截至目前，匯源集團已在全國10多個省區(qū)規(guī)劃與建設了20多個農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)項目。北至黑龍江伊春、虎林，南至云南普洱、海南陵水，西到新疆布爾津，東到吉林柳河縣，縱貫南北，橫跨東西。
“大企業(yè)布局生態(tài)圈無可厚非，關鍵在于量力而行。”中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林向《中國新聞周刊》表示，對匯源而言，大舉布局新業(yè)務、裁撤基礎業(yè)務的做法無疑是欠妥的，“尤其銷售是企業(yè)的重要現(xiàn)金流來源，砍掉銷售且不重建，并重金投入外圍新業(yè)務，這對企業(yè)資金鏈的傷害是巨大的”。
窮途自救
2008年-2016年期間，匯源果汁的凈資產(chǎn)收益率從未超過5%，銷售凈利率從未超過10%。業(yè)績壓力下，甩賣資產(chǎn)成了匯源的續(xù)命稻草。自2012年起，匯源自己拆東墻補西墻的做法接連出現(xiàn)。
2012年，匯源出售合營企業(yè)，入賬9000萬元；2013年，匯源出售成都和上海兩個工廠，入賬6.5億元。2014年至2016年，匯源均有出售資產(chǎn)動作。由此到了2017年，匯源果汁的凈資產(chǎn)收益率達到了20.62%，銷售凈利率達到23.65%。
“甩賣資產(chǎn)已經(jīng)是匯源窮途自救的辦法了。”盤和林向《中國新聞周刊》直言，在經(jīng)營能力難以提升的情況下，出于上市公司盈利報表的考慮，甩賣資產(chǎn)一是為減損，二是為滿足上市公司的利潤表現(xiàn)，“從一系列的甩賣行為可以看出，匯源的現(xiàn)金流已捉襟見肘”。
持續(xù)低迷的業(yè)績、高舉高打的戰(zhàn)略使匯源背上重重負債。截至2017年末，匯源果汁的總負債金額已達114.03億元。2018年前后，一則高額違規(guī)貸款又給了匯源致命一擊。
2017年8月15日至2018年3月29日期間，匯源果汁違規(guī)向北京匯源飲料食品集團有限公司（下稱北京匯源）提供了一筆本金為42.82億元、利率為10%的短期貸款，該筆資金主要用于后者及其聯(lián)署人士的臨時營運資金或債務償還。
根據(jù)港交所規(guī)定，由于北京匯源是上市公司控股股東朱新禮的關聯(lián)公司，授予北京匯源飲料的貸款總金額，已經(jīng)超過資產(chǎn)比率的8%，需要進行相關披露。然而，這筆貸款既沒有經(jīng)過董事會批準，也未及時披露。之后，匯源果汁便宣布停牌，暫停公司股份及債券交易。
停牌之后，匯源的生存危機迫在眉睫，朱新禮不得不再次尋求收購對象。
2019年4月，匯源果汁曾試圖與新三板掛牌公司天地壹號（832898.OC）進行“聯(lián)姻”。根據(jù)公布的框架協(xié)議，天地壹號等以現(xiàn)金方式向潛在合資公司出資人民幣36億元，占股60%；匯源果汁則以資產(chǎn)出資方式出資24億元，其中包括匯源果汁的商標。但3個月之后，該方案最終以條件尚未成熟而夭折。
禍不單行。2019年12月末，朱新禮作為有權代表人的中國德源資本（香港）有限公司（下稱德源資本）被法院查封，41億元財產(chǎn)被凍結(jié)。
此時的匯源，潰敗已成大勢。2020年2月14日，匯源果汁披露公告顯示，由于公司無法在2020年1月31日前履行復牌條件，并在聯(lián)交所恢復證券買賣。因此，香港聯(lián)交所上市委員會根據(jù)上市規(guī)則第6.01A條決定取消公司的上市地位（除牌決定）。
“退市不等于退出市場，目前匯源的運營銷售一切正常。”一位不愿具名的匯源集團高管向《中國新聞周刊》透露，在各大超市和便利店中，匯源的產(chǎn)品銷售并未受到影響。
但上海交通大學中國企業(yè)發(fā)展研究院院長余明陽向《中國新聞周刊》表示，匯源的品牌和市場基礎依然有價值，但自救很難。如今匯源已存在嚴重的系統(tǒng)性問題：資本運作失當，產(chǎn)品嚴重老化，品牌形象受傷，銷售渠道萎縮，消費者也持續(xù)丟失。
“除非有高質(zhì)量的外部資本介入，或有高質(zhì)量的企業(yè)提供資金、渠道、研發(fā)上的支持，匯源或許還有起死回生機會。”余明陽分析說。
家族管理之弊
作為家族企業(yè)，朱新禮曾多次嘗試尋求職業(yè)經(jīng)理人的幫助，斥重金挖來李錦記醬料集團前CEO蘇盈福、百事大中華區(qū)飲料運營前副總裁梁家祥等人，輪番執(zhí)掌匯源果汁。
但現(xiàn)實卻是，鐵打的朱新禮，流水的總經(jīng)理。2008年，從達能派駐到匯源、負責戰(zhàn)略規(guī)劃的副總裁毛天賜曾自嘲“我是匯源的首席模特”。曾被朱新禮重金挖掘、攜核心團隊進入?yún)R源的李錦記醬料集團前CEO蘇盈福也透露：“公司討論什么決策，家族成員只要星期天回家一起吃個飯，基本都能形成共識。”一年之后，蘇盈福離職。
空降的職業(yè)經(jīng)理人中，幾乎沒有一位任期超過2年。自2007年至今，從匯源離職的副總級別經(jīng)理人就有十余位，且每一位職業(yè)經(jīng)理人離職時，都會帶走一批跟隨者，使得匯源的人才流失進一步加劇。
“在家族式企業(yè)中，職業(yè)經(jīng)理人是否能做起來的大前提是老板的放手程度和頂層設計。”上海交通大學中國企業(yè)發(fā)展研究院院長余明陽向《中國新聞周刊》表示，老板對公司高層的權限劃分、獎懲體系、股權激勵、文化建設等都直接關系著人員的工作積極性，“這需要老板用心去做，卻也恰恰是匯源的薄弱環(huán)節(jié)”。
收購計劃流產(chǎn)后，匯源進入業(yè)績低迷時期，家族管理模式引發(fā)的管理混亂開始進一步凸顯。
2011年前后，朱新禮著力培養(yǎng)的女婿高勇曾在擔任匯源果汁副總裁期間，被爆出涉嫌利用匯源果汁的廣告業(yè)務牟取巨額利潤，隨后逐漸淡出集團管理。
2012年9月20日，匯源集團又對外公告稱，免去時任北京匯源飲用水公司總經(jīng)理朱勝彪職務，原因是“有違反公司內(nèi)部規(guī)定的行為”。
被免職的朱勝彪正是朱新禮的侄子，直接導火索是他一手制造的匯源與云南香格里拉卡瓦格博飲用水有限公司的商標糾紛。
卡瓦格博公司董事長祝強向《中國新聞周刊》透露，在2011年7月，自己在“匯源蘋果醋項目經(jīng)理”王樹平引薦下，認識匯源飲用水總經(jīng)理朱勝彪。朱勝彪將匯源商標授權給卡瓦格博，后者用于生產(chǎn)、銷售飲用水；匯源飲用水公司一次性收取加盟費、技術服務費200萬元。
事實上，這次商標授權并未經(jīng)過正式的內(nèi)部流程。祝強透露，這筆交易的打款是他直接向朱勝彪個人賬號匯款200萬元，給中間人王樹平100萬元。此后，匯源集團總部不承認此項商標授權，朱勝彪又不同意退款，由此引發(fā)了一場商標糾紛。
“匯源有一個現(xiàn)代化企業(yè)的空殼，骨子里依然是傳統(tǒng)家族企業(yè)。”祝強向《中國新聞周刊》直言，“匯源的家族力量，遠遠不是一個職業(yè)經(jīng)理人就能撼動的。”
如今，匯源退市已成定局。朱新禮已從匯源的舞臺上正式謝幕，其掌管集團多年的女兒朱圣琴也正式離開。接任朱新禮職務的鞠新艷，是一位2011年就加入?yún)R源的老將。
“朱新禮退出匯源，或許能給匯源的重組與調(diào)整帶來一定的空間和機會。”盤和林認為，“如果能順利剝離盲目投資的資產(chǎn)，借助外部注入資金支持改善經(jīng)營，回歸主業(yè)，匯源仍然有翻身的機會”。
來源：中國新聞周刊 記者 趙一葦
共2頁 上一頁 [1] [2]
搜索更多: 匯源
