朱新禮退場(chǎng)，匯源還有翻身機(jī)會(huì)嗎？
匯源有一個(gè)現(xiàn)代化企業(yè)的空殼，骨子里依然是傳統(tǒng)家族企業(yè)。匯源的家族力量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人就能撼動(dòng)的。
3月2日，匯源果汁正式被香港聯(lián)交所摘牌退市。
半個(gè)月前，匯源集團(tuán)發(fā)布公告稱，朱新禮辭去公司董事會(huì)主席、執(zhí)行董事、授權(quán)代表、策略及發(fā)展委員會(huì)主席等職務(wù)，由原執(zhí)行董事鞠新艷接任朱新禮職務(wù)。朱圣琴辭任公司執(zhí)行董事。
這意味著，執(zhí)掌匯源多年的朱新禮和女兒朱圣琴一同退出匯源果汁董事會(huì)。
曾經(jīng)享有“國(guó)民果汁”之譽(yù)的匯源集團(tuán)，黯然卸下上市名企的光環(huán)。截至2018年3月30日停牌前，匯源果汁股價(jià)為2.02港元，較2007年上市首日開(kāi)盤價(jià)已下跌76.98%。
“匯源的情況不容樂(lè)觀，僅靠自救很難翻身。”上海交通大學(xué)中國(guó)企業(yè)發(fā)展研究院院長(zhǎng)余明陽(yáng)向《中國(guó)新聞周刊》表示，匯源集團(tuán)已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的系統(tǒng)性問(wèn)題，從資本、產(chǎn)品到品牌、渠道均存在問(wèn)題，“好比一個(gè)重病患者已經(jīng)面臨多臟器的衰竭，致命的危機(jī)正在襲來(lái)，急需外部輸血救治”。
夢(mèng)碎并購(gòu)
時(shí)針撥回十三年前，朱新禮帶領(lǐng)匯源成功登陸港交所時(shí)的高光時(shí)刻。
2007年2月8日，匯源在香港聯(lián)交所公開(kāi)發(fā)行。招股發(fā)行4億股，招股價(jià)為6港元，籌資規(guī)模達(dá)24億港元，一舉創(chuàng)下了港交所IPO募資規(guī)模紀(jì)錄。
一手創(chuàng)立匯源的山東漢子朱新禮，被譽(yù)為“果汁大王”。從零開(kāi)始的匯源集團(tuán)，一躍成為國(guó)民食品的標(biāo)桿品牌。
匯源的國(guó)民熱度從股票認(rèn)購(gòu)熱情中可見(jiàn)一斑。僅上市當(dāng)日，匯源股價(jià)就大漲66%，按超額倍數(shù)計(jì)算，匯源果汁成為香港聯(lián)交所史上第4大新股。匯源果汁的國(guó)際配售部分，獲得了超過(guò)200倍的超額認(rèn)購(gòu)。
資本市場(chǎng)的光輝戰(zhàn)績(jī)給了朱新禮深厚的底氣。2008年前后，朱新禮開(kāi)始大舉擴(kuò)產(chǎn)，不僅加速投資建廠，還擲下重金布局“匯源生態(tài)圈”。而2008年的可口可樂(lè)巨額并購(gòu)案，又給匯源的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃添了一把火。
2008年9月，美國(guó)飲料巨頭可口可樂(lè)宣布計(jì)劃以200%的溢價(jià)，每股12.20港元、共計(jì)179.20億港元全額收購(gòu)匯源果汁，資料已交商務(wù)部審批。這是可口可樂(lè)在當(dāng)時(shí)的中國(guó)、乃至自身發(fā)展史上的最大一筆收購(gòu)。
為了貼合對(duì)方的渠道體系，同時(shí)自抬身價(jià)，朱新禮早早就開(kāi)始為匯源的“修整出嫁”做準(zhǔn)備。
一方面，精簡(jiǎn)下游銷售渠道。從2007年底到2008年底，匯源的員工數(shù)量從9722人銳減至4935人，銷售人員則從3926人減少到僅剩1160人，而全國(guó)21個(gè)銷售大區(qū)的21名省級(jí)經(jīng)理已基本離職。
另一方面，進(jìn)軍上游供應(yīng)鏈。2008年下半年，朱新禮開(kāi)始涉足果汁產(chǎn)品的上游環(huán)節(jié)，在湖北、安徽、河北、寧夏等多個(gè)省區(qū)重金投資，建設(shè)“匯源果園”和“果樹(shù)銀行”，布局“匯源生態(tài)圈”，僅兩個(gè)月就耗費(fèi)20億元。
朱新禮大手一揮，改變了匯源的命運(yùn)走向。按照他的預(yù)想，可以在拿到可口可樂(lè)的錢款后，加碼并逐漸掌控上游水果種植資源和水果加工業(yè)務(wù)。
在朱新禮看來(lái)，未來(lái)形勢(shì)一片大好。
意外突如其來(lái)。并購(gòu)消息一出，立馬引發(fā)了一場(chǎng)民族品牌的“世紀(jì)大討論”。2008年正值民族情緒高漲的時(shí)刻。“匯源賣身”與“民族品牌”“食品安全”等話題緊緊捆綁在一起。
新浪發(fā)起的一項(xiàng)由7萬(wàn)網(wǎng)民參與的民意調(diào)查顯示，有高達(dá)82%的網(wǎng)民都持反對(duì)態(tài)度。“民族品牌怎能賣身求榮呢？”收購(gòu)案遭到海量聲討，朱新禮與匯源也遭到激烈的輿論攻擊。
面對(duì)外界排山倒海的質(zhì)疑，朱新禮并沒(méi)有過(guò)多解釋，而是把手機(jī)直接扔在了辦公室，一個(gè)人跑到老家臨沂的一個(gè)山洞里，獨(dú)自待了整整三天。
“這三天我是麻木的，說(shuō)不上自己是成功還是失敗。說(shuō)成功，有這么多的人不高興、罵我；說(shuō)失敗，我把這個(gè)企業(yè)帶到現(xiàn)在沒(méi)有坑害過(guò)任何人，不管是就業(yè)、果農(nóng)還是稅收，都從中受益。”再一次站在媒體面前時(shí)，朱新禮敞開(kāi)了心扉。
但朱新禮的坦誠(chéng)并未扭轉(zhuǎn)局勢(shì)。2009年3月，中國(guó)商務(wù)部以《反壟斷法》為依據(jù)，叫停了這項(xiàng)并購(gòu)案。
商務(wù)部的這則否決令曾在國(guó)內(nèi)引發(fā)廣泛的爭(zhēng)議。即使到今天，可口可樂(lè)收購(gòu)匯源的企業(yè)并購(gòu)案件仍然是為數(shù)不多的被商務(wù)部否決的案例之一。
“可口可樂(lè)和匯源都是飲料的大企業(yè)，如果并購(gòu)成功，可能會(huì)形成很強(qiáng)的市場(chǎng)支配能力，從而可能對(duì)行業(yè)內(nèi)的其他上下游產(chǎn)業(yè)鏈造成不公平競(jìng)爭(zhēng)。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林向《中國(guó)新聞周刊》表示，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，商務(wù)部在這起并購(gòu)案中的審查透明度不算高，尤其用《反壟斷法》來(lái)保護(hù)同行中小企業(yè)的做法仍然值得探討。
“所謂并購(gòu)會(huì)影響國(guó)家飲料安全的言論，是過(guò)度放大了的。”上海交通大學(xué)中國(guó)企業(yè)發(fā)展研究院院長(zhǎng)余明陽(yáng)認(rèn)為，并購(gòu)會(huì)對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況產(chǎn)生影響，但大可不必上升到民族保護(hù)主義，“不可否認(rèn)，激烈的輿論反應(yīng)也一定程度上影響了商務(wù)部的叫停決策”。
多元化之殤
“ 如果2008年交易成功，匯源已經(jīng)是1000億級(jí)公司了。”此后多年，朱新禮不止一次地表露過(guò)自己的遺憾。
并購(gòu)計(jì)劃破產(chǎn)后，匯源不僅失去成為“千億級(jí)公司”的機(jī)會(huì)，銷售體系也遭到重創(chuàng)，朱新禮此前為匯源被收購(gòu)所做的準(zhǔn)備開(kāi)始顯現(xiàn)負(fù)面影響。
2010年前后，為了重建銷售體系，匯源的銷售人員曾一度暴增到17000人，但為了減少支出，匯源在2017年又把員工裁減到3965人。幾年間，朱新禮仍然在加快“匯源生態(tài)圈”的布局步伐，企圖以此緩解資金鏈緊張。
“并購(gòu)案突然被叫停，公司前期所做的配合與調(diào)整需要推翻重來(lái)，對(duì)于匯源來(lái)說(shuō)，掉頭難度很大。”余明陽(yáng)向《中國(guó)新聞周刊》分析，“原本是希望通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)來(lái)緩解資金壓力，通過(guò)外圍來(lái)支持主業(yè)，結(jié)果卻導(dǎo)致了更大的資金窟窿。”
為了實(shí)現(xiàn)“大農(nóng)業(yè)”和“生態(tài)圈”的戰(zhàn)略夢(mèng)想，朱新禮不惜砸下重金。
除并購(gòu)案前投入20多億元在全國(guó)多地建設(shè)工廠，朱新禮還加快了投建各種生態(tài)園區(qū)的步伐。僅農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目，北京匯源集團(tuán)（伊春）有限公司、建昌匯源農(nóng)谷萬(wàn)畝生態(tài)農(nóng)業(yè)基地、匯源生態(tài)產(chǎn)業(yè)鐘祥發(fā)展有限公司、匯源密云生態(tài)產(chǎn)業(yè)園等5個(gè)項(xiàng)目，計(jì)劃投資額已經(jīng)超150億元。
即使到了負(fù)債累累的2018年，匯源仍然計(jì)劃進(jìn)入云南布局康養(yǎng)小鎮(zhèn)和果園基地建設(shè)等，綜合規(guī)劃項(xiàng)目擬投資達(dá)300億元。
值得注意的是，匯源在全國(guó)范圍內(nèi)投資建設(shè)的園區(qū)并未全部投入使用，甚至有許多園區(qū)工廠和生產(chǎn)線長(zhǎng)期處于閑置狀態(tài)。
2014年，匯源在與對(duì)外投資者溝通時(shí)透露，在全國(guó)已經(jīng)布局的48家工廠中，產(chǎn)能使用率不足30%。由于閑置產(chǎn)能占用大量資金，且公司盈利狀況不能提供足夠現(xiàn)金流，進(jìn)一步導(dǎo)致匯源資金鏈吃緊，不得不向銀行大量貸款。僅2014年底，匯源賬上的短期銀行借款就達(dá)到31.3億元。
“我曾考察過(guò)匯源在山東某地的工廠，偌大的園區(qū)空空如也，全套自動(dòng)化生產(chǎn)線完全閑置，看門的幾十號(hào)工人無(wú)所事事吃白飯。”曾有意與匯源集團(tuán)合作的北京時(shí)代量子康科技有限公司董事長(zhǎng)祝強(qiáng)向《中國(guó)新聞周刊》透露，諸如此狀的匯源工廠在全國(guó)多地存在，“由于產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，即使拿了地方的政策優(yōu)惠，圈地貸款建了廠，也并沒(méi)有真正投入使用”。
激進(jìn)拉長(zhǎng)的新戰(zhàn)線迅速帶來(lái)重壓。從2011年起，匯源果汁連續(xù)7年扣非凈利潤(rùn)均為虧損，而且虧損數(shù)字還在不斷增加。到2017年，這個(gè)數(shù)字飆升到了115億元。
眼看匯源的財(cái)務(wù)狀況惡化，朱新禮也仍然沒(méi)有放棄匯源的“大生態(tài)”宏圖。
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