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在3月16日晚間雅士利國際（HK：01230）發(fā)布蒙牛乳業(yè)對其提出擬私有化要約公告后，3月17日開盤，雅士利國際股價即大幅走跌，顯示出市場對這一私有化方案的最初態(tài)度——這與其在3月14日臨時停牌前股價暴漲98%的情景形成了鮮明對比。
按照雅士利國際披露的公告，蒙牛正就其與雅士利國際的股權(quán)及若干其他業(yè)務權(quán)益進行討論。潛在要約將涉及注銷價每股1.2港元，不過對于這樁交易，雅士利國際也在公告中提醒可能未必會達成。
對于蒙牛乳業(yè)來說，從2013年收購雅士利國際股權(quán)到當下擬啟動私有化，9年間其奶粉業(yè)務對于整體營收的貢獻仍難言靚麗——2020年蒙牛奶粉業(yè)務收入對整體營收貢獻尚不及一成。蒙牛乳業(yè)總裁盧敏放也在2020年公開表態(tài)：蒙牛奶粉業(yè)務定的目標是未來三年進入中國市場前三。當前中國奶粉市場競爭可謂慘烈，對于蒙牛來說，奶粉板塊又該如何整合破局？
私有化代價不超30億港元
3月16日晚，蒙牛乳業(yè)與雅士利國際聯(lián)合公布，蒙牛正就其于雅士利國際的股權(quán)及若干其他業(yè)務權(quán)益進行討論。此舉或會導致多項潛在交易，有關(guān)架構(gòu)及詳情尚有待落實，但或會包括蒙牛（或透過其聯(lián)屬公司）向雅士利國際提出潛在附前提條件私有化要約（下稱“潛在要約”）。
公告顯示，潛在要約將涉及注銷價每股雅士利國際股份1.20港元，并須待前提條件及條件達成方可作實，而其他潛在交易亦須受限于一系列條件達成后方告完成。達成該等前提條件及條件可能耗時較長，且可能會或可能未必會達成。
對于蒙牛乳業(yè)來說，一旦將雅士利私有化完成，也意味著9年前的巨額收購案徹底塵埃落定。
2013年6月，蒙牛宣布溢價收購雅士利，拿下超七成股權(quán)涉及金額高達110億港元。在這筆交易中，蒙牛給出的現(xiàn)金方案下的股份要約價為每股3.5港元。隨后在2014年10月，達能宣布認購雅士利25%股份并將成為雅士利第二大股東，當時達能認購雅士利股份的增發(fā)價格為每股3.7港元——如果與雅士利當前長期低于1港元的股價、以及蒙牛打算的1.2港元注銷價來對比，當年蒙牛乳業(yè)及達能入主時候的價格并不低。
官方數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日，蒙牛乳業(yè)透過中國蒙牛國際有限公司持有約24.22億股雅士利國際股份，約占雅士利國際股份的51.04%。如果按照雅士利國際當前40億港元上下的總市值來看，蒙牛乳業(yè)此次推進私有化所花成本不超30億港元。
據(jù)悉，1.2港元注銷價格較雅士利國際停牌前股價溢價約31.9%。但值得關(guān)注的是，在3月14日早盤雅士利國際暴漲97.83%至0.91港元，隨即宣布停牌。
對于停牌前股價曾一度暴漲，公告稱，除潛在交易（包括潛在要約）外，蒙牛及雅士利國際董事概不知悉導致此前價格及交易量增加的任何原因，或避免雅士利國際的證券出現(xiàn)虛假市場而必須公布的任何資料，或根據(jù)相關(guān)規(guī)則須予披露的任何內(nèi)幕消息。
不過，在3月17日開盤后，在香港恒生指數(shù)開盤大漲背景下，雅士利國際大幅走跌，跌幅一度超8%，蒙牛乳業(yè)則開盤大漲。
收購9年得與失
在2013年啟動對雅士利收購時，行業(yè)聲音曾認為國產(chǎn)奶粉進入了伊利、蒙牛“兩分天下”的時代——不過，這樁當年在中國乳業(yè)史上堪稱最大規(guī)模的一場并購，在9年后重新回頭來看難言得與失。
從近年來業(yè)績數(shù)據(jù)來看，在2013被收購當年，雅士利營收為38.9億元，凈利潤達4.38億元。但從2013年下半年被蒙牛收購之后，雅士利業(yè)績疲軟苗頭就開始出現(xiàn)。
2014年-2020年，雅士利營收分別為35.54億元、27.62億元、22.03億元、22.55億元、30.11億元、34.12億元及36.49億元。僅從營收數(shù)據(jù)看，這七年間，再也沒有回到2013年的高點。
而在凈利潤方面，雅士利這幾年更可以用慘淡來形容：除了連續(xù)在2016年及2017年虧損外，自2014年到2021年年中，雅士利七年半凈利潤總和僅2.6億元——尚不足2013年一年凈利潤的6成。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 蒙牛 |
