6月3日，趣店宣布，將以至多1億美金的價格認購寺庫新發(fā)A類普通股。交易完成后，趣店將持有寺庫約28.9%的股份，成為其第一大股東。
寺庫作為國內(nèi)首家登陸納斯達克的奢侈品電商平臺，曾經(jīng)風(fēng)頭無兩。受限于奢侈品電商行業(yè)自身發(fā)展困境，多年來，寺庫一直難解“增長”之困。目前，寺庫市值僅剩1.51億美元。
如今，趣店牽手寺庫，其目的正是在于寺庫之前積累的品牌渠道和用戶基數(shù)，能夠幫助趣店新推出的奢侈品電商平臺“萬里目”提供供應(yīng)鏈方面的支持。
不過，由于奢侈品電商本身就是一個相當(dāng)“燒錢”的行業(yè)，對于尋求業(yè)績增長的趣店而言，百億補貼能走多久，仍是個大寫的問號；對于想要突破體量的寺庫而言，趣店能為其提供的資金支持，可能也極為有限。
此前，阿里、京東等電商巨頭已經(jīng)紛紛加碼奢侈品電商，騰訊也憑借自身的流量池優(yōu)勢，吸引大量奢侈品品牌入駐微信小程序，奢侈品電商賽道已然相當(dāng)擁擠。
如今，眾多奢侈品品牌紛紛走到線上，品牌授權(quán)的問題已經(jīng)得到了一定程度的緩解。但受疫情影響，全球奢侈品市場預(yù)計要到2023年才能恢復(fù)至2019年的水平，奢侈品銷售更是雪上加霜。相比之下，二手奢侈品卻在直播的帶動下，迎來了銷量的逆勢增長，或許可以為行業(yè)帶來新的變量。
上市首日跌破發(fā)行價，寺庫在低迷市值中苦苦掙扎
2017年9月22日，在經(jīng)歷將近十年的發(fā)展之后，寺庫網(wǎng)正式登陸納斯達克，成為“中國奢侈品電商第一股”，這也是自阿里巴巴上市后首個在美國上市的中國電商科技股。
不過，與寺庫IPO時每股13美元的發(fā)行價相比，上市當(dāng)天，寺庫開盤價為12.1美元，其后更是大跳水，以23.08%跌幅下行。對于寺庫來說，這個不太美麗的開場秀，似乎也暗示了寺庫未來的發(fā)展走向。
根據(jù)寺庫2019年年報數(shù)據(jù)，寺庫的盈利增長率從三年前巔峰的近400%，驟降至3.38%；其保持了三年40%以上的營收增速，也直接下滑至27.5%。如今寺庫股價為3.01美元，市值約為1.5億美元，相比于2017年上市時約6.7億美元的市值，下降約77%。
寺庫業(yè)績疲軟，市值持續(xù)低迷，固然與寺庫的戰(zhàn)略有關(guān)。近年來，寺庫上出現(xiàn)了更多客單價更低的日常百貨、家居、美妝以及食品生鮮等產(chǎn)品，一定程度上，可能會流失掉奢侈品原本的目標(biāo)客戶。此外，寺庫還將自己的業(yè)務(wù)伸向了金融領(lǐng)域，與各大銀行合作推出信用卡分期，其中，部分金融產(chǎn)品被卷入了紛爭當(dāng)中。
不過，寺庫之所以如此布局，也正是為了讓消費者進一步清空“購物袋”，盡量擴大企業(yè)的利潤空間。相較于做化妝品的聚美優(yōu)品假貨問題不斷，消費者口碑崩塌；曾經(jīng)切入大牌服裝領(lǐng)域的唯品會，降格成一家特賣電商；明星電商公司走秀網(wǎng)CEO逃亡海外被抓，牽出4.38億元走私案件，寺庫仍能堅守奢侈品領(lǐng)域至今，已然不容易。寺庫真正的危機在于垂直奢侈品電商自身“小而美”的局限性。
由于奢侈品與普通產(chǎn)品的角色完全不同，受體驗銷售服務(wù)和擔(dān)心買到假貨的影響，即使是當(dāng)下，亦有更多奢侈品消費者更愿意去線下實體店消費。再加上受消費者消費頻率不高，眾多電商巨頭進入的影響，寺庫的營業(yè)收入增速也在日趨放緩。不過，無論是拉新促活還是開拓渠道等，奢侈品電商都需要大量的成本支出擴展市場，寺庫近年來市場、銷售和管理費用的逐步攀升也是如此。
要想進一步擴張，寺庫很大程度上只能依靠融資，但由于垂直奢侈品電商的特殊性，融資愈發(fā)艱難。尚品網(wǎng)在9周年店慶后，宣告因融資重組不順、經(jīng)營受阻而“暫停營業(yè)”。因而，很長一段時間，寺庫只能被經(jīng)營成本過高、業(yè)績低迷、融資困難等難題縛住了手腳，體量難有突破。
兩家公司市值累計5.4億美元，布局奢侈品能否1+1>2？
在體量和市場占有率都不及對手的情況下，留給寺庫突破的時間已經(jīng)不多了。那么，趣店為何要在此時選擇入主寺庫呢？主要還是與趣店現(xiàn)階段的業(yè)績困境和發(fā)展方向有關(guān)。
在消費信貸火爆的2014年，趣店順勢推出校園貸業(yè)務(wù)，用戶激增。校園貸被整治后，趣店轉(zhuǎn)入現(xiàn)金貸領(lǐng)域，登上了阿里巴巴這艘巨輪，但好景不長，開放平臺業(yè)務(wù)隨著國內(nèi)金融監(jiān)管政策收緊、經(jīng)濟增速放緩，也遭遇了增長困境。
趣店2020年Q1財報顯示，趣店第一季度營收9.579億元，同比減少54.3%。截至6月5日美股收盤，趣店股價僅1.54美元/股，市值僅剩3.9億美元，較上市時的113億美元，已經(jīng)跌去約97%。
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