零售業(yè)借并購轉(zhuǎn)型
對于2013年中國商業(yè)兼并重組活動的加快，專家們分析有以下幾點原因：
商業(yè)轉(zhuǎn)型時期，借并購整合“破繭重生”。經(jīng)過十年黃金發(fā)展期，中國商業(yè)尤其零售業(yè)粗放式增長模式遭遇“瓶頸”。一來總體增速下降;二來效率效益下滑;三來企業(yè)兩極分化，相當一部分零售企業(yè)生存困難，希望借外力擺脫困境，而另一部分優(yōu)勢企業(yè)也不滿足于現(xiàn)有開店速度，謀求通過資本運作實現(xiàn)“跨越式發(fā)展”。兩方面的需求“一拍即合”。通過并購重組，雙方或強強聯(lián)合，或強弱整合，或優(yōu)勢互補，實現(xiàn)了資源優(yōu)化配置，為各方拓展出新的發(fā)展天地。
市場集中度低，并購存在巨大空間。
中國連鎖經(jīng)營協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，中國最大的零售商蘇寧的規(guī)模僅是沃爾瑪?shù)?/16;2012年中國連鎖百強銷售額僅占社會消費品零售總額的9%，比前一年又下降2.2個百分點，而2013年這個集中度比例是繼續(xù)下降的趨勢。近代以來，世界零售業(yè)在150多年的發(fā)展歷程中，并購一直都是催生眾多世界級零售巨頭的主要推動力。中國經(jīng)濟增速高，國內(nèi)市場潛力大，而商業(yè)企業(yè)規(guī)模不足，是吸引并購整合項目紛紛落戶于中國商業(yè)領(lǐng)域的原因之一。
“跑馬圈地”資源精華已盡，并購整合方能“捷足先登”。
中國連鎖經(jīng)營協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2013年零售業(yè)新開店速度明顯下降，預(yù)計將低于十年來最低年份2012年8%的水平。其中的重要原因是：如今國內(nèi)一二線城市優(yōu)質(zhì)網(wǎng)點的立地資源基本飽和，三四線城市消費雖然增長較快，但與大城市相比消費理念相對保守，消費水平亦有差距，網(wǎng)購卻比一二線城市更受青睞，因此選擇新設(shè)開店變得越來越難，而并購擴張的方式能使拓展新區(qū)店鋪的目標迅速實現(xiàn)。
并購重組的雙方取長補短，抱團取暖應(yīng)對“寒冬”。例如華潤創(chuàng)業(yè)與樂購的合資重組，樂購可分享華潤作為央企的資源獲取能力、資金實力、網(wǎng)點規(guī)模，為在華止損發(fā)展留存下機會;而樂購在華東市場的網(wǎng)點布局可彌補華潤在這一區(qū)域市場上的空白，為其增添規(guī)模優(yōu)勢，樂購國際的采購資源、國際零售經(jīng)驗和供應(yīng)鏈的整合能力更可彌補華潤在這方面的不足，提升華潤店鋪的盈利能力。
零售二級市場價格被低估，也是兼并重組活躍的一個重要原因。
強力并購未來將持續(xù)
對于2014年以后可能出現(xiàn)的商業(yè)并購整合趨向，有專家認為以下三點是可能發(fā)生的“大概率”事件。
一是強力的并購重組將在未來兩三年內(nèi)持續(xù)進行，少數(shù)大型企業(yè)控制的市場份額會明顯提高;
二是線下實體商業(yè)企業(yè)對線上電商企業(yè)的整合將是未來的熱點;
三是中國零售業(yè)中本土企業(yè)和外資企業(yè)之間的并購整合將更為激烈，兩者的相互融合將深刻影響中國零售市場競爭格局。
另一些專家則強調(diào)，兼并重組必須追求整合后實現(xiàn)高水準經(jīng)營，以求有更好的資本回報，而不僅僅是為規(guī)模上的擴張。未來的競爭將從單個企業(yè)競爭轉(zhuǎn)向各自供應(yīng)鏈的競爭，因此零售業(yè)的并購整合必須要考慮使整個供應(yīng)鏈優(yōu)化，同時注重雙方的文化融合，以激發(fā)出最大的整合協(xié)同效應(yīng)。比如，北京物美并購卜蜂蓮花除湖南、廣東以外在華的36家門店并購交易的“告吹”，就凸顯出零售企業(yè)文化融合、供應(yīng)鏈整合的重要性。
從2013年中國零售上市公司的半年報看，一半超市的利潤增幅出現(xiàn)下滑，但步步高、高鑫零售、物美商業(yè)、永輝超市等區(qū)域性連鎖零售企業(yè)利潤增幅表現(xiàn)不錯，其中步步高凈利同比增長21.28%，永輝超市利潤更是增長102.37%。
這種現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)多年。相比于全國性連鎖零售企業(yè)，區(qū)域性連鎖零售企業(yè)在發(fā)展速度和效益方面的優(yōu)勢逐年顯現(xiàn)。有專家評論說，零售業(yè)是本土化特征十分明顯的行業(yè)，區(qū)域性連鎖零售公司由于立足當?shù)兀诒就粱矫娴膬?yōu)長無人能夠超越。此外，先手占據(jù)黃金商鋪位置，區(qū)域內(nèi)集中開設(shè)店鋪可節(jié)省配送成本和管理成本，在一個行政區(qū)劃內(nèi)的若干店鋪有可能享受統(tǒng)一納稅政策等，所有這些優(yōu)勢疊加，造就了區(qū)域連鎖零售商成為發(fā)展“翹楚”的客觀條件。當然，主觀努力也很重要，機會只垂青那些有準備長袖善舞的商家。過去中國商業(yè)界有一種思維定勢，連鎖企業(yè)只有做得越大才能越強，沃爾瑪?shù)囊?guī)模和先進成為中國商界人士夢寐以求的目標。做大做強的思路是正確的，但理解上不可絕對化。如今，中國一批區(qū)域性連鎖零售公司以實際行動證明，只要做得好規(guī)模小一些同樣可以勝出。
(發(fā)布機構(gòu)：中國商業(yè)聯(lián)合會)
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