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近日，陽光城前總裁朱榮斌在一場(chǎng)論壇上的發(fā)言引起熱議，他表示目前行業(yè)內(nèi)民企問題比較突出，但分析問題不應(yīng)只局限在民企，也需要審視部分國資背景房企的風(fēng)險(xiǎn)。
此言一出，8月19日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)就將中國人壽旗下房企遠(yuǎn)洋集團(tuán)控股有限公司（遠(yuǎn)洋集團(tuán)）的長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)與高級(jí)無抵押評(píng)級(jí)自“BBB-”下調(diào)至“BB+”�；葑u(yù)將上述所有評(píng)級(jí)置于負(fù)面評(píng)級(jí)觀察名單。
面對(duì)惠譽(yù)將評(píng)級(jí)從投資級(jí)降為投機(jī)級(jí)，業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧的狀況，遠(yuǎn)洋集團(tuán)還面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？
中國人壽增信 否則再降一級(jí)
惠譽(yù)的評(píng)級(jí)報(bào)告認(rèn)為，鑒于中國房地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)與融資環(huán)境艱難，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的財(cái)務(wù)靈活性也較此前惡化，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的杠桿率也將提高，超過其認(rèn)為的安全閾值。
此外，惠譽(yù)還認(rèn)為，鑒于遠(yuǎn)洋集團(tuán)的最大股東中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司（中國人壽；A/穩(wěn)定）為前者提供的支持，依據(jù)其《母子公司評(píng)級(jí)關(guān)聯(lián)性標(biāo)準(zhǔn)》，采用“母強(qiáng)子弱”的評(píng)級(jí)方法，基于遠(yuǎn)洋集團(tuán)的獨(dú)立信用狀況上調(diào)一個(gè)子級(jí)得出發(fā)行人違約評(píng)級(jí)。
也就是說，若無國資背景的中國人壽在背后的無形信譽(yù)支持，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的評(píng)級(jí)甚至還要再降一級(jí)。
截止去年底，中國人壽持股遠(yuǎn)洋集團(tuán)29.59%，大家保險(xiǎn)持股29.58%，兩大股東背后分別是政府和財(cái)政部，遠(yuǎn)洋是妥妥的“頂級(jí)”國資背景。諸如去年底，中國人壽就與遠(yuǎn)洋集團(tuán)訂立了150億元的《金融產(chǎn)品交易框架協(xié)議》給予支持，但即使如此，惠譽(yù)還是給出了投資評(píng)級(jí)和負(fù)面展望，這背后主要是遠(yuǎn)洋集團(tuán)的賬面財(cái)務(wù)并不樂觀。
賬面滯后數(shù)據(jù)反饋的不樂觀主要來自于兩方面，拿地和銷售。
銷售方面，2021年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)銷售額1362.6億元，同比增長(zhǎng)4%，不僅未能完成全年1500億元的銷售目標(biāo)，其下半年銷售下滑6%。而今年1-7月，遠(yuǎn)洋集團(tuán)銷售額僅為520億元，同比下降17.13%，且銷售均價(jià)由18500元/平米下滑至16700元/平米，下滑幅度達(dá)到9.7%。
上半年銷售“量?jī)r(jià)齊跌”的遠(yuǎn)洋集團(tuán)，并非自去年下半年才開始遇到銷售瓶頸的，實(shí)際上，自2019年銷售突破1300億后，其銷售便難有突破。而在當(dāng)前環(huán)境下，今年的銷售能否突破千億已存在疑問。
而在拿地方面，在2018年高力度拿地基礎(chǔ)上，2019-2021三年間，盡管有三道紅線、融資政策等一系列調(diào)控，遠(yuǎn)洋集團(tuán)并未有收縮的跡象，土儲(chǔ)建面由2018年底的4044萬平米增加至2021年底的5313萬平米。
銷售徘徊不前，拿地未有減少且土地成本水漲船高，遠(yuǎn)洋集團(tuán)的債務(wù)和現(xiàn)金流自然將更加緊張。同期有息負(fù)債從885.8億元增長(zhǎng)至922.2億元，賬面貨幣資金從425.7億元減少至270億元。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 遠(yuǎn)洋集團(tuán) |
