不少經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好
顯示經(jīng)濟(jì)向好的數(shù)據(jù)并不止于PPI。
與PPI同日公布的9月份CPI同比上漲1.9%，環(huán)比上漲0.7%。雖然同比漲幅已連續(xù)第4個(gè)月處于“1時(shí)代”，但比8月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。
劉哲表示，受食品和能源價(jià)格企穩(wěn)的影響，CPI結(jié)束了上季度的下行趨勢，開始回升。剔除食品和能源等供給主導(dǎo)的影響因素，今年核心CPI一直呈現(xiàn)波動向上的趨勢，9月環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，是今年以來的次高點(diǎn)。作為消費(fèi)的領(lǐng)先指標(biāo)，說明消費(fèi)已經(jīng)企穩(wěn)，并且消費(fèi)升級對于中國經(jīng)濟(jì)的帶動作用已經(jīng)開始顯現(xiàn)。
國家統(tǒng)計(jì)局10月初公布的數(shù)據(jù)顯示，9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)較8月持平為50.4，制造業(yè)景氣保持平穩(wěn)。官方制造業(yè)PMI在8月強(qiáng)勁反彈至榮枯線50以上之后，9月穩(wěn)定在50.4。前三季度制造業(yè)月均PMI達(dá)50.2，高于二季度的50.1，且為近7個(gè)季度以來的峰值。
國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，制造業(yè)生產(chǎn)和需求增長平穩(wěn)，有階段性趨穩(wěn)的跡象，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)繼續(xù)保持較快增長。
鐵路部門的數(shù)據(jù)則顯示，今年9月23日~25日，全路連續(xù)3天裝車達(dá)到13萬車以上，創(chuàng)今年以來最高水平。根據(jù)交通部公布的數(shù)據(jù)，今年前三季度全社會貨運(yùn)量增速回升，鐵路月度貨運(yùn)量增速兩年多來首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，高速公路貨運(yùn)量增長加快，快遞業(yè)務(wù)量增速超過50%。
最近的就業(yè)數(shù)據(jù)也不錯(cuò)。李克強(qiáng)10月11日在澳門透露，9月份31個(gè)大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率低于5%，為近年來首次。
李克強(qiáng)還表示，這些年，中國經(jīng)濟(jì)之所以能夠頂住內(nèi)外壓力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中提質(zhì)，不是靠“大水漫灌”的強(qiáng)刺激，而是依靠改革開放、積極創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式、加快新舊發(fā)展動能接續(xù)轉(zhuǎn)換的結(jié)果。因此，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Α?yōu)勢、回旋余地廣闊，完全有能力保持中高速增長、邁向中高端水平。
積極數(shù)據(jù)之下，三季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)概率越來越大。多位經(jīng)濟(jì)學(xué)者及金融機(jī)構(gòu)均預(yù)計(jì)，受財(cái)政政策、樓市熾熱及外部需求較預(yù)期好等支持，三季度GDP將維持在6.7%左右。渣打銀行發(fā)布的最新報(bào)告甚至預(yù)計(jì)，中國三季度GDP增長將由二季度的6.7%升至6.8%。
為企業(yè)去杠桿創(chuàng)造條件
在去產(chǎn)能取得不錯(cuò)效果后，降杠桿或成下階段主要任務(wù)。
復(fù)旦經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長張軍在“復(fù)旦首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇”上表示，在威脅中國中長期增長前景的挑戰(zhàn)中，巨額的債務(wù)存量首當(dāng)其沖。
國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁利普頓此前也對第一財(cái)經(jīng)記者強(qiáng)調(diào)了其對于中企債務(wù)的擔(dān)憂：“中企債務(wù)約占GDP的145%(2010年不足100%)，顯著高于國際平均水平。”
同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授、去年新晉的孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)獎得主鐘寧樺近期接受第一財(cái)經(jīng)記者專訪時(shí)表示，我國國有銀行的放貸偏好或許是其背后主要的原因——在央行釋放流動性后，國有銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將資金源源不斷地貸給了大型、國有企業(yè)，以及外部融資約束最小的上市公司;反之，大部分企業(yè)并沒有受惠于當(dāng)下的貨幣政策。
鐘寧樺表示，若要解決問題，必須果斷地在低效的地方去杠桿。為此，需要持續(xù)推進(jìn)國有企業(yè)改革，“關(guān)停并轉(zhuǎn)”。
中國人民銀行副行長范一飛10日表示，為了積極穩(wěn)妥實(shí)現(xiàn)降杠桿的目標(biāo)，貨幣政策將松緊適度，要更加精準(zhǔn)地把握貨幣信貸調(diào)控力度和節(jié)奏。
關(guān)于降杠桿和債轉(zhuǎn)股會怎樣影響貨幣信貸和社會融資規(guī)模，范一飛認(rèn)為，在降杠桿過程中，由于企業(yè)兼并重組、實(shí)施市場化債轉(zhuǎn)股，包括銀行業(yè)加大不良資產(chǎn)處理力度等，這些都可能會減少存量信貸和社會融資規(guī)模，出現(xiàn)信貸和社會融資規(guī)模增速下降并低于預(yù)期的情況。
“我們也需要進(jìn)一步完善社會融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)，以更準(zhǔn)確地反映總量和結(jié)構(gòu)上的變化。”范一飛說，由于債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、存量資產(chǎn)盤活，會提高金融資源的利用效率、加快貨幣流通速度，實(shí)際上相對慢一些的貨幣信貸和社會融資規(guī)模增速，也能夠滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。
李克強(qiáng)則在上述部長級會議上表示，我們面臨的杠桿率問題主要是非金融類企業(yè)杠桿率較高，這與中國資本市場發(fā)展時(shí)間短、還不成熟，居民儲蓄傾向較強(qiáng)、居民儲蓄率達(dá)50%以上，以及以銀行為主的融資結(jié)構(gòu)等密切相關(guān)。而且中國債務(wù)是以內(nèi)債為主，外債占比小，觸發(fā)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性也較小。
李克強(qiáng)表示，中國貨幣政策是穩(wěn)健的，流動性保持合理充裕。商業(yè)銀行資本充足率和撥備覆蓋率比較高，雖然不良資產(chǎn)有所上升，但遠(yuǎn)低于世界平均水平，而且風(fēng)險(xiǎn)彌補(bǔ)和損失吸收能力較強(qiáng)。
在目前經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)、不少企業(yè)有降杠桿需求的背景下，我國貨幣政策進(jìn)一步發(fā)力的可能性下降。不少分析認(rèn)為，年內(nèi)降準(zhǔn)的概率仍然存在，但降息的概率總體已經(jīng)不大。（來源：第一財(cái)經(jīng)網(wǎng)）
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