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美國支付巨頭PayPal曲線入華，猶如板結(jié)的湖面中投入一塊大石，每個人都關(guān)心，這塊石頭能否砸出一道裂痕，撼動國內(nèi)支付格局。
PayPal不僅是美國支付巨頭，也是國際支付巨頭，目前已開拓全球200多個市場，美國以外的市場貢獻了43%的交易量和54%的凈收入（2018年數(shù)據(jù)）。
國內(nèi)的支付機構(gòu)差不多長一個樣，PayPal顯然與之不同，國際化程度更是讓國內(nèi)支付機構(gòu)望塵莫及。正因為這樣，PayPal入華才會給人想象空間。
問題是，外來的和尚能念好國內(nèi)的經(jīng)嗎？
PayPal是誰？
很多人認識PayPal，是從支付寶開始的。市場普遍認為，支付寶與PayPal之間，有一段青出于藍的故事。
PayPal成立于1998年，2002年被ebay并購，成為ebay買賣雙方的交易工具；2003年，淘寶上線支付寶，為買賣雙方提供擔保交易。從先后次序看，支付寶的靈感來自于PayPal。
最初的幾年，支付寶與PayPal就像兩條平行線，在不同的市場做著相似的事情，如從支付工具演變成支付錢包，再衍生出信用支付（貸款）產(chǎn)品。2014年，二者開始在戰(zhàn)略層面出現(xiàn)重大差異——這一年，螞蟻金服成立，全面轉(zhuǎn)向綜合性金融服務(wù)集團；而PayPal則醞釀與ebay拆分，謀求獨立上市。
之后的一年里，兩者分別完成了各自的大動作，支付寶再次戰(zhàn)略升級，從金融服務(wù)平臺轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)型生活服務(wù)平臺；PayPal則如愿上市，開始在華爾街的指揮棒下為規(guī)模和營收奔跑。
三年后，二者已決然不同。支付寶變身一站式生活服務(wù)平臺，而PayPal仍是一家支付機構(gòu)，支付營收貢獻占比高達89%。
那么，僅就支付業(yè)務(wù)本身來看，PayPal的表現(xiàn)究竟如何呢？
（1）交易規(guī)模
PayPal是國際支付巨頭，但與國內(nèi)支付機構(gòu)比規(guī)模，也只是二線水平。2018年，PayPal在全球共計實現(xiàn)交易量5087億美元（不含網(wǎng)關(guān)支付），折合人民幣4萬億元，放在中國市場（2018年國內(nèi)非銀行支付交易規(guī)模208萬億元），占比不足2%。
從增長趨勢看，2013年以來，PayPal交易規(guī)模年均增速在20%-30%之間，與同期國內(nèi)支付機構(gòu)動輒上百的增速比，只能說差強人意。
（2）盈利能力
交易規(guī)模雖不占優(yōu)勢，但PayPal的盈利能力絕對羨煞旁人。2018年，PayPal實現(xiàn)凈利潤20.57億美元，折合人民幣141億元。相比之下，國內(nèi)支付機構(gòu)困于盈利難的僵局，不得不為三斗米折腰，個別機構(gòu)甚至不惜鋌而走險，違規(guī)經(jīng)營以至罰單不斷。即便是幾個巨頭，也是通過“貸款補貼支付”實現(xiàn)商業(yè)層面的可持續(xù)性。
PayPal的盈利，取決于其遠高于國內(nèi)同業(yè)的收費標準。以美元入賬為例，PayPal的支付費率一般在交易額3.4%以上（視商家交易額差異化定價，最高可升至4.4%），且需支付0.3美元/筆的固定費用。若涉及貨幣兌換，PayPal還要單獨收取貨幣兌換費。而PayPal自身的支付成本費率基本在1%以下，意味著支付交易的毛利空間至少在2.4個百分點以上，扣除其他運營成本，仍然有較大的盈利空間。
從這個角度看，PayPal高盈利并無什么秘密武器，純粹是低競爭下的高定價所致。一旦深度涉足中國市場，一樣會陷入盈利難困境。反過來講，國內(nèi)支付機構(gòu)爭相走出去，看中的也是國際市場更高的毛利空間。 共2頁 [1] [2] 下一頁 關(guān)注公號：redshcom 關(guān)注更多: PayPal |
