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業(yè)績承諾期滿前，對云南大天估值暫定為6億元，創(chuàng)種科技三年內(nèi)分期累計(jì)支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款3.06億元；期滿后，若完成業(yè)績承諾，創(chuàng)種科技三年內(nèi)則分期支付價(jià)款上限約6.89億元。
7月19日，該公司又披露，為提升種子業(yè)務(wù)收入、提高種業(yè)市場占有率，子公司創(chuàng)種科技擬收購廣東鮮美種苗股份有限公司（下稱鮮美種苗）50.99%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款合計(jì)為1.52億元，分四期進(jìn)行。
相關(guān)出讓方承諾，2022年至2024年，鮮美種業(yè)扣非后歸母凈利潤累計(jì)為0.75億元，若三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤達(dá)到80%（即0.6億元），即視為完成目標(biāo)。若未完成，相關(guān)出讓方補(bǔ)足差額。
另外，此次收購協(xié)議條款還包括“應(yīng)收賬款”一項(xiàng)，即標(biāo)的公司于2024年末應(yīng)收款凈額不應(yīng)超過1980萬元（2019年至2021年應(yīng)收款均值），若超出，則對當(dāng)年凈利潤進(jìn)行扣減計(jì)算。
種業(yè)公司的收購，則與公司種業(yè)戰(zhàn)略有關(guān)。2021年，大北農(nóng)將種業(yè)科技產(chǎn)業(yè)的相關(guān)資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)至創(chuàng)種科技，以便推動種業(yè)板塊發(fā)展。但目前來看，大北農(nóng)收入仍主要來源于飼料與生豬養(yǎng)殖，種業(yè)規(guī)模較小，收入比僅占1個(gè)百分點(diǎn)左右，發(fā)展種業(yè)成為業(yè)績“第二增長曲線”，還需時(shí)間。
上半年養(yǎng)殖深虧
公開資料顯示，大北農(nóng)是涵蓋飼料、動保、種業(yè)等領(lǐng)域的農(nóng)業(yè)科技公司。受豬周期下行等影響，公司2021年實(shí)現(xiàn)營收313.28億元、歸母凈虧損4.40億元。
而2022年上半年，受養(yǎng)殖低迷、生豬行情拖累，公司養(yǎng)豬和飼料業(yè)務(wù)均承壓。其中，飼料收入95.58億元，同比下滑14.81%；養(yǎng)豬收入18.32億元，同比下滑22.57%。但種業(yè)與植保收入錄得正增，分別為1.81億元、1.33億元。
報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)總營收133.93億元、同比減少12.28%；歸母凈利潤同比由盈轉(zhuǎn)虧，為-5.11億元。根據(jù)8月17日機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)公司給出的信息：飼料創(chuàng)利2億元—3億元、養(yǎng)豬虧損3億元—4億元、種業(yè)盈利約0.1億元—0.2億元、其他業(yè)務(wù)和公共費(fèi)用導(dǎo)致虧損約4億元—5億元。顯然，本期內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)深度虧損。
不過，浙商證券認(rèn)為，隨著秋季開學(xué)、中秋備貨，豬肉消費(fèi)邊際回暖將帶動豬價(jià)上行，養(yǎng)豬進(jìn)入可觀盈利區(qū)間。養(yǎng)殖行情好轉(zhuǎn)，有望帶動公司飼料銷售回暖。中信證券則認(rèn)為，下半年公司有望迎來豬料銷售邊際改善、飼料整體規(guī)模有望大幅提升；豬價(jià)如預(yù)期反轉(zhuǎn)，養(yǎng)豬業(yè)績有望觸底反彈，全年盈虧平衡。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，截至2022年6月末，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為-6.48億元，投資活動產(chǎn)生凈現(xiàn)金流為-25.33億元，同比凈流出拉大近15億元；籌資活動產(chǎn)生凈現(xiàn)金流18.55億元。期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物44.01億元，較期初減少13.26億元。
梳理數(shù)據(jù)，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，公司現(xiàn)金流的減少或與銷售收款減少、投資支付現(xiàn)金加大有關(guān)。對此，在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)，該公司表示今年加大融資力度，目前現(xiàn)金流可控。
大北農(nóng)2019年以來歸母凈利潤及同比增速情況（億元、%）
來源：投資時(shí)報(bào) 研究員 王子西 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 大北農(nóng) |
