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低股價≠低價值 TCL或借機(jī)彎道超車 http://ssvihum.com 2012-01-05 紅商網(wǎng) 發(fā)布稿件

　　紅商網(wǎng)訊：當(dāng)股價與價值背道而馳的時候，這就會讓一直經(jīng)營狀況理想的企業(yè)感到無所適從，TCL就是最典型的例子。

　　不久前，深交所針對創(chuàng)業(yè)板公司出臺了“一元退市”的建議稿，這無意中擊中了近年來業(yè)績穩(wěn)定上漲的國內(nèi)家電龍頭TCL集團(tuán)，也讓后者感到頗為無奈。

　　 “現(xiàn)在A股的主板還沒有有關(guān)低價股退市的規(guī)定，一般的投資者暫且不用恐慌。”一位長期關(guān)注TCL的家電業(yè)界人士在接受《華夏時報》采訪時直言，“現(xiàn)在TCL的股價明顯是低了一些，企業(yè)既沒有出現(xiàn)經(jīng)營困難，也沒有現(xiàn)金流緊張的窘境，它進(jìn)入了‘一元股’行列讓人看不懂資本市場。”

　　《華夏時報》總編輯、著名股評家水皮則認(rèn)為，TCL集團(tuán)經(jīng)過產(chǎn)業(yè)鏈的縱向延伸、國際化的洗禮以及多元化的發(fā)展，在戰(zhàn)略布局、運(yùn)營管控、技術(shù)研發(fā)、市場反應(yīng)等方面已經(jīng)具備了和國際巨頭同場競技，甚至“彎道超車”的實(shí)力。

　　而在12月23日，TCL發(fā)布公告稱，公司股權(quán)激勵計(jì)劃(草案)獲得中國證監(jiān)會備案無異議，家電業(yè)界人士認(rèn)為，此時TCL股權(quán)激勵獲得通過將會通過“金手銬”使管理團(tuán)隊(duì)更加穩(wěn)定。

　　產(chǎn)業(yè)鏈的力量

　　TCL最近有點(diǎn)煩，原因就是難以提振的股價。

　　11月30日，TCL集團(tuán)在大盤暴跌的影響下，于午后一度跌至1.99元，成為近3年來首個“1元股”。同時，低價股“老二”京東方最低也跌至2元以下。此外，兩市A股目前約有30只左右的2元股。

　　而A股“標(biāo)王”貴州茅臺則始終維持在200元左右的價位。也就是說，一股貴州茅臺可以買上100股京東方A或TCL集團(tuán)，雙方股價價差超過百倍。

　　TCL內(nèi)部人士在接受《華夏時報》采訪時對于這樣的股價顯得有些無奈，“我們剛剛實(shí)現(xiàn)了液晶電視年銷售量突破千億大關(guān)，股價卻沒有反映出自身的實(shí)際狀況。”

　　12月16日，TCL實(shí)現(xiàn)了液晶電視年銷量突破1000萬臺，這是中國企業(yè)第一次進(jìn)入“全球千萬級彩電俱樂部”；與此同時，根據(jù)DisplaySearch對2011年第三季度液晶電視出貨量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，TCL液晶電視出貨量2011年第三季度開始成為全球第七。

　　TCL相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，我們之所以能夠在國內(nèi)眾多彩電廠商中率先突破1000萬臺，主要是得益于自身產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)。

　　從TCL的整個業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，液晶電視業(yè)務(wù)無疑是集團(tuán)經(jīng)營的重心，通過向上游延伸設(shè)立惠州模組廠、深圳華星光電面板廠，TCL成為國內(nèi)唯一一家擁有液晶電視全產(chǎn)業(yè)鏈整合能力的家電企業(yè)，這是TCL具有里程碑意義的一步。

　　據(jù)記者了解，由于華星光電項(xiàng)目已經(jīng)正式開始量產(chǎn)，TCL的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)也逐漸開始體現(xiàn)。11月初，華星光電開始向多媒體供應(yīng)面板；同月25-27日，TCL集團(tuán)在云南、四川、重慶、貴州、湖北五省市啟動“規(guī)模決定實(shí)力”的大型促銷活動，銷售人員對讓利活動給出的解釋就是公司面板的順利量產(chǎn)后形成的規(guī)模和成本優(yōu)勢。

　　《華夏時報》總編輯水皮認(rèn)為，隨著華星光電液晶面板的供應(yīng)不斷增大，TCL產(chǎn)業(yè)鏈整合能力不斷深化，產(chǎn)品功能和成本方面的優(yōu)勢將日益顯著，產(chǎn)品競爭力會不斷增強(qiáng)，TCL已經(jīng)具備了參與全球市場競爭的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)及駕馭能力。

　　蟄伏之后的重生

　　TCL能夠成為國內(nèi)彩電制造商中的翹楚并非朝夕之功。

　　2002年以后，TCL集團(tuán)國際化經(jīng)營步伐明顯加快，逐步由單純的產(chǎn)品輸出轉(zhuǎn)向資本合作和產(chǎn)業(yè)整合，并購和資產(chǎn)重組成為主要的國際化經(jīng)營手段。

　　2004年1月，TCL與法國家電巨頭湯姆遜集團(tuán)合并重組彩電業(yè)務(wù)，組建TTE公司，攜手締造全球最大的彩電制造企業(yè)，使彩電年生產(chǎn)能力達(dá)到2000萬臺；2004年8月31日，TCL又與法國阿爾卡特集團(tuán)合資成立手機(jī)公司——TCL阿爾卡特移動電話有限公司(T&A)，成為全球第七大移動終端制造商。兩大重量級并購的實(shí)施，使TCL成為了真正意義上的國際化企業(yè)。