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4月8日，定位“城市戶外品牌”的蕉下控股提交赴港上市申請(qǐng)書，中金公司和大摩為聯(lián)席保薦人，華興資本為獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。
公司產(chǎn)品專為具備休閑社交屬性的非競(jìng)技運(yùn)動(dòng)及戶外活動(dòng)場(chǎng)景而設(shè)計(jì)，包括城市生活、休閑運(yùn)動(dòng)、 旅行度假、踏青遠(yuǎn)足、露營(yíng)等。公司目前搭建了多元化產(chǎn)品組合，主要覆蓋服裝、傘具、帽子、其他配飾、鞋履，為消費(fèi)者提供全面產(chǎn)品。公司對(duì)蕉下一詞也進(jìn)行了解釋，“蕉下一詞取自芭蕉葉下，代表我們肇始于滿足年輕女性消費(fèi)者對(duì)戶外防曬的需求。”
根據(jù)灼識(shí)咨詢，以2021年總零售額及在線零售額計(jì)，公司均為中國(guó)第一大防曬服飾品牌，分別擁有5.0%及12.9%的市場(chǎng)份額。于往績(jī)記錄期間，公司全年在線零售額在中國(guó)所有防曬服飾品牌中穩(wěn)居第一。2021年，公司防曬服飾的在線零售額超過第二大品牌的5倍。
公司有22款精選單品各自曾錄得年銷售額超3000萬元，當(dāng)中包括2017年或之前推出的三款防曬精選單品（即雙層小黑 傘、口袋系列傘及膠囊系列傘），以及2021年推出的五款單品，即晝望系列墨鏡、隨身系列扁傘、街旅系列厚底帆布鞋、暢型系列打底褲及丘郊系列輕型馬丁靴。
公司建立了DTC驅(qū)動(dòng)的全渠道銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)，通過成熟電商平臺(tái)（如天貓及京東）和高速增長(zhǎng)的內(nèi)容電商平臺(tái)（如抖音）實(shí)現(xiàn)龐大消費(fèi)者群體觸達(dá)。此外，公司亦通過線下零售網(wǎng)絡(luò)為消費(fèi)者提供直接的產(chǎn)品體驗(yàn)。
公司主要銷售渠道之一天貓旗艦店的期內(nèi)付費(fèi)客戶總數(shù)由2019年的100萬人增至2020年的300萬人，并進(jìn)一步增至2021年的750萬人。于2019年、2020年及2021年，天貓旗艦店的復(fù)購(gòu)率分別為18.2%、32.9%及46.5%。
在公司產(chǎn)品中，服裝在2021年超過傘具占比躋身第一，比重為29.5%。此外，帽子占比18.7%，在所有產(chǎn)品中占比第四。
在公司銷售中，公司以線上銷售為主，線上占比超80%，線上店鋪銷售占比68.3%，電商平臺(tái)占比12.6%。此外，公司零售門店及其他占比2.7%。
2019年至2021年，蕉下的營(yíng)收分別為3.85億元、7.94億元和24.07億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為150.1%；同期，蕉下經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為1968萬元、3941萬元及1.36億元，2021年調(diào)整凈利同比增加244%。
公司營(yíng)銷開支龐大，2019年至2021年，分銷及銷售開支分別為1.25億元、3.23億元及11.04億元，分別占收入的32.4%、40.7%及45.9%。相較于分銷及銷售開支，公司2021年的研發(fā)開支不足分銷及營(yíng)銷開支的10%，2019年、2020年及2021年分別產(chǎn)生研發(fā)開支約人民幣1990萬元、人民幣3590萬元及人民幣7160萬元。
近年來，蕉下的廣告開支持續(xù)上漲。2019年至2021年，公司廣告及營(yíng)銷開支分別為3692萬元、1.19億元及5.86億元，占總收入百分比分別為9.6%、15.0%及24.4%。
公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物不斷增加，2021年增至1億，但公司2021年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為凈流出9500萬元。此外，公司毛利率高達(dá)59.1%，連續(xù)三年同步增加。
上市以來，公司公經(jīng)歷三輪融資，A輪融資引入紅杉資本，B輪引入蜂巧資本及常欣女士投資5240萬，其中蜂巧資本由常欣持股15%，2022年的C輪，公司引入華興資本（投資4500萬美元）以及邁瑞醫(yī)療的董秘李文楣（投資100萬美元，超過600萬元），李文楣2020年在邁瑞醫(yī)療的年薪超660萬元。
截至上市前，紅杉資本持股19.37%，蜂巧資本及常欣持股7.93%，華興資本持股1.54%，邁瑞醫(yī)療董秘持股0.03%。公司創(chuàng)始人兼CEO馬龍持股29.07%，其配偶王盈盈持股3.61%；聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁林澤持股27.91%，其配偶黃程程持股4.35%，四人合計(jì)控股64.94%。公司股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)Douman Group Limited及Jianzi Group Limited分別持股4.11%和0.84%。
來源：新浪港股
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