中國(guó)第二大電商的爭(zhēng)奪戰(zhàn)日益激烈，在拼多多這匹來(lái)勢(shì)洶洶的“黑馬”面前，京東電商老二的地位岌岌可危。
去年7月，作為2018年最大的科技股IPO拼多多剛一上市就獲得了295.78億美元的市值，但與京東當(dāng)時(shí)522.94億美元的市值相比，依然相差甚遠(yuǎn)。
然而去年下半年，拼多多股價(jià)持續(xù)走高，而京東股價(jià)則在劉強(qiáng)東緋聞中接近腰斬。這導(dǎo)致今年1月拼多多市值一度超過(guò)京東，中國(guó)第二大電商的地位短暫易主。
最新公布的財(cái)報(bào)顯示，在營(yíng)收增速、GMV增速和用戶增長(zhǎng)方面，拼多多全面碾壓京東。
去年四季度，拼多多的營(yíng)收同比增速為379%，而體量較大的京東營(yíng)收增幅已經(jīng)進(jìn)入下行軌道，同期僅增加了約22%。
在活躍用戶方面，挖掘了下沉市場(chǎng)強(qiáng)大潛力的拼多多已經(jīng)趕超京東，截至2018年年底，拼多多平臺(tái)年度活躍買家數(shù)達(dá)4.185億，超過(guò)京東3.05億的年度活躍用戶。
但在盈利能力上，今年才三歲多的拼多多還在“燒錢”狀態(tài)。在京東已經(jīng)創(chuàng)下了連續(xù)12個(gè)季度盈利的記錄的同時(shí)，拼多多的虧損正在擴(kuò)大。
此外，無(wú)論是拼多多和京東，都面臨著相同的困境——居高不下的成本。
營(yíng)收：拼多多增速迅猛 京東增長(zhǎng)乏力
拼多多的營(yíng)業(yè)收入和京東不在一個(gè)量級(jí)上。去年四季度，京東的營(yíng)收為1348億元人民幣，拼多多為57億元人民幣，不到京東的二十分之一。因此，在營(yíng)收能力上，得益于先發(fā)優(yōu)勢(shì)的京東依然是拼多多需要仰望的高山。
然而，在增速方面，拼多多全面碾壓。財(cái)報(bào)顯示，拼多多四季度收入上升379%，高于市場(chǎng)預(yù)期。雖然較去年三季度697%和二季度2489%增速大幅放緩，但仍然顯著高于行業(yè)水平。
而體量較大的京東營(yíng)收增幅已經(jīng)進(jìn)入下行軌道。2017年第二季度，京東的營(yíng)收增幅為43.6%，之后開始一路下滑，到今年第三季度僅為25.1%。2018年第四季度，京東的營(yíng)收同比增加了22.32%。
京東連續(xù)12個(gè)季度盈利 拼多多虧損擴(kuò)大
京東從2016年開始就在講盈利的故事，目前已經(jīng)創(chuàng)下了連續(xù)12個(gè)季度盈利的記錄。
去年四季度，京東非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)為7.5億元，同比增長(zhǎng)67%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)12個(gè)季度盈利。
而尚未盈利的拼多多虧損幅度則明顯擴(kuò)大。2018年四季度，拼多多非GAAP下的經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)到21.129億元，2017年同期為1000萬(wàn)元。
GMV增速、活躍用戶數(shù)方面，拼多多強(qiáng)勢(shì)追趕
在商品交易總額（GMV）方面，京東近幾個(gè)季度的GMV同比增幅都保持在30%左右，而拼多多則以三位數(shù)的增速?gòu)?qiáng)勢(shì)追趕。
具體來(lái)看，2018年第一季度京東的GMV增幅為30.4%，第二季度同比增長(zhǎng)30.5%，而第三季度為30.0%。財(cái)報(bào)顯示，2018年京東全年交易總額（GMV）近1.7萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)30%。
拼多多最新財(cái)報(bào)則顯示，截至2018年年底拼多多年度商品交易總額（GMV）為4716億元，同比增長(zhǎng)234%。
在活躍用戶方面，挖掘了下沉市場(chǎng)強(qiáng)大潛力的拼多多已經(jīng)趕超京東。截至2018年年底，拼多多平臺(tái)年度活躍買家數(shù)達(dá)4.185億，較2017年的2.448億勁增1.737億，同比增長(zhǎng)71%，一舉超過(guò)京東3.05億的年度活躍用戶。
去年三季度，京東活躍用戶數(shù)環(huán)比下降2.8%，為上市以來(lái)首次環(huán)比下滑，這也被解讀為京東陷入了增長(zhǎng)乏力的瓶頸期。
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