同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)銷售還分割了服裝市場，2012年第四季度中國B2C市場交易規(guī)模達(dá)到1685.6億元，其中服裝品類交易規(guī)模達(dá)524.8億，環(huán)比增長61.6%，同比增長223.1%，創(chuàng)2012年新高。
前述行業(yè)分析師表示，休閑類服裝企業(yè)的休閑服裝去年也經(jīng)歷了調(diào)整，除了受到電商的影響外，還受到國外品牌的沖擊。比如ZARA、UNIQLO等品牌在一、二線城市的快速推進(jìn)。
對高端服裝來說，雖然受電商銷售影響較小，但是受到購物卡、團(tuán)購等的影響。政府對高端消費(fèi)限制的影響同樣在服裝行業(yè)起作用。
“因此，高、中、低檔的服裝企業(yè)的增速都在放緩。”上述分析師說。
內(nèi)部轉(zhuǎn)型難一蹴而就
服裝企業(yè)遭受外界多重壓力沖擊的同時(shí)，其自身的各種矛盾也隨之暴露出來。
其中，大企業(yè)有大企業(yè)的煩惱。上述分析師說，如美邦服飾，主要是盈利模式受到挑戰(zhàn)。同時(shí)，目標(biāo)客戶群在收窄，一、二線市場的外資品牌發(fā)展比較快對其形成沖擊。而美邦的體量已經(jīng)比較大，要保持高速增長就比較難。今年庫存壓力比去年減少，但是終端銷售如果起不來，會持續(xù)影響公司的發(fā)展。
而對于另一家休閑服飾龍頭企業(yè)森馬服飾，東莞證券分析師黃凡表示，該公司旗下的兩大品牌“森馬”和“巴拉巴拉”均已過快速成長期。擴(kuò)張對業(yè)績的拉動(dòng)效應(yīng)將逐步減弱。
中信證券分析師汪蓉表示，2012年休閑服行業(yè)兩大龍頭森馬和美邦承受了巨大壓力。盈利增速不及行業(yè)均值，主因是其與國際品牌直接競爭的過程中，涉及開發(fā)、品牌營銷、供應(yīng)鏈管理及快速反應(yīng)能力等。這些公司都面臨轉(zhuǎn)型，但是轉(zhuǎn)型難以一蹴而就，且效果仍存在不確定性。
小公司也有小公司的困難。在汪蓉看來，小公司發(fā)展的空間大一些，但是同樣問題比較多。
上海證券服裝行業(yè)分析師張鳳展也表示，比如希努爾大力新開直營店，單店銷售下降，國內(nèi)業(yè)務(wù)下滑。2012年度，公司逆勢擴(kuò)張，減少加盟店，大力拓展直營渠道，購買店鋪。截至2012年底，公司在購買店鋪上的支出高達(dá)10億元左右。公司在直營店經(jīng)營方面經(jīng)驗(yàn)不多、品牌號召力不足的情況下，投入重金購買商業(yè)店鋪，風(fēng)險(xiǎn)較大，對增強(qiáng)公司的核心競爭力幫助不大。同時(shí)擴(kuò)張并沒有提升公司營收水平，2012年公司營業(yè)收入僅增長2.76%。希努爾證券投資部人士向記者表示，加盟店減少是合并所致，至于原因看年報(bào)即可。張鳳展表示，公司業(yè)績增速緩慢也與2012年度整體內(nèi)需不足有關(guān)系。
另一家公司報(bào)喜鳥去年四季度營業(yè)收入下滑21.7%，營業(yè)利潤下滑31.8%。中金公司分析師郭海燕表示，原因包括終端銷售不景氣、2011年四季度的高基數(shù)、以及春節(jié)延后帶來的發(fā)貨延后等。公司二線城市開大店的戰(zhàn)略可能放緩。受行業(yè)景氣度影響，以及前次融資不及預(yù)期，公司開大店的速度在2013年將放緩，公司的渠道戰(zhàn)略及“二線城市”最高端的品牌定位面臨調(diào)整。
記者撥通了報(bào)喜鳥董秘方小波的電話，但一直無人接聽。報(bào)喜鳥證券投資部人士則表示只能找方小波采訪。
朗資股份、百圓褲業(yè)等企業(yè)投資者關(guān)系部人士均表示，關(guān)于存貨的問題還需等待年報(bào)的發(fā)布。七匹狼則在記者截稿前還未予回應(yīng)�！锻顿Y者報(bào)》將會持續(xù)跟蹤。
開開實(shí)業(yè)董秘劉光靚則表示，目前公司的庫存還在比較合理范圍內(nèi)，關(guān)于有些服裝企業(yè)的庫存壓力大已經(jīng)引起了重視，但是公司目前還沒有到這個(gè)地步。
利潤增速放緩難以避免
在內(nèi)外交困、打折去庫存的情形下，服裝企業(yè)的利潤受影響是必然的。
凱撒股份董秘兼財(cái)務(wù)總監(jiān)馮育升表示，去年為了消化庫存，一些產(chǎn)品的價(jià)格略有下調(diào)。這從毛利率下降可以看出來。
以森馬服飾為例，中信證券分析師汪蓉表示，公司2012年?duì)I業(yè)面積同比增長近15%、而終端銷售增長約10%，但庫存清理影響實(shí)際報(bào)表收入。庫存清理同時(shí)還影響到綜合毛利率提升和銷售費(fèi)用的有效攤薄，故其預(yù)計(jì)公司2012年凈利潤降幅明顯大于收入，預(yù)計(jì)下滑30%~50%。
東莞證券分析師黃凡認(rèn)為，森馬服飾2013年業(yè)績改善還要看存貨的消化程度。2012年前三季度公司存貨14.39億元，較年初增長31.3%。2012年存貨消化沒有預(yù)期中好。去庫存仍然是2013年的重點(diǎn)。而存貨的消化必將壓制毛利率的提升，同時(shí)銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用將大幅提升。預(yù)計(jì)2012年全年，公司的毛利率同比下降2個(gè)百分點(diǎn)左右，凈利率下降5個(gè)百分點(diǎn)左右。
另一家休閑服飾龍頭企業(yè)美邦服飾已公布2012年年報(bào)，其營收和凈利潤分別下滑4.38%和29.55%。公司董秘韓鐘偉在預(yù)測2013年一季度業(yè)績時(shí)表示，2013年春夏裝訂貨額同比有所下降，同時(shí)公司仍將適度調(diào)控期貨生產(chǎn)和配發(fā)，預(yù)期加盟渠道一季度仍會有一定的下滑，但降幅將顯著縮小。直營渠道來看，目前處于緩慢回升的階段，零售市場的變化情況目前仍然不太明朗。
上述券商行業(yè)分析師表示，春夏裝訂貨會去年四季度剛剛開過，服裝企業(yè)普遍受到影響。預(yù)計(jì)今年下半年，終端銷售或者會有起色，但是目前依然沒有回暖跡象。
�。ㄍ顿Y者報(bào) 作者：張東紅）
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