市場(chǎng)，電商網(wǎng)站“紅美商城”上線。紅星美凱龍的思路是將現(xiàn)有商戶和品牌資源轉(zhuǎn)移到線上，但是長(zhǎng)于地產(chǎn)與資本，紅星美凱龍似乎落下了直面消費(fèi)者的功課，紅美商城有些力不從心。
紅美商城的電商思路是，B2C平臺(tái)業(yè)務(wù)延續(xù)線下渠道對(duì)供應(yīng)商的管理模式，小家居用品閃購(gòu)模式和大家居用品的團(tuán)購(gòu)致力于引流效果，再配合社區(qū)導(dǎo)購(gòu)和分享以增強(qiáng)用戶黏性。
線上商戶主要來源是紅星美凱龍的線下客戶，尤其以區(qū)域化的代理商為主，這有可能引發(fā)經(jīng)銷商之間的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)。加上開放平臺(tái)可能會(huì)加劇不同地域供應(yīng)商之間的競(jìng)爭(zhēng)，容易導(dǎo)致經(jīng)銷商互相掐架、線上線下竄貨等行為，會(huì)帶來管理上的混亂。家居電商的優(yōu)勢(shì)是降低線下陳列成本，線上增加SKU，這與傳統(tǒng)盈利相左，平衡內(nèi)部招商模式與利益關(guān)系是紅美商城的首要問題。
電商為了保證流量，往往以價(jià)格較低的商品為主打，這也是紅美商城注重閃購(gòu)和團(tuán)購(gòu)模式的原因。低價(jià)促銷是電商的一大屬性，但對(duì)于強(qiáng)調(diào)自身品牌價(jià)值和溢價(jià)空間的供應(yīng)商來說，未必能夠全盤接受。況且，剛剛上線的紅美商城沒有足夠的流量支撐，供應(yīng)商也缺少入駐紅美商城的熱情。
紅美商城的電商業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效果并不理想。有消息稱，紅美商城去年下半年“砸錢2億元但只銷售4萬(wàn)元”。2億元的投資或顯夸張，而4萬(wàn)元的收入賣幾個(gè)沙發(fā)就夠了。紅美商城的問題在于家居網(wǎng)上商城所賣的大多都是小件標(biāo)準(zhǔn)品，沙發(fā)等非標(biāo)產(chǎn)品實(shí)際上銷量很少，而且光顧者也不多。
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