拼多多正在講出新故事。
北京時(shí)間3月13日，拼多多（NASDAQ：PDD）發(fā)布了2018年第四季度及全年財(cái)報(bào)，這也是其上市后發(fā)布的首份全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，拼多多2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收131.20億元，同比增長(zhǎng)652%，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（NON-GAAP），平臺(tái)經(jīng)營(yíng)虧損為39.58億元。
該營(yíng)收數(shù)據(jù)超出華爾街預(yù)期。此前華爾街對(duì)拼多多全年收入預(yù)期為18.7億美元（約125.6億元人民幣）。但財(cái)報(bào)公布后，拼多多開盤股價(jià)一度暴跌至18.83%，市值蒸發(fā)超63億美元。截至收盤，拼多多收?qǐng)?bào)25.12美元，跌幅為17.45%，市值定格279.82億美元。
來源：Yahoo
資本市場(chǎng)對(duì)這份財(cái)報(bào)的不滿，來源于其持續(xù)擴(kuò)大的虧損數(shù)據(jù)。在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，僅2018年第四季度虧損就已達(dá)到21.13億元，占全年經(jīng)營(yíng)虧損一半以上。
狂奔之下有隱憂
在營(yíng)收、GMV和用戶增速上，拼多多相對(duì)同行繼續(xù)保持碾壓級(jí)速度，但隨著互聯(lián)網(wǎng)人口紅利的消失，拼多多的野蠻生長(zhǎng)或拐點(diǎn)將至。
2018年第四季度，拼多多的營(yíng)收為56.539億元，同比增速達(dá)到379%。盡管較前三個(gè)季度312.1%、2489%和697%的同比增速已大幅放緩，但仍處于三位數(shù)的高速增長(zhǎng)勢(shì)頭。
相比之下，體量上更為龐大的阿里和京東的營(yíng)收增幅已趨緩。京東2018年第四季度同比增速僅為22.4%，同期阿里核心電商營(yíng)收的同比增速為40.4%，降幅明顯。不過從收入規(guī)模上來說，拼多多尚且不到阿里核心電商收入的6%。
來源：拼多多財(cái)報(bào)
GMV方面，2018年拼多多的商品成交總額為4716億元，同比增長(zhǎng)234%。2018年4個(gè)季度，拼多多GMV環(huán)比增速分別為40.7%、32%、31.6%、36.8%。詳細(xì)到個(gè)體，拼多多的活躍買家數(shù)量和單個(gè)買家的平均消費(fèi)額都在持續(xù)提升。
深耕下沉市場(chǎng)的拼多多在用戶上，正在全面趕超京東。
截至2018年年底，拼多多平臺(tái)年度活躍用戶達(dá)4.185億，超過了京東，后者為3.05億。據(jù)歐洲最大的金融控股集團(tuán)瑞銀（UBS）預(yù)測(cè)，2021年拼多多年活躍用戶有望達(dá)到6.28億，與阿里2018年底的用戶數(shù)持平。
但電商時(shí)評(píng)人云陽子認(rèn)為，就活躍用戶數(shù)量斷言“拼多多超越京東”還為時(shí)尚早，無論從市值，還是從GMV來看，京東仍是高于拼多多的。“但拼多多的發(fā)展勢(shì)頭很猛”，云陽子對(duì)《中國(guó)企業(yè)家》記者表示，“京東可能會(huì)在未來一兩年，不得不將第二大電商平臺(tái)的位置讓給拼多多”。
值得注意的是，在月活用戶的環(huán)比增速上，拼多多2018年連續(xù)4個(gè)季度都沒有超過20%，這意味著，拼多多增加的活躍買家數(shù)量在減少。不過業(yè)內(nèi)人士表示，活躍用戶達(dá)到4億后，增速放緩也在預(yù)料之中。
來源：《中國(guó)企業(yè)家》據(jù)公開資料整理
另一方面，拼多多燒錢的規(guī)模還在極速擴(kuò)大。
在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，2018年第四季度，拼多多虧損21.13億元，這一數(shù)字在2017年僅為1000萬元。其中，拼多多第四季度平臺(tái)以促銷補(bǔ)貼活動(dòng)和品牌推廣為主的銷售費(fèi)用為60.24億元，較2017年同比增長(zhǎng)699%。
拼多多方面在財(cái)報(bào)中解釋稱，這筆第四季度的虧損包含了“三周年慶”、“雙十一”、“雙十二”等連續(xù)大促。具體來看，廣告營(yíng)銷、行政費(fèi)用都在不斷攀升，最終導(dǎo)致超出華爾街預(yù)期的虧損情況。銷售費(fèi)用方面，2018年拼多多134.418億元的平臺(tái)銷售費(fèi)用，較2017年同比增長(zhǎng)900%。
長(zhǎng)期關(guān)注電商行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)分析師郝智偉向《中國(guó)企業(yè)家》記者表示，互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)公司上市后，入不敷出是常態(tài)，相比之下，拼多多的虧損程度尚能接受，而剛剛公布了2018年財(cái)報(bào)的美團(tuán)，僅旗下摩拜業(yè)務(wù)就貢獻(xiàn)了高達(dá)45.5億元的虧損。
拼多多創(chuàng)始人、CEO黃崢也在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議中表示，拼多多未來的品牌投入不會(huì)縮減，還將繼續(xù)。“我們還是一家很年輕的公司，所以需要不斷營(yíng)造品牌形象，同時(shí)提升消費(fèi)者的品牌意識(shí)，目前我們也在加強(qiáng)對(duì)這方面的投資。這個(gè)季度，用戶的購(gòu)買頻率增長(zhǎng)了50%，在一定程度上反映了我們投資的積極結(jié)果。之后我們還會(huì)繼續(xù)通過多種渠道來進(jìn)行市場(chǎng)營(yíng)銷方面的努力，比如通過電視節(jié)目、廣告、活動(dòng)贊助、折扣、代金券發(fā)放等。”
一方面，擴(kuò)大的虧損暫無遏制之勢(shì)；另一方面，活躍用戶的增速逐漸見頂。對(duì)拼多多而言，獲客成本居高不下，在未來暫停燒錢和補(bǔ)貼后，能否保證用戶的持續(xù)增長(zhǎng)，是拼多多和黃崢需要考慮的難題。
共2頁 [1] [2] 下一頁
搜索更多: 拼多多
