您所在的位置:紅商網(wǎng)·新零售陣線 >> 好公司頻道 >> 正文
歌爾股份快被“薅禿了”:花式減持慣犯 中小股東買單

  2018年2月8日,姜濱再次通過大宗交易向公司“家園3號”員工持股計劃專戶減持股份5500萬股,占公司總股本的1.69%,參考市值約6.47億元。

  之后,姜濱家族還曾通過可交換債券花式“套現(xiàn)”20億元。

  根據(jù)媒體不完全統(tǒng)計,歌爾股份上市10年,直接融資近百億,分紅17億。其中實控人姜濱家族借發(fā)債、員工持股隱秘套現(xiàn)累計達65億。

  03 羊快禿了還要薅

  管理層花樣薅羊毛的背后,則是歌爾股份現(xiàn)金流壓力極大,不斷通過外部融資進行輸血。

  我們回顧了歌爾股份2008年至今的融資狀況,可以清楚的發(fā)現(xiàn),這是一家不斷通過融資輸血獲得擴張的公司。

數(shù)據(jù)來源:公司財報

  從2008年至2018年,歌爾股份通過融資的方式獲得現(xiàn)金流合計93.65億元。其中包括IPO融得的5.63億元,2010年股份增發(fā)融得的5.06億元,2012年股份增發(fā)融得的23.21億元,2014年發(fā)行可轉(zhuǎn)債融得25億元。

  與融資額度相比,歌爾股份同期的經(jīng)營現(xiàn)金流合計140.54億元,凈利潤合計108.09億元,數(shù)額上相差的額度并不大。

  聚焦歌爾股份此前發(fā)布的2019年中報,我們發(fā)現(xiàn)公司的資產(chǎn)端正面臨著極大的壓力。

  具體來看,歌爾股份的流動資產(chǎn)為149.09億元,但其中絕大部分的流動資產(chǎn)卻以應(yīng)收賬款和存貨的形式存在,這兩項資產(chǎn)合計占比超過75%。歌爾股份賬面上的自由現(xiàn)金為30.61億元,僅占流動資產(chǎn)的20.5%。

  在債務(wù)方面,歌爾股份所面臨的流動債務(wù)合計143.05億元,幾乎與流動資產(chǎn)相當。從資產(chǎn)角度來看,此時歌爾股份的資產(chǎn)壓力已經(jīng)較大了。

  更令人擔(dān)憂的是,歌爾股份143.05億元的流動債務(wù)中,有62.59億元的短期借款,數(shù)額遠遠高于30.61億元的自有資金。且61.27億元的應(yīng)付賬款幾乎與營收賬款對沖,公司已經(jīng)臨著較大的債務(wù)兌付壓力。

  聯(lián)想到公司9月10日披露計劃發(fā)行40億元的可轉(zhuǎn)債券,極有可能是希望借助于可轉(zhuǎn)債的方式來改善公司的現(xiàn)金流情況。

  如果將上市公司看成是一只羊,那么公司的現(xiàn)金流就是羊毛,如此來看歌爾股份已經(jīng)快禿了。但即使在如此大的資金壓力下,歌爾股份管理層依然狠心通過組合拳來“薅羊毛”。

  羊不疼嗎?

  來源:阿爾法工場

2頁 上一頁  [1] [2] 

搜索更多: 歌爾股份

東治書院2024級易學(xué)文士班(第二屆)報名者必讀
『獨賈參考』:獨特視角,洞悉商業(yè)世相。
【耕菑草堂】巴山雜花土蜂蜜,愛家人,送親友,助養(yǎng)生
解惑 | “格物致知”的“格”到底是什么意思?
❤❤❤【拙話】儒學(xué)之流變❤❤❤
易經(jīng) | 艮卦究竟在講什么?兼斥《翦商》之荒謬
大風(fēng)水,小風(fēng)水,風(fēng)水人
❤❤❤人的一生拜一位好老師太重要了❤❤❤
如何成為一個受人尊敬的易學(xué)家?
成功一定有道,跟著成功的人,學(xué)習(xí)成功之道。
關(guān)注『書仙笙』:結(jié)茅深山讀仙經(jīng),擅闖人間迷煙火。
研究報告、榜單收錄、高管收錄、品牌收錄、企業(yè)通稿、行業(yè)會務(wù)
★★★你有買點,我有流量,勢必點石成金!★★★