有人辭官歸故里，有人漏夜登科場。在樓市調(diào)控持續(xù)加碼，融資監(jiān)管不斷趨嚴的大背景下，大小房企撕裂的鏡像正在真實上演。
隨著地產(chǎn)行業(yè)進入深度調(diào)整期，房企出售項目的數(shù)量在今年明顯增多�？硕饠�(shù)據(jù)顯示，2017年房地產(chǎn)企業(yè)項目股權(quán)出售相關(guān)動態(tài)為387條，而2018年僅1–10月房企累計項目股權(quán)出售動態(tài)就達到了473條。
一方買，一方賣，房企并購存在的前提是并購雙方面臨的不同境遇和經(jīng)營策略。在這場饕餮盛宴中，行業(yè)巨頭們在規(guī)模的道路上越走越遠。萬科董事長郁亮在11月30日媒體交流會上透露，目前來尋求與萬科合作的企業(yè)明顯增多。言下之意，作為行業(yè)龍頭，萬科在并購市場擁有更多話語權(quán)。
而被并購方則在復(fù)雜艱難的處境中尋求生存空間。11月23日，招商蛇口發(fā)布公告表示，通過公開掛牌方式引入中集集團四家子公司作為股權(quán)增資項目的最終投資方。成交價格合計約為63.20億元。四天后的11月27日，華僑城亞洲表示擬8.3億元出售西安長安國際中心辦公大樓 。
上述公司并非是命懸一線的中小房企，對于他們而言，出售部分項目可能僅是為了加速周轉(zhuǎn)。而對于許多中小型房企而言，出售項目則是關(guān)乎生死的抉擇。
同策研究院總監(jiān)張宏偉向時代周報記者表示，未來房地產(chǎn)行業(yè)集中度會進一步提升，過去是大魚吃小魚，最近兩三年是快魚吃慢魚，未來還將會出現(xiàn)大魚吃大魚的場面。
賣項目求存
11月27日，華僑城亞洲發(fā)布公告稱，其間接全資附屬公司西安華僑城置地擬經(jīng)由北京產(chǎn)權(quán)交易所，以掛牌出讓方式出售西安市南關(guān)正街88號長安國際中心2號樓四座辦公大樓以及120個停車位，標的資產(chǎn)底價為8.3億元。
華僑城亞洲方面表示，潛在出售事項將能有效盤活集團現(xiàn)有資產(chǎn)，為集團一般營運及任何日后投資機遇提供資金。截至目前，華僑城集團在今年預(yù)計轉(zhuǎn)讓將近20家子公司股權(quán)及資產(chǎn)包，數(shù)量遠超去年。
這并非孤例，在經(jīng)過了將近三個月的公開掛牌后，招商蛇口63.20億股權(quán)增資項目有了新進展。11月23日晚間，招商蛇口發(fā)布公告稱，將引入中集集團四家子公司作為股權(quán)增資項目的最終投資方。
如果說上述大中型房企通過出售房地產(chǎn)項目，按下了激進擴張的暫停鍵以緩解一時之急。那么對在經(jīng)營能力、現(xiàn)金流、融資能力等方面都處于全面劣勢的中小房企而言，其出售股權(quán)更像是打響一場關(guān)于生存的保衛(wèi)戰(zhàn)。
在這場戰(zhàn)役中，不同類型的企業(yè)擁有不同的命運。事實上，那些有著核心變現(xiàn)資源的房企通常更有底氣選擇和中大型房企合作開發(fā)或轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的方式尋求夾縫生存的可能，其中，云南城投置業(yè)有限公司（下稱“云南城投”）便是典型案例。
9月12日晚，云南城投公告稱，將大理滿江康旅投資有限公司（下稱“滿江康旅”）80%的股權(quán)以5.37億元轉(zhuǎn)讓給昆明萬洱房地產(chǎn)開發(fā)有限公司。這筆交易對滿江康旅至關(guān)重要，從今年1月成立至4月30日期間，滿江康旅的營業(yè)收入為0，凈利潤為-3.14萬元，而云南城投在今年上半年凈利潤則為-1.84億元。5.37億元的股權(quán)售賣收入或?qū)椭腹緝衾麧櫯ぬ潪橛?/p>
進入下半年以來，通過數(shù)次資產(chǎn)運作，云南城投出讓了旗下多個項目公司的股權(quán)。8月3日，公告擬轉(zhuǎn)讓云南城投天堂島置業(yè)有限公司90%股權(quán)；9月3日，宣布擬出售下屬子公司七彩云南城市建設(shè)投資有限公司59.5%股權(quán)。10 月30日，擬公開掛牌轉(zhuǎn)讓持有的西雙版納云城置業(yè)有限公司85%的股權(quán)。轉(zhuǎn)讓完成后，公司持有版納云城 10.24%股權(quán)。
接近該公司的人士向時代周報記者透露，作為云南市場的“地頭蛇”，云南城投擁有強大的一級土地開發(fā)能力，因此有著不少優(yōu)質(zhì)土地資源，而城投背景也使得其成為大房企愿意合作的對象。在房地產(chǎn)市場并購浪潮洶涌而至的背景之下，這些資源的變現(xiàn)能力起到了重要作用。雖然將項目的操盤權(quán)讓出，但云南城投在部分項目中仍舊保留了一定比例的股權(quán)，同樣可以獲得收益，并為公司的下一步發(fā)展提供資金支持。
而另一些企業(yè)通過出售項目股權(quán)完成去地產(chǎn)化，進而轉(zhuǎn)型發(fā)展，尋求新的盈利增長點。
9月29日，嘉凱城發(fā)布公告顯示，公司及其子公司擬以整體掛牌起始價不低于審計凈資產(chǎn)3.55億元的價格，公開掛牌轉(zhuǎn)讓5個房地產(chǎn)資產(chǎn)包。目的是為了公司進一步加快存量去化、增強流動性，有利于公司集中精力發(fā)展第二主業(yè)。
早在2016年，中航地產(chǎn)就實施了重大資產(chǎn)出售，向保利房地產(chǎn)(集團)股份有限公司兩家全資子公司轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)與負債。從2018年6月1日起，中航地產(chǎn)將證券簡稱變更為“中航善達”。并表示未來將聚焦物業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。中天金融(原中天城投)也在3月9日也表示，將以246億元出售旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)，從房地產(chǎn)投向金融行業(yè)。
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