數(shù)據(jù)來源：美團招股書及財報
此外，由于進軍網(wǎng)約車、2018年4月以27億美元收購摩拜單車等，美團“新業(yè)務(wù)及其他”部分的毛利率大幅下跌，從2017Q3的46.2%降到2018Q3的負37.4%。在2018Q2其該業(yè)務(wù)板塊的毛利率為負76.4%�？梢�，不管是進軍網(wǎng)約車還是收購摩拜，對其整體業(yè)務(wù)的拖累還是比較大的。
不過，對于網(wǎng)約車和摩拜業(yè)務(wù)具體給公司帶來的虧損影響數(shù)據(jù)，季報中沒有提及。
在財報發(fā)布后的業(yè)績交流會上，美團點評CFO陳少暉表示，非外賣業(yè)務(wù)是更復(fù)雜的系統(tǒng)，美團目前還處于較早階段，還在修正商業(yè)模型。對于摩拜，公司目前正在努力整合平臺。而在打車業(yè)務(wù)方面，公司正在幾個城市試點，目前不會擴大范圍。
虧損超800億
相比BAT等基本是在打造穩(wěn)健且清晰的主營業(yè)務(wù)、獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上，才敢將手伸向下個領(lǐng)域，“美團不同，它極有可能長期多業(yè)務(wù)、多支點并存，單個業(yè)務(wù)凈利率低，所有拼起來才能賺錢。”2017年6月，《財經(jīng)》雜志如此分析。
根據(jù)2018年9月的媒體報道，美團對自己未來商業(yè)帝國的構(gòu)想是：商戶從開店選址到業(yè)務(wù)建立、材料采購、支付等，全部在美團生態(tài)系統(tǒng)下完成，不需要外力協(xié)助。報道稱，美團的核心思路，是最終打造一套圍繞生活服務(wù)的“組合拳”，將外賣等高頻業(yè)務(wù)作為用戶和流量的增長驅(qū)動力，將低頻業(yè)務(wù)作為流量和用戶轉(zhuǎn)化、變現(xiàn)的出口。
不過，在“這么多只腳走路”的情況下，美團正在承受著各項風(fēng)險。這兩年，美團經(jīng)歷了多個“不太成功”的業(yè)務(wù)嘗試：比如，2018年11月，因為“商業(yè)模式無法跑通，很難實現(xiàn)盈利”，美團宣布關(guān)停運營近一年的分時租賃業(yè)務(wù)。此前的2017年，美團還關(guān)停了“松鼠便利店”和“共享充電寶”等項目的試點運營。
同時，公司正在承受著擴張的巨額虧損：2018Q3，美團未經(jīng)調(diào)整前的虧損高達832億元，調(diào)整后的虧損依然有近25億元。
財報稱，這一虧損主要是因為公司該季度在技術(shù)研發(fā)方面投入了20億元，同時在新業(yè)務(wù)上的持續(xù)投入導(dǎo)致的。
目前，美團涉及的業(yè)務(wù)類型非常多，隨著品類快速擴張，企業(yè)的業(yè)務(wù)架構(gòu)逐漸變得復(fù)雜，管理難度和系統(tǒng)性風(fēng)險都在加大。隨著其邊界進一步延伸，其在多個領(lǐng)域和其他巨頭的競爭將進一步加劇，比如外賣領(lǐng)域的餓了么，酒店和旅游業(yè)務(wù)領(lǐng)域的攜程，以及阿里等。
王興2017年6月接受媒體采訪時曾透露，美團3.0階段的戰(zhàn)略重心是外賣和新零售。在外賣市場趨于穩(wěn)定后，新零售會是美團的另一個重量級賽道。而新零售正是阿里、騰訊等多家巨頭近兩年的重點布局領(lǐng)域。
相比阿里，如今美團雖然在單線業(yè)務(wù)和流量上已經(jīng)有一定品牌影響力，但多個業(yè)務(wù)之間的通道尚未完全打通。一旦阿里在新零售領(lǐng)域“發(fā)動戰(zhàn)爭”，或?qū)⒔o其業(yè)務(wù)擴張帶來阻礙。
在財報發(fā)布后的內(nèi)部信中，美團點評宣布進行上市后的新一輪架構(gòu)調(diào)整：公司將在戰(zhàn)略上聚焦Food+Platform，以“吃”為核心，組建用戶平臺，以及到店、到家兩大事業(yè)群，在新業(yè)務(wù)側(cè)，快驢事業(yè)部和小象事業(yè)部將繼續(xù)開展業(yè)務(wù)探索，同時成立LBS平臺。
財報稱，為了構(gòu)建產(chǎn)業(yè)壁壘，美團如今正在和多個垂直行業(yè)進行深度連接，加強對B端用戶的影響力。比如，公司正在持續(xù)開拓餐飲供應(yīng)鏈方面的商戶需求，通過快驢進貨、餐廳管理系統(tǒng)（RMS）及供應(yīng)鏈解決方案等方式，助力中小微企業(yè)縮短供應(yīng)商到餐飲客戶之間的鏈條，提升經(jīng)營效率。公司希望在商戶端開展的系列新業(yè)務(wù)，可以成為未來收入增長的新引擎。
在下個階段，在外部“勁敵”環(huán)繞的大背景下，如何通過經(jīng)營管理能力，讓公司龐大體系下的不同板塊可以兼容并蓄，協(xié)調(diào)發(fā)展，對美團來說頗具挑戰(zhàn)。
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