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線(xiàn)上收入大降近4成
長(zhǎng)期專(zhuān)注對(duì)加盟門(mén)店的批發(fā)業(yè)務(wù)，公司線(xiàn)上業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。
斑馬消費(fèi)梳理發(fā)現(xiàn)，絕味食品首次主動(dòng)披露線(xiàn)上收入數(shù)據(jù)是在2018年，實(shí)現(xiàn)收入1137.29萬(wàn)元，占比當(dāng)年?duì)I收的0.26%;2019年，再次披露線(xiàn)上收入為729.37萬(wàn)元(占比當(dāng)年?duì)I收的0.14%)，同比下降35.87%。同年，周黑鴨、煌上煌(002695.SZ)來(lái)自線(xiàn)上的收入分別為3.57億元和0.80億元。
盡管線(xiàn)上業(yè)務(wù)毛利率40%左右，公司開(kāi)展線(xiàn)上活動(dòng)也不少，只賺了幾場(chǎng)吆喝。
對(duì)公司來(lái)說(shuō)，最近3年凈利潤(rùn)增速呈下滑趨勢(shì)值得警惕。
2017年至2019年，公司分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.02億元、6.41億元和8.01億元，同比分別增長(zhǎng)31.93%、27.69%和25.06%。
上述同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別6.41億元、4.85億元和10.28億元，分別同比增長(zhǎng)29.85%、-25.07%和112.09%。同期，其凈現(xiàn)比分別為1.29、0.77和1.30，顯示出自身盈利質(zhì)量有待穩(wěn)定提升。
具體到區(qū)域市場(chǎng)，三個(gè)核心區(qū)域市場(chǎng)的盈利能力有待加強(qiáng)。
公司大本營(yíng)市場(chǎng)華中區(qū)域，一直與周黑鴨和煌上煌處于充分競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，該區(qū)域收入增速逐年下滑。
2017年至2019年，華中區(qū)域?qū)崿F(xiàn)收入分別為10.14億元、11.40億元和12.64億元，同比增速分別為29.62%、12.37%和10.83%。
公司華東區(qū)域收入增速?gòu)?017年的12.18%增至2019年的14.13%，華南區(qū)域則從27.32%增至39.42%。
2019年，華中、華南和華東區(qū)域毛利率同比分別增加2.39個(gè)百分點(diǎn)、減少4.70百分點(diǎn)和減少0.06個(gè)百分點(diǎn)。公司稱(chēng)，華南、華東區(qū)域毛利率下降，主要是受原材料價(jià)格波動(dòng)影響。
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