8月8日，吉利的日子。這一日，萬科拋出自嚴(yán)格限購政策以來，首份亮麗的半年報(bào)。其中顯示，上半年，公司銷售金額突破了656億元，同比增長接近80%。此業(yè)績，不但超越了萬科自己，而且在行業(yè)內(nèi)穩(wěn)坐第一把交椅。

　　地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)跑者萬科，屢創(chuàng)神話！而在“史上最嚴(yán)厲的調(diào)控”阻擊下，萬科再創(chuàng)銷售奇跡，其背后卻隱藏著鮮為人知的艱難。

　　首先，受限購影響，萬科的存貨量達(dá)到了峰值，去庫存化壓力空前；其次，在實(shí)現(xiàn)千億銷售前后，萬科明確提出要“從追求規(guī)模”向“更加注重質(zhì)量和效益”轉(zhuǎn)變，但知易行難，此種轉(zhuǎn)變目前尚處于“摸著石頭過河”的階段。

　　高速增背后壓力猶存

　　萬科亮麗的業(yè)績來之不易。2010年，被稱為“史上最嚴(yán)厲的調(diào)控”之年，然而這一年，萬科輕松突破千億。

　　一波未平一波又起。進(jìn)入2011年，以嚴(yán)格限購為主的“國八條”再度來襲，但這并未阻擋萬科高速增長的勢頭。

　　銷售面積、銷售金額雙雙大幅增長，2011年半年報(bào)顯示，期內(nèi)，萬科的銷售面積高達(dá)上半565.5萬平方米，銷售金額656.5億元，同比分別增長76.7%和78.6%，銷售金額占全國商品房銷售額的比例由去年同期的1.86%提高至2.67%。

　　在銷售金額上，與2010年同期的約20%的增長相比，萬科又邁上了新臺階。去年同期，其銷售金額僅為367.7億元，同比增長19.5%，而今年上半年的這一增長速度卻一躍達(dá)到了78.6%。

　　水漲船高。大幅的銷售業(yè)績增長，亦給萬科帶來了可觀的盈利。上半年，其凈利潤接近30億元，與去年同期相比增長5.9%，達(dá)到了歷史最好的水平。

　　不僅業(yè)績飄紅，在“銀根”緊箍咒不斷收緊的情景下，萬科的融資能力也得到了前所未有的提升。半年報(bào)顯示，截至6月底，萬科手持400億元現(xiàn)金，與2010年同期的191.1億元相比，增多了200多億元。此外，公司的現(xiàn)金流、負(fù)債率均處于較為健康的狀態(tài)。

　　值得注意的是，受調(diào)控影響，萬科的拿地速度正在減緩。上半年，其新增項(xiàng)目22個(gè)，對應(yīng)權(quán)益規(guī)劃建筑面積約423萬平方米；而去年同期，其新增項(xiàng)目38個(gè)，合計(jì)規(guī)劃建筑面積893萬平方米。

　　而且萬科所獲土地的成本亦在增加。上半年，拿地的平均樓面地價(jià)約2823元/平方米；去年同期則為2300元/平方米。這一趨勢，無疑給萬科帶來了不小的壓力。

　　壓力遠(yuǎn)不止于此。自調(diào)控以來，萬科的存貨量一路上升，截至6月底，其存貨量高達(dá)1713.7億元之多，比去年同期高出600多億元。

　　嚴(yán)格限購，一線城市銷售量大幅縮水，并將一部購房需求擠入了二三線城市，而萬科的銷售額之所以高速增長，得益于始于2007年在這些城市的開疆拓土，并于目前形成了巨大的銷售量。

　　不巧的是，限購政策亦將向二三線城市蔓延，因此，萬科的去庫存壓力空前高漲。近日，于深圳推出最大規(guī)模的營銷活動“萬團(tuán)大戰(zhàn)”，也是萬科為其下半年去庫存化造勢。