3月29日，國旅發(fā)布公告稱，已審議通過兩項議案：第一是關(guān)于公司投資三亞海棠灣國際購物中心項目的議案；二是公司變更部分募集資金投資項目和使用超額募集資金的議案。

　　此次國旅可謂是大手筆。整個三亞海棠灣國際購物中心（簡稱“購物中心”）總投資為34.51億元，計劃于2012 年開始建設(shè)施工，施工周期兩年，預(yù)計2014年第4 季度開業(yè)運營。

　　去年10月31日，國旅子公司國旅（三亞）投資發(fā)展有限公司取得的三亞市海棠灣商服（旅游）用地國有土地使用權(quán)，面積約為19.26萬平米，成交價為9.18億元。上述項目總投資的34.51億元只包括了購物中心4.15億土地購置款及相關(guān)稅費，土地成交價中的另外5億元并不包括在內(nèi)，實際上整個項目包括購地費用共花費超過40億。

　　根據(jù)國旅之前發(fā)布的2011年業(yè)績快報，國旅整個2011年的營業(yè)利潤不過10.7億。如此大手筆的投資可見出國旅對免稅業(yè)務(wù)的重視。

　　國旅董秘薛軍在接受記者采訪時肯定這一說法：“與過去業(yè)務(wù)分散相比，未來國旅會集中力量做免稅業(yè)務(wù)，我們要考慮業(yè)務(wù)的盈利能力，還要集中在我們的主業(yè)上。”

　　此前，國旅已經(jīng)嘗到了免稅業(yè)務(wù)的甜頭。

　　去年3月24日，中國財政部發(fā)布了《關(guān)于開展海南離島旅客免稅購物政策試點的公告》，授予海南“離島免稅”政策。受惠此政策，國旅旗下中免三亞免稅店作為政策試點，于去年4月20日正式啟動。

　　根據(jù)�？诤ｊP(guān)的統(tǒng)計，從去年4月20日至11月底，海關(guān)共監(jiān)管三亞市內(nèi)免稅店對離島旅客銷售免稅品120萬件，購買人數(shù)39萬人次，銷售額7.8億元，平均每天銷售額達600多萬元。

　　34.51億元資金來源

　　對于國旅來說，拿出相當(dāng)于2011年四倍利潤的數(shù)額來押注購物中心，不但需要勇氣，資金更是問題。

　　超過四十億的投資，國旅不得不將其他業(yè)務(wù)的投資進行壓縮或者停止，集中力量發(fā)展免稅。此次通過審議的變更部分募集資金投資項目就是為購物中心進行資金籌備。

　　按照規(guī)劃，該購物中心投資分為三大部分：包括購物中心的開發(fā)建設(shè)投資、初始營運資金、物流后勤基地建設(shè)投資�？偼顿Y34.51億中使用募集資金13.5億用于開發(fā)建設(shè)投資，不足部分后期自籌解決。

　　而上述13.5億的資金來源包括兩部分。

　　第一部分為國旅將原計劃用于境內(nèi)旅行社網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、境外旅行社網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、有稅服裝品牌代理、外輪供應(yīng)、全國會員制營銷項目等五個項目的募集資金做了部分變更或者干脆進行項目停止。此前計劃投資8.93億發(fā)展上述五個項目，實際上截至2011年末，只投資1.52億在包括境內(nèi)、境外旅行社網(wǎng)絡(luò)項目及外輪供應(yīng)項目。未來也只追加1.98億的投資。剩下的5.4億募資除0.5億增資國旅運通等三家旅行社子公司，其他4.9億全部用于海棠灣購物中心。

　　另一部分是使用超募資金7.92億及截至2011年末公司存留募集資金的利息凈收入0.68億元，共計8.6億。

　　薛軍表示，未來的缺口資金將會通過增發(fā)等資本市場手段來實現(xiàn)。

　　在國旅未來戰(zhàn)略中，旅行社和免稅業(yè)務(wù)是其主要業(yè)務(wù)。所以此前的投資計劃中，其國內(nèi)及國際旅行社業(yè)務(wù)投資計劃為6.56億，占預(yù)計投資額的73%。但為了免稅業(yè)務(wù)，旅行社投資還是受到壓縮，僅為3.01億。

　　而原計劃投資接近1億元的有稅服裝品牌代理干脆停止，國旅給的理由則是在前期探索中發(fā)現(xiàn)其中介公司主要的優(yōu)質(zhì)資源很難在代理業(yè)務(wù)中取得協(xié)同效應(yīng)，業(yè)務(wù)競爭太激烈。

　　“通過探索，我們發(fā)現(xiàn)國旅優(yōu)勢不在有稅業(yè)務(wù)，而是免稅業(yè)務(wù)，所以這塊業(yè)務(wù)就不做了。”薛軍表示。

　　免稅業(yè)務(wù)的誘惑

　　國旅信心十足地集一切資源備戰(zhàn)免稅業(yè)務(wù)，似乎志在必得，然后風(fēng)險也避免不了。

　　據(jù)其風(fēng)險提示稱，目前海棠灣并沒有實施離島免稅購物政策，尚待國務(wù)院相關(guān)主管部委審批，而時間上也存在不確定性。

　　但薛軍認為，與海南島實施離島免稅政策相比，海棠灣的申請審批容易得多。“海南島的離島免稅是國家政策，我們以后是申請海棠灣這個購物中心可以實施這政策就好，這是一個店的審批，比政策審批風(fēng)險小得多。”

　　而薛軍個人認為，海棠灣的離島免稅購物政策至少應(yīng)該是在購物中心建成之后才會審批，“得有東西才能批。沒建成時不可能畫餅要審批。至于大家擔(dān)心的盈利問題，我們?nèi)齺喪袃?nèi)的免稅店也是建完虧損兩年才等來政策，結(jié)果一年就盈利了。所以我們認為免稅一定是未來的盈利點，也會堅持下去。”

　　第一太平戴維斯進行的消費者調(diào)查估算，目前三亞免稅市場容量為79 億元，預(yù)計2014 年將超過100 億元。國旅正是將目光瞄向百億免稅市場。

　　“國旅2011年年報并未出，收入上是旅行社業(yè)務(wù)多，但在利潤比上，免稅業(yè)務(wù)最高。”薛軍表示。國旅2011年半年報顯示，公司營業(yè)收入50.5億元，凈利潤3.31億元。只旗下三亞一家免稅店就實現(xiàn)銷售額2.28億元，凈利潤4894.06萬元，占同期凈利潤約15%。

　　薛軍還表示，目前正在與相關(guān)部門探討免稅品額度問題，“現(xiàn)在正處于試點階段，未來相關(guān)部門可能會考慮到消費者和我們商家的想法，審批部門會關(guān)注我們的需求。我們正積極爭取額度”。

　　按照規(guī)劃，海棠灣購物中心運營的回報期為10.3年。

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