擴張后遺癥突顯
上市后的奈雪的茶,并沒有減緩擴張進度。從2018年的155家到2020年的491家,公司門店數(shù)量不斷增加。僅2018一年,奈雪的茶就新增門店179家,相當于“兩天開一家新店”。2019年,奈雪的茶全年增開173家門店。截至2021年5月31日,該公司門店數(shù)量已達到556家。
同時,奈雪的茶計劃2021年及2022年主要在一線城市及新一線城市分別開設約300間及350間門店。
但是,門店的增加并沒有為奈雪的茶帶來業(yè)績猛增。招股書顯示,2018年至2020年,奈雪的茶營收分別為10.87億元、25.02億元、30.57億元,近兩年營收增速分別為130.17%、22.18%,增速下滑明顯。
同期,該公司總體同店銷售額從16.66億元跌至13.09億元,同店利潤從2019年的3.49億元跌至2020年1.77億元,同店利潤率由21.0%降至13.5%。其中,一線城市同店銷售額從2019年的8.87億元跌至2020年的7.43億元;新一線城市同店銷售額從2019年的5.91億元跌至2020年的4.47億元;二線城市同店銷售額從2019年的1.89億元跌至2020年的1.19億元。
值得注意的是,隨著門店數(shù)量增多,奈雪的單店銷量不僅沒有提升,反而持續(xù)下降。2018年至2020年,奈雪的茶平均單店日銷售額從3.07萬元降至2.02萬元;平均日訂單量從716單降至470單;門店經(jīng)營利潤率從18.9%降至12.2%。
成本方面,該公司材料成本和員工成本占據(jù)了開支的2/3。其中,材料成本及占比都在逐年升高,從2018年的3.8億元增長至2020年的11.6億元,增幅高達205%,占比由35.3%上升至37.9%;員工成本分別為3.4億元、7.51億元、9.19億元,2020年較2018年也增長171%。
收入增速持續(xù)下滑,單店收入持續(xù)下探,成本卻在不斷增加,奈雪的茶凈虧損自然在預料之中。
2018年、2019年奈雪的茶整體凈虧損分別為6973萬元、3968萬元,2020年凈虧損額同比大增逾400%至2.03億元,三年累計虧損3個多億。截至2021年3月31日,奈雪的茶實現(xiàn)收入9.59億元,錄得經(jīng)調(diào)整凈利潤為730萬元。
對于虧損原因,奈雪的茶表示,主要由于過往進行大額初始投資以推動茶飲店的快速發(fā)展,及為總部打下堅實基礎來支持該公司的未來擴張。
規(guī)模的快速擴張也使公司負債持續(xù)上升。招股書數(shù)據(jù)顯示,2018年至2020年,奈雪的茶資產(chǎn)總值分別為13.43億元、20.51億元、33.14億元,負債總額分別為14.53億元、22.01億元、37.39億元。并且連續(xù)三年出現(xiàn)流動資產(chǎn)不抵流動負債的狀況,2020年該公司流動資產(chǎn)13.3億元,流動負債27.28億元。
截至2020年年末,奈雪的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物5.02億元,流動比率僅為0.49,速動比率僅為0.45。拉長維度來看,2018年至2020年,該公司資產(chǎn)負債率分別為108.17%、107.29%、112.81%,歸屬母公司股東權(quán)益分別為-1.07億元、-1.46億元、-4.24億元。
奈雪的茶2018年至2020年負債情況
數(shù)據(jù)來源:公司招股書
來源:投資時報 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 奈雪的茶 |