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二、大城市已被瓜分完畢，燒錢搶市場戰(zhàn)爭轉(zhuǎn)移至下沉市場
隨著美國外賣市場格局已定，三大巨頭也逐漸瓜分美國大城市市場份額。目前四大平臺的市場份額總和已經(jīng)達(dá)到了98%，基本完成了市場洗牌。在大城市被瓜分之后，市場格局呈現(xiàn)動態(tài)平衡，那么就只剩中小城市還能提供增量。平臺之間競爭引向了下沉市場，光是2018年，GrubHub的配送體系就新進(jìn)入了200余個城市。
盡管美國下沉市場具有很大的發(fā)展空間，但對于這幾個外賣巨頭來說擴(kuò)張成本會進(jìn)一步擴(kuò)大，如何在下沉市場獲得更多增量市場同時又能控制好成本很重要。從GrubHub的財報可以直觀的看到，其運(yùn)營及支撐成本逐年上升，且增長幅度高于收入增長，其運(yùn)營費(fèi)用率從2017Q1的38%增至2020Q1的59%。
（圖源格隆匯）
很顯然成本支出不斷增長的問題也在影響這幾大外賣巨頭的業(yè)績表現(xiàn)，對于其股價或估值存在較大的影響。同時下沉市場的進(jìn)攻也是箭在弦上，但下沉市場相對于大城市來說存在不少痛點(diǎn)。
一方面，由于美國“地廣人稀+人工費(fèi)用高”的特點(diǎn)，外賣巨頭在很多小城市第三方配送平臺注定是虧本生意；另一方面，美國下沉市場的容量有限，跟國內(nèi)的下場市場還是存在很大差異，就算可以容得下一個平臺，但能否容得更多平臺還存在不確定。
隨著這幾個外賣平臺進(jìn)入城市越來越多，不可避免的會有重合。顯然，美國消費(fèi)者也不會死守著一家外賣平臺，至少會同時安裝兩個外賣應(yīng)用。Second Measure今年第一季度的數(shù)據(jù)顯示，DoorDash有22%的用戶也在用GrubHub，Uber Eats有29%的用戶也是DoorDash的用戶。
美外賣三巨頭誰
最快成為“美團(tuán)”走上盈利？
盡管美國跟國內(nèi)外賣市場發(fā)展還是存在較大差異，但根據(jù)目前的發(fā)展趨勢來看，都已進(jìn)入巨頭瓜分市場的格局。如果拿美國的外賣巨頭來跟國內(nèi)的美團(tuán)進(jìn)行對比的話，其實(shí)并不具有可比性。他們做的業(yè)務(wù)只是美團(tuán)的一個業(yè)務(wù)，美團(tuán)已經(jīng)形成了一個集吃、喝、玩、樂、出行等眾多本地生活服務(wù)為一體的綜合平臺，而Uber Eats+GrubHub其實(shí)只是外賣平臺�？梢哉f，國內(nèi)的美團(tuán)是它們進(jìn)化的終極目標(biāo)。
對于美國的外賣巨頭來說，以美團(tuán)為目標(biāo)帶來的想象空間還是巨大。國內(nèi)的美團(tuán)已扭轉(zhuǎn)虧損局面，在去年Q2季度實(shí)現(xiàn)盈利后，美團(tuán)的股價跟市值也是一路高漲。截至目前，美團(tuán)股價為199.800港元，市值為11695.62億港元，順利助推其進(jìn)入千億市值俱樂部。
美團(tuán)發(fā)家史也是以外賣業(yè)務(wù)為核心，后續(xù)在酒店、票務(wù)、到家、打車、閃購等業(yè)務(wù)上展開布局，逐漸形成一個超級大平臺旗下各業(yè)務(wù)產(chǎn)生較好的協(xié)同效應(yīng)，這對于美國外賣三巨頭來說其實(shí)是可借鑒參考的。像DoorDash不再局限于外賣餐飲，而是積極擴(kuò)展新業(yè)務(wù)，與全美1800多家便利店合作，從而讓消費(fèi)者能便捷地獲取一些必要的生活用品，如廁紙、清潔用品、藥品等。
除了在業(yè)務(wù)上可以去借鑒之外，對于Uber（Uber Eats+Postmates）、DoorDash 、GrubHub來說關(guān)鍵還是要能在盈利上有所改變。此前Uber CEO科斯羅薩西在接受采訪時表示，收購這筆交易將推動公司于2021年實(shí)現(xiàn)盈利。目前，除了GrubHub之外，Uber跟DoorDash在外賣業(yè)務(wù)上仍然是處于虧損。
在外賣行業(yè)里規(guī)模很重要，最后的結(jié)果一定是“贏家通吃”，對于Uber（Uber Eats+Postmates）、DoorDash 、GrubHub來說其實(shí)三家的實(shí)力并沒有很大的懸殊，誰能夠在年活躍用戶數(shù)的絕對數(shù)與滲透率上拉開差距，打造出以外賣業(yè)務(wù)為核心，其他業(yè)務(wù)為輔的生態(tài)格局上，自然會獲得更大的市場紅利。
來源：美股研究社 共2頁 上一頁 [1] [2] 關(guān)注公號：redshcom 關(guān)注更多: 外賣 |
