長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,紫江新材及保薦機(jī)構(gòu)在回復(fù)深交所第一輪問(wèn)詢回復(fù)時(shí)稱,公司對(duì)比亞迪存在一定依賴,不構(gòu)成重大依賴。而在第二輪問(wèn)詢中,深交所繼續(xù)追問(wèn)紫江新材對(duì)比亞迪是否構(gòu)成重大依賴。公司改口表示“對(duì)比亞迪存在重大依賴,但不構(gòu)成重大不利影響”。
毛利率遠(yuǎn)超同行研發(fā)費(fèi)率連降
作為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多以鋁塑膜為主要業(yè)務(wù),并實(shí)現(xiàn)規(guī);a(chǎn)的企業(yè),紫江新材在研發(fā)投入領(lǐng)域出現(xiàn)與其目前行業(yè)地位不匹配的現(xiàn)象,特別是在技術(shù)研發(fā)投入上,紫江新材明顯落后于可比公司。
招股書顯示,2019—2022年上半年,紫江新材的研發(fā)費(fèi)用率分別為6.11%、4.05%、4.04%、4.01%,同行可比公司均值分別為3.92%、4.05%、5.2%、5.12%,可以看到,紫江新材的研發(fā)費(fèi)用率持續(xù)下降,且除了2019年外均未超過(guò)同行均值。
公司毛利率也有所下滑。同期,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為35.35%、34.88%、32.44%和30.18%。對(duì)此,紫江新材表示,這一變動(dòng)主要受到大宗商品價(jià)格上漲、市場(chǎng)需求變動(dòng)導(dǎo)致公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇給予部分大客戶一定的讓利等因素的影響。
不過(guò),放眼同行業(yè)來(lái)看,紫江新材毛利率仍是“一騎絕塵”,顯著高于同期同行可比公司14.28%、23.5%、23.5%、18.69%的均值,在5家同行公司中也是最高值。對(duì)此,紫江新材稱,公司毛利率高一是因?yàn)樵阡X塑膜領(lǐng)域中具備較高的經(jīng)驗(yàn)附加值和先發(fā)規(guī)模優(yōu)勢(shì)、原材料成本優(yōu)勢(shì)、設(shè)備成本優(yōu)勢(shì)等。
紫江新材的成本優(yōu)勢(shì)離不開背后的紫江企業(yè)。報(bào)告期內(nèi),公司與紫江企業(yè)及其控股子公司(除紫江新材)重疊的供應(yīng)商共計(jì)70家,2020—2022年,從重疊供應(yīng)商采購(gòu)金額分別為0.89億元、1.18億元和2.03億元,占紫江新材采購(gòu)總額的比例分別為57.57%、39.54%、39.37%。
除此之外,雖然紫江新材業(yè)績(jī)?cè)谠鲩L(zhǎng),但現(xiàn)金流卻波動(dòng)明顯。報(bào)告期內(nèi),紫江新材經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1108.67萬(wàn)元、1446.18萬(wàn)元、-1236.42萬(wàn)元、-8132.38萬(wàn)元。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,導(dǎo)致紫江新材經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流波動(dòng)的主要因素或許是應(yīng)收賬款激增。2019年—2022年上半年各報(bào)告期末,紫江新材應(yīng)收賬款賬面凈額分別為0.71億元、1.09億元、1.93億元、3.16億元,占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為41.47%、43.11%、43.39%、58.13%,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為41.91%、47.03%、52.78%、104.35%。
對(duì)此,紫江新材表示,應(yīng)收賬款凈額占營(yíng)業(yè)收入比例逐年上升,主要系該公司根據(jù)客戶的資金狀況、歷史回款情況等事項(xiàng)綜合評(píng)估客戶的還款能力,并針對(duì)采購(gòu)量大,信譽(yù)良好的客戶適當(dāng)延長(zhǎng)信用期,導(dǎo)致應(yīng)收賬款回款周期變長(zhǎng),期末應(yīng)收賬款余額增加。
紫江新材同時(shí)表示,2022年上半年應(yīng)收賬款凈額占營(yíng)業(yè)收入比例較高,主要系比亞迪供應(yīng)鏈開具的迪鏈票據(jù)期末金額較高導(dǎo)致期末應(yīng)收賬款金額較高。
來(lái)源:長(zhǎng)江商報(bào) 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2]
紅商網(wǎng)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容還將同步分發(fā)到公眾號(hào)、視頻號(hào)、頭條號(hào)、西瓜抖音、網(wǎng)易號(hào)、搜狐號(hào)、企鵝號(hào)、百家號(hào)、好看視頻、新浪微博等國(guó)內(nèi)主力流量平臺(tái)。
|