永輝超市發(fā)布2019年年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入848.77億元，同比增長(zhǎng)20.36%，歸屬于上市公司股東的合并凈利潤15.64億元，同比增加5.63%。同時(shí)，公司擬向公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.3元人民幣（含稅）。
來源：2019年年度鷹眼預(yù)警
凈現(xiàn)比大幅下滑 盈利質(zhì)量減弱
報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入848.77億元，同比增長(zhǎng)20.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的合并凈利潤15.64億元，同比增長(zhǎng)5.63%；實(shí)現(xiàn)凈利潤14.53億元，同比增長(zhǎng)45.66%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.16億元，同比下降76.36%。
經(jīng)過計(jì)算，2019年公司的經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流/凈利潤比值為0.28，低于1，而2017年和2018年的凈現(xiàn)比分別為1.57、1.77，2019年的凈現(xiàn)比相比大幅減小，盈利質(zhì)量大幅下降。
對(duì)于報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比大幅下滑，公司解釋為主要是因?yàn)樾☆~貸款及保理公司發(fā)放貸款支出也同比增加27億元，另外，2020年的春節(jié)早于2019年，提前備貨占用了部分資金。
需要注意，公司對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失的計(jì)提，截至2019年12月31日，永輝超市公司長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備3.23億元，為本期對(duì)聯(lián)營公司中百控股集團(tuán)股份有限公司及湛江國聯(lián)水產(chǎn)開發(fā)股份有限公司股權(quán)投資計(jì)提的減值準(zhǔn)備。
對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，從分行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)繼續(xù)擴(kuò)大占比達(dá)到7.43%，增加了0.37%，毛利率也提升了1.02%；食品用品占主營業(yè)務(wù)收入比重持續(xù)擴(kuò)大，增加到52.75%，增加1.06%，生鮮及加工占比47.25%。毛利率方面生鮮及加工下降了1.64%，為13.22%，食品用品下降了0.52%，為18.72%，主要是下半年加快規(guī)模擴(kuò)張?jiān)黾哟黉N活動(dòng)，大力推廣到家業(yè)務(wù)拉新引流導(dǎo)致整體毛利率下滑，高毛利率的服裝占比繼續(xù)縮小，至1.56%。
從地區(qū)情況來看，公司的十大大區(qū)除了第十區(qū)毛利率同比增長(zhǎng)外，其它大區(qū)都有不同程度下降。降幅最大的第六戰(zhàn)區(qū)廣東省新并百佳38家門店，去舊庫存導(dǎo)致毛利率下降2.46%；第一戰(zhàn)區(qū)下降2.27%，主要是福建省高毛利率的服裝業(yè)務(wù)大幅縮減。需要注意，從2020年第二季度開始，公司將十大戰(zhàn)區(qū)整合成七大戰(zhàn)區(qū)。
2017年-2019年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為19.01%、20.35%，20.36%呈現(xiàn)逐年遞增的態(tài)勢(shì)。公司表示如果考慮2019年初剝離了云創(chuàng)和彩食鮮業(yè)務(wù)，2019年的收入增速會(huì)更高。
公司于2018年11月26日第三次董事會(huì)第四十六次會(huì)議審議通過了《關(guān)于子公司永輝投資有限公司增資》的議案。各方同意將永輝彩食鮮的注冊(cè)資本由人民幣5000萬元增加至人民幣10億元，新增注冊(cè)資本人民幣9.5億元，其中永輝超市出資3億元，累計(jì)占增資后的注冊(cè)資本35%。截至2019年2月2日止，永輝彩食鮮已收到各股東永輝超市、珠海高瓴、寧波紅杉認(rèn)繳出資款人民幣7.5億元，增資完成后，累計(jì)實(shí)收資本為8億元，永輝超市出資金額占實(shí)收資本總額的比例為43.75%，喪失了對(duì)原子公司永輝彩食鮮的控制權(quán)。自2019年2月1日起，永輝彩食鮮不再納入合并報(bào)表范圍。永輝永輝投資有限公司已更名為永輝彩食鮮發(fā)展有限公司。
2019年5月15日第四屆董事會(huì)第五次會(huì)議審議通過《關(guān)于聯(lián)營公司永輝云創(chuàng)增資的議案》，永輝云創(chuàng)增資人民幣10億元，現(xiàn)有股東對(duì)其進(jìn)行同比例增資，其中，公司出資人民幣2.66億元，增資后公司對(duì)永輝云創(chuàng)的持股比例不變，仍為26.6%。
三費(fèi)占毛利潤88%
2019年，三費(fèi)占毛利潤的88%。
從期間費(fèi)用端來看，永輝超市的費(fèi)用率19.02%，比2018年下降1.84%，仍有下降的空間。報(bào)告期內(nèi)，公司的銷售費(fèi)用為137.82億元，同比增長(zhǎng)19.22%；管理費(fèi)用為20.13億元，同比下降33.05%；財(cái)務(wù)費(fèi)用為3.51億元，同比增長(zhǎng)138.01%。據(jù)此計(jì)算，三費(fèi)之和為161.1億元，毛利潤為183.03億元，三費(fèi)/毛利潤比值為88%。
2019年半年度鷹眼預(yù)警也顯示到，報(bào)告期內(nèi)，三費(fèi)/毛利潤比值較高。
來源：2019年半年度鷹眼預(yù)警
此外，值得一提的是供應(yīng)商收入的確認(rèn)。永輝超市公司其他業(yè)務(wù)收入63.07億元，主要為從供應(yīng)商取得的收入。由于供應(yīng)商收入對(duì)永輝超市公司的重要性，并且與供應(yīng)商相關(guān)業(yè)務(wù)交易發(fā)生頻繁及復(fù)雜性增加，存在收入確認(rèn)金額不準(zhǔn)確或者計(jì)入不恰當(dāng)會(huì)計(jì)期間的固有風(fēng)險(xiǎn)。因此，將供應(yīng)商收入的確認(rèn)確定為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)。
來源：新浪財(cái)經(jīng) 上市公司研究院財(cái)報(bào)鷹眼
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