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來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 作者：新消費(fèi)主張/cici
近期ChatGPT概念股大火，在百度官宣“國(guó)產(chǎn)ChatGPT”文心一言不久后，掌閱科技便通過(guò)官微發(fā)布了將接入百度文心一言的消息，或借此搭上ChatGPT這一熱門(mén)賽道。這一幕似曾相識(shí)，在元宇宙大火之時(shí)，掌閱科技也做過(guò)相關(guān)布局，2022年6月，公司在其短視頻賬號(hào)上推出了旗下首位閱讀推廣虛擬數(shù)字人“元壹?jí)?rdquo;。
頻頻“追熱點(diǎn)”的掌閱科技，似乎也難講好增長(zhǎng)故事。隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)格局的逐步成型以及數(shù)字閱讀行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，掌閱科技的用戶(hù)增長(zhǎng)陷入瓶頸，業(yè)績(jī)也大幅下挫陷入頹勢(shì)。
雖然2019年來(lái)，公司加大了營(yíng)銷(xiāo)投入，2022年第三季度末銷(xiāo)售費(fèi)用率高達(dá)58.79%，但從近年來(lái)業(yè)務(wù)側(cè)和財(cái)務(wù)側(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，其營(yíng)銷(xiāo)投入成果顯然是不及預(yù)期的。
MAU增長(zhǎng)陷瓶頸 業(yè)績(jī)大幅下滑
掌閱科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字閱讀平臺(tái)服務(wù)（包括數(shù)字閱讀付費(fèi)及商業(yè)化增值業(yè)務(wù)）、版權(quán)產(chǎn)品業(yè)務(wù)。此前很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，由于產(chǎn)品的先發(fā)優(yōu)勢(shì)以及與華為、OPPO、vivo等手機(jī)終端廠(chǎng)家在閱讀產(chǎn)品方面的預(yù)裝合作，掌閱科技在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的背景下取得較大優(yōu)勢(shì)。
然而，好景不長(zhǎng)，隨著七貓小說(shuō)、番茄小說(shuō)等大量免費(fèi)閱讀平臺(tái)的上市，免費(fèi)閱讀興起對(duì)傳統(tǒng)付費(fèi)模式產(chǎn)生一定沖擊，主打收費(fèi)模式的掌閱APP開(kāi)始持續(xù)受到流量挑戰(zhàn)。
雖然近年來(lái)，掌閱科技也陸續(xù)推出得間、七讀等免費(fèi)小說(shuō)閱讀平臺(tái)進(jìn)行平衡，但公司用戶(hù)側(cè)數(shù)據(jù)也并未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)。2015年后，公司月均活躍用戶(hù)數(shù)同比增長(zhǎng)率呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，2021年甚至出現(xiàn)了MAU負(fù)增長(zhǎng)的狀況。
用戶(hù)增長(zhǎng)遇到瓶頸的同時(shí)，公司的營(yíng)業(yè)收入增速也放緩了，特別是進(jìn)入2021年后，掌閱科技第三季度、第四季度營(yíng)收規(guī)模均呈現(xiàn)同比下降態(tài)勢(shì)。
前不久公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中提到，掌閱科技預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5240萬(wàn)元到6290萬(wàn)元，預(yù)計(jì)與上年同期相比將減少8770.46萬(wàn)元到9820.46萬(wàn)元，同比減少58.24%到65.21%。
營(yíng)銷(xiāo)投入驟增難帶來(lái)業(yè)績(jī)提升 營(yíng)銷(xiāo)效率低致盈利能力下降
由于公司付費(fèi)與免費(fèi)模式相融合的運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略，掌閱科技為了實(shí)現(xiàn)用戶(hù)的不斷滲透，2019年便進(jìn)一步加大了用戶(hù)投放，投放力度可謂是“下血本”。2019-2022Q3，掌閱科技的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為4.23億元、4.79億元、6.75億元及10.95億元，分別同比增長(zhǎng)47.03%、13.23%、41.03%、142.98%，銷(xiāo)售費(fèi)用大幅飆升，特別是進(jìn)入2022年以后，營(yíng)銷(xiāo)投入已遠(yuǎn)超2021全年投入水平。
同時(shí)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率也處于逐年遞增的趨勢(shì)中，2019-2022Q3分別為22.56%、23.23%、32.61%及58.79%。截至2022年第三季度，公司的銷(xiāo)售費(fèi)用已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出公司管理費(fèi)用率和研發(fā)費(fèi)用率，其中，銷(xiāo)售費(fèi)用率為58.79%，而管理費(fèi)用率和研發(fā)費(fèi)用率分別為5.61%、8.08%。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
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