日前，這家公司的“神操作”在資本市場上激起了一陣熱議。
10月21日晚間，歌爾股份有限公司（下稱“歌爾股份”）發(fā)布公告稱，公司擬使用自有資金以集中競價交易方式回購公司部分股份，用于后期實施員工持股計劃或者股權(quán)激勵計劃。本次回購金額不低于5億元，且不超過10億元，回購價格不超過21元/股。
就在發(fā)布股份回購方案的同一時間，公司還發(fā)布了高管減持的預(yù)披露公告，減持主體系公司董事長姜濱及副總裁劉春發(fā)，共減持不超過公司總股本的2.85%。
一邊是公司“大筆”回購，一邊又是高管計劃減持，歌爾股份到底打的什么算盤？
回購、減持兩不誤
IPO日報按照每股回購價格來計算，此次歌爾股份回購的股本在2380.95萬股-4761.9萬股之間，約占上市公司總股本的0.74%-1.48%。此外，以10月22日的收盤價（18.08元）計算，此次回購價格較最新的收盤價最高可溢價16.15%。有市場人士分析稱，股份回購或?qū)竟蓛r有著一定的提振作用。
歌爾股份表示，具體回購數(shù)量以回購期滿時實際回購的股份數(shù)量為準(zhǔn)，回購期限為自公司董事會審議通過回購股份方案之日起12個月內(nèi)。
對于此次回購的目的，公司表示，是為進(jìn)一步完善公司長效激勵機(jī)制，充分調(diào)動公司核心及骨干人員的積極性，有效地將股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊個人利益結(jié)合在一起，促進(jìn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。
同日，公司發(fā)布的另一則公告稱，公司董事長姜濱計劃自公告之日起15個交易日后的6個月內(nèi)，計劃通過集中競價方式減持不超過1%的股份，同時以大宗交易方式轉(zhuǎn)讓總股本的1.84%給一致行動人姜龍，合計減持不超過公司總股本的2.84%；公司副總裁劉春發(fā)則計劃在上述期限內(nèi)以集中競價方式減持公司0.01%的股份。
其中，姜濱與姜龍系兄弟關(guān)系，姜龍同時擔(dān)任公司總裁職位。也就是說，除去轉(zhuǎn)讓給姜龍股份外，姜濱實際將在二級市場減持不超過1%的股份。公司表示，姜濱減持基于償還質(zhì)押融資貸款及個人資金需要，而劉春發(fā)是基于個人資金需要。
一口氣發(fā)了這么多公告，到底是“利好”還是“利空”？
記者查詢股吧發(fā)現(xiàn)，中小股東對于此事意見不一。有投資者認(rèn)為，總裁將部分股份轉(zhuǎn)給親弟弟，另一個高管也僅減持了0.01%的股份，對公司股價不會有太大影響。也有其他投資者認(rèn)為，“減持殺傷力大，（公司）用回購來中和。”
早有先例
IPO日報發(fā)現(xiàn)，市場對于歌爾股份的這種“神操作”并不陌生。
據(jù)悉，歌爾股份共實施了三次員工持股計劃，分別為“家園1號”、“家園2號”和“家園3號”。而早在2015年和2018年，實控人姜濱都曾以減持方式將手中股份轉(zhuǎn)讓給公司員工持股計劃。
根據(jù)公司公告，2015年6月，姜濱通過大宗交易方式減持占公司總股本1.94%的股份，交易對方為公司“家園1號”員工持股計劃，減持價格為33.30元/股，交易對方的資金來源則是向?qū)嶋H控制人借款所得。2018年2月，姜濱再次通過大宗交易減持1.69%的股份給公司“家園3號”員工持股計劃，成交均價為11.77元/股（兩次均按照前一交易日收盤價的9折計算）。
實控人減持、加上員工持股計劃，這一系列操作是不是很熟悉？
如今，歌爾股份秉承同樣的“套路”，不過這次不是實控人直接減持給員工持股計劃，而是公開在二級市場減持，另一邊，歌爾股份則宣布回購股份計劃。
那么，公司此番操作是出于什么考量？為此，IPO日報試圖撥打歌爾股份董秘辦電話并發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿暫未收到回復(fù)。
投行專業(yè)人士趙笏陽對IPO日報表示，公司的做法或是出于對沖股價的考慮。“大股東或者高管減持一般會對（公司）股價造成很大壓力，但回購制度是對股價的支撐，而且（公司給出的）回購價遠(yuǎn)高于目前其二級市場的股價水平。”趙笏陽說。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌也對IPO日報表示，“從整體上看是上市公司利用市值管理掩護(hù)配合高管減持，防止因為減持引發(fā)股價波動。”而對于同時公布回購和減持的“巧合”，沈萌認(rèn)為，“如果先減持再回購，可能就會引發(fā)股價下跌；但如果先回購再減持，有可能被認(rèn)為內(nèi)幕交易。”
事實上，上述兩次操作后，公司股價確實未有太大變化。
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