凈利首虧、債務(wù)承壓,曾經(jīng)市值千億的永輝超市(601933.SH)目前正面臨前所未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
中報(bào)顯示,永輝超市上半年虧損10.83億元。同時(shí)將關(guān)閉多家mini店、超級物種店及永輝生活店等,關(guān)店數(shù)超過開店。
僅從經(jīng)營來看,上半年永輝超市毛利率僅18.82%,同比下降3.55%,在目前期間費(fèi)用率普遍20%的行業(yè)環(huán)境下,這一指標(biāo)或跌破了零售連鎖超市的“生死線”。
“內(nèi)憂外患”是永輝超市現(xiàn)實(shí)困境,社區(qū)團(tuán)購、疫情是外因,而內(nèi)因則是,在資本涌入新零售的近五年間,此前永輝超市擴(kuò)張過快、轉(zhuǎn)型新業(yè)態(tài)屢轉(zhuǎn)屢敗的結(jié)果。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),上市近10年間,永輝超市股權(quán)募資現(xiàn)金156.97億元,而新業(yè)態(tài)數(shù)次巨虧后,今年上半年末凈資產(chǎn)驟降62.32億元,僅為141.62億元。僅從此來看,永輝超市已開始虧掉股東本金。
在目前營收即將破千億之際,永輝超市開始踩剎車,目標(biāo)從“千店千億”轉(zhuǎn)向“科技永輝”,從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向經(jīng)營效率,同時(shí)推出第八代新業(yè)態(tài)倉儲店。
不過新業(yè)態(tài)巨虧后,永輝超市過高的債務(wù)已經(jīng)不起試錯(cuò)。永輝超市賬面短期借款從2018年的36.90億元增至上半年末的146.44億元,上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用增至7.71億元,即使疫情前扣非凈利也僅為10億元左右,財(cái)務(wù)費(fèi)用已成盈利拖累。
清存貨毛利率降至18.82%為十年最低
今年以來,永輝超市先后因?yàn)?ldquo;產(chǎn)品不合格”、“賣茅臺收款不發(fā)貨”、“偷偷強(qiáng)制收1元包裝費(fèi)”等等原因上熱搜,永輝似乎慢慢變成了“失信超市”。
上半年永輝超市營收首降、凈利首次巨虧,永輝超市遭遇滑鐵盧。永輝的失信或在于對挽回業(yè)績頹勢的無措以及焦慮。
今年中報(bào)顯示,上半年永輝超市營業(yè)收入468.27億元,同比下降 7.30%,而歸母凈利潤更是虧損10.83億元,同比下降158%。
巨虧是如今永輝超市面臨內(nèi)憂外患的結(jié)果。
永輝超市稱,“外部受社區(qū)團(tuán)購低價(jià)擴(kuò)張及疫情防控常態(tài)化的影響,而內(nèi)部受公司主動(dòng)調(diào)結(jié)構(gòu),降庫存的影響。”
為了應(yīng)對營收增長放緩的這一現(xiàn)實(shí)困境,近一年多,永輝超市在降庫存方面花了很大氣力。
2019年永輝超市賬面存貨123.33億元,逐年增長后9年增8.13倍。而近一年半時(shí)間存貨陡降至68.65億元,壓降54.68億元,降幅44.34%。同期永輝超市存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從38%增至55%以上,今年上半年才降至42.02天。
不過降庫存的結(jié)果就是上半年永輝超市綜合毛利率18.82%,同比下降3.55%,為近十年最低。其中生鮮及加工毛利率10.27%,同比下降4.69%,食品用品毛利率15.68%,同比減少3.54%。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn),與同行比較來看,永輝超市18.82%的毛利率遠(yuǎn)低于人人樂的24.17%、紅旗連鎖的29.75%等。而一般連鎖超市期間費(fèi)用率在20%以上,也就是說永輝超市不惜成本的清庫存。
所以事實(shí)是,上半年清庫存等,永輝超市上半年銷售費(fèi)用增加2.07%,達(dá)到80.43億元,期間費(fèi)用率達(dá)21.23%,也創(chuàng)出新高。此前永輝超市凈利率僅為約1.7%,毛利率的大幅下降、費(fèi)用的繼續(xù)增加使得上半年凈利率降為-2.87%。
今年上半年永輝超市營業(yè)總成本480.55億元,已超過營收12.28億元。
超市業(yè)態(tài)更迭七代擴(kuò)張失利
永輝超市成于資本的推波助瀾,如今“敗”一定程度或也源于資本的影響。
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