新金融工具是什么？它叫可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股，在亞洲非常流行，很多互聯(lián)網(wǎng)公司在融資的時(shí)候，融進(jìn)去的錢大部分都有非�？量痰臈l款。條款中就包括這樣一項(xiàng)，即這些融資固定每年都要拿固定的股息，因此實(shí)際上它們都被放在財(cái)務(wù)報(bào)表的負(fù)債里面了，并沒有放在股東權(quán)益項(xiàng)下。
新金融工具作為一種融資工具來說，如果屬性發(fā)生變化的話，虧損就不存在了。在財(cái)務(wù)報(bào)表中這些金融工具的使用是有潛在的成本，但這個(gè)成本本身是可能被轉(zhuǎn)化掉的。
在未來，美團(tuán)是不是能夠在新增市場(chǎng)上爭(zhēng)取更多的商家入駐，并爭(zhēng)取更多的活躍交易用戶，保持用戶粘性，以及能否從其它服務(wù)商那里爭(zhēng)取新用戶和新商家，與開發(fā)什么樣的新需求，是我們需要密切關(guān)注的。
小米
賣什么？——產(chǎn)品和服務(wù)
小米是一家什么樣的企業(yè)？在大眾眼中，它是一家賣手機(jī)的企業(yè)。然而，小米自己說它是一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，而且是一家提供產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)，這與前兩家平臺(tái)企業(yè)不一樣。
小米售出產(chǎn)品，這些產(chǎn)品包括智能手機(jī)、筆記本等。其中它的智能手機(jī)和lot（物聯(lián)網(wǎng)）產(chǎn)品是用來吸引流量的，為其它服務(wù)類的銷售提供流量的轉(zhuǎn)化和支持的。
怎么賣？——全渠道新零售戰(zhàn)略
何為全渠道新零售戰(zhàn)略？——通過線上和線下的零售渠道，積累大量的高參與度用戶，并通過后面的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)來變現(xiàn)。
線上的渠道使得價(jià)格透明，線下的渠道可以彌補(bǔ)線上基礎(chǔ)設(shè)施的不足，將業(yè)務(wù)滲透到較落后的農(nóng)村地區(qū)，線上線下無縫融合。此外，這種新零售去除了中間人，提高了零售環(huán)節(jié)的效率。從制造業(yè)角度看，提高了周轉(zhuǎn)速度。
提到全渠道新零售戰(zhàn)略就不得不提到鐵人三項(xiàng)模式。什么是鐵人三項(xiàng)？它指的是硬件、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和新零售業(yè)務(wù)之間的流量關(guān)系。其中硬件，例如手機(jī)，是它非常重要的一個(gè)流量來源。硬件獲得的流量可以通過例如手機(jī)上的 app轉(zhuǎn)化為互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的流量，再進(jìn)一步轉(zhuǎn)變?yōu)樾铝闶蹣I(yè)務(wù)的流量。三項(xiàng)業(yè)務(wù)之間的流量可以互相轉(zhuǎn)化流動(dòng)。
全渠道新零售戰(zhàn)略模式既區(qū)別于傳統(tǒng)的零售商，也區(qū)別于傳統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商。它培養(yǎng)了一批被稱為“米粉”的熱情用戶，再加上超高的效率和穩(wěn)定的鐵人三項(xiàng)模式，形成了小米穩(wěn)健的營銷風(fēng)格。
如何賺錢？——性價(jià)比、粉絲經(jīng)濟(jì)
小米通過高性價(jià)比的產(chǎn)品來發(fā)展粉絲經(jīng)濟(jì)從而獲得盈利。
從利潤數(shù)據(jù)來看，從2016年至2018年，它的利潤都是正數(shù)。其收入結(jié)構(gòu)為智能手機(jī)約占三分之二，lot（物聯(lián)網(wǎng)）占收入約20%，互聯(lián)網(wǎng)的廣告服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)增值約占不到10%。作為小米收入第一貢獻(xiàn)的智能手機(jī)業(yè)務(wù)，由于低廉的價(jià)格，超高的性價(jià)比，其出貨量已經(jīng)位列全球第四。
另外，值得注意的是，與傳統(tǒng)的智能手機(jī)制造商不同，小米最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么呢？熱情的用戶。什么是熱情的用戶呢？它的用戶很普通，但是必須有熱情，有140萬人持續(xù)地買它的產(chǎn)品，在論壇上發(fā)帖子支持它，在線下的活動(dòng)里面頻繁出現(xiàn)等等，從而延伸出了龐大的粉絲經(jīng)濟(jì)，這是很不容易的。
隨著智能手機(jī)的滲透率和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的滲透率的進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)未來智能手機(jī)用戶數(shù)量還會(huì)增長，市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大，消費(fèi)級(jí)loT（指loT設(shè)備及面向消費(fèi)者的驅(qū)動(dòng)服務(wù)，如智能家居、可穿戴設(shè)備、汽車網(wǎng)絡(luò)等），未來預(yù)期將有20%以上的增長。
雖然從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的角度來看，小米的凈資產(chǎn)是負(fù)數(shù)。但其中的原因和美團(tuán)類似，因?yàn)槭褂昧诵陆鹑诠ぞ�。如果去掉這部分，小米的利潤應(yīng)該是正的。所以，它的未來發(fā)展形式仍然是看好的。
啟發(fā)
由以上的三個(gè)案例的深度解讀，我們獲得什么樣的啟發(fā)呢？主要關(guān)鍵點(diǎn)如下：
1. 第二次互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的好時(shí)機(jī)
互聯(lián)網(wǎng)的第一次創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)是在缺乏基礎(chǔ)設(shè)施的背景下展開的，因?yàn)槿狈A(chǔ)設(shè)施，所以，消費(fèi)者不愿意為便利買單，第一次創(chuàng)業(yè)失敗的概率非常高。
但現(xiàn)在，時(shí)代走到這一步，智能手機(jī)的普及率和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的滲透率都已經(jīng)達(dá)到了非常高的程度，這個(gè)行業(yè)里面的大量事情不再像過去一樣不確定，而是基本確定，所以，我認(rèn)為這是第二次特別好的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。
2. 認(rèn)識(shí)新經(jīng)濟(jì)以及企業(yè)定位的好工具：點(diǎn)、線、面、體
點(diǎn)、線、面、體，為我們提供了一個(gè)非常好的工具，去判斷一個(gè)企業(yè)是做什么的：光做產(chǎn)品的，是點(diǎn)的企業(yè)；在交易市場(chǎng)上，建立或創(chuàng)造點(diǎn)到點(diǎn)的貿(mào)易關(guān)系和機(jī)會(huì)的，是線的企業(yè)；做市場(chǎng)的，給更多的點(diǎn)生成機(jī)會(huì)，促成更多一點(diǎn)多線，多點(diǎn)多線的是面的企業(yè)；而不斷開發(fā)交易雙方的需求，形成不同面的交叉，就是體的企業(yè)。
阿里巴巴的發(fā)展歷史就經(jīng)歷了點(diǎn)、線、面、體四個(gè)階段。美團(tuán)則有可能最后演化成一個(gè)“體”的企業(yè)。
3. 創(chuàng)新營銷方式：“拼團(tuán)”和網(wǎng)紅效應(yīng)
人的社交能力是可以變現(xiàn)的，這是拼多多的“拼團(tuán)”，帶給我的一個(gè)重要啟示。社交是消費(fèi)者作為人來說的一個(gè)需求，但我并不是在任何一個(gè)場(chǎng)合都是跟同一群人玩的，但是“拼團(tuán)”提供了一種方式，它將地理上非常分散的消費(fèi)需求集合起來。所以，在社交能力變現(xiàn)方面，應(yīng)該還有很多值得思考的東西。
比如，網(wǎng)紅是有超強(qiáng)社交能力的人，相當(dāng)于超級(jí)銷售經(jīng)理，在這種新的營銷方式下，他們的銷售額是巨大的。
4. 工業(yè)化進(jìn)程的促進(jìn)
中國太大了，產(chǎn)業(yè)鏈特別分散，還有很多行業(yè)和產(chǎn)業(yè)仍處于被稱為工業(yè)1.0的手工業(yè)階段。對(duì)于我國來說，我們的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)的發(fā)展是非常不均衡的，但每一個(gè)企業(yè)都希望進(jìn)步。
也正是這種工業(yè)化進(jìn)程的巨大差異給創(chuàng)業(yè)者提供了極好的機(jī)會(huì)。美團(tuán)和拼多多在某種程度上把農(nóng)產(chǎn)品、餐飲行業(yè)等手工業(yè)與大規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化的需求對(duì)接了起來，很大程度上解決了部分行業(yè)發(fā)展滯后的問題，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向信息化的工業(yè)3.0、智能化的工業(yè)4.0階段發(fā)展。
5. 財(cái)務(wù)報(bào)表具有局限性
我們一直認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表講的是一個(gè)企業(yè)的規(guī)律，這個(gè)規(guī)律是最接近本質(zhì)的，但是很遺憾，實(shí)際上各行各業(yè)的差別很大，現(xiàn)在我們沒有辦法通過標(biāo)準(zhǔn)化的形式處理相當(dāng)多的商業(yè)模式了。
那怎么辦呢？它如果不改，我們就不用它，用能夠展示規(guī)律的最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。
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