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蛇吞象背后，不得已而為
在這樣的背景下，與天地壹號的“跨市場聯(lián)姻“看似不可思議，但對于負債累累的匯源果汁來說，實則是雪中送炭。
2007年，匯源果汁歸屬于上市公司股東的凈利潤達到6.40億元，但到2016年時，已萎縮至1312.9萬元。
匯源果汁與其他飲料天貓超市月成交量對比
斬斷銷售渠道的匯源果汁，在后來幾年的發(fā)展中已經(jīng)捉襟見肘。今年初多家財經(jīng)媒體指出，匯源公告確認，公司正面臨一筆10.2億港元的可轉債違約。此外，在匯源果汁114億負債里，有84億是通過銀行、公司債券、融資租賃等渠道拿來的借款。
債務如果處理得不好，將直接關系匯源的生死存亡。
債務到期和資金匱乏使匯源果汁鋌而走險，據(jù)公開報道，2018年3月29日，在沒有得到董事會批準，沒有簽訂協(xié)議，也沒有對外披露的情況下，向匯源集團旗下北京匯源借出了42.75億貸款。這一行為違反了港交所上市規(guī)則中關于關聯(lián)交易申報、股東批準及披露的條款。
正是這筆違規(guī)貸款，導致匯源果汁的股票從2018年4月3日被迫停牌至今。
停牌后的匯源果汁，顯得更加步履維艱。雖然一年后北京匯源的違約借款已全部歸還，但是匯源股票停盤仍懸而未決。
按照港交所要求，如果匯源果汁不能在2020年1月31日前完成復牌條件，那么港交所將啟動對公司的退市程序。也就是說，留給匯源的復牌時間只剩下不到半年，而負債的匯源很難達到復牌條件。
這時天地壹號的合作意向，對于匯源果汁來說就是救命稻草。
雖然與十一年前可口可樂提出的179.2億港元價格相比，與天地壹號合并縮水不少，但留給匯源果汁的選擇并不多，此次合并能夠給匯源果汁帶來“喘口氣”的機會。
合并之后，路在何方
合并后的匯源果汁，盡管獲得一筆現(xiàn)金流，可依舊需要面對產(chǎn)品單一、巨額債務、瀕臨退市等問題，天地壹號的資金只能是緩兵之計。
近年來匯源果汁之所以還能勉強維持，一部分因素是政府補貼與出售資產(chǎn)。公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2012年至2016年，匯源獲得的政府補貼收入總計已超過7億元。
“匯源果汁的市場份額已經(jīng)很低了，2018年第四季度，匯源在稀釋果汁行業(yè)的市場占有率大約為1.6%。”國泰君安國際消費品分析師吳宇揚告訴中國新聞周刊，“原因是多方面的，除內(nèi)部運營因素，外部新挑戰(zhàn)者對匯源的沖擊較明顯。”
吳宇揚認為，匯源果汁的競爭對手農(nóng)夫山泉NFC、味全果汁都是通過巴氏殺菌技術，保質期21天需要冷藏，像是匯源還在使用比較傳統(tǒng)的高溫殺菌，保質期12個月，營養(yǎng)成分受到破壞。
天風證券分析師王澤華認同該觀點，他告訴中國新聞周刊，“匯源自己的100%純果汁在口感上是沒有問題的，主要問題出在產(chǎn)品的呈現(xiàn)形式上，以及產(chǎn)品的渠道上，這也是匯源果汁這些年一路衰落的重要原因。”
匯源果汁的渠道主要鋪設商場，主打大盒裝果汁。然而果汁的消費主力是年輕人，年輕人的消費習慣是在便利店購買果汁，以500毫升小包裝為主。
對以上問題，多名分析師建議，匯源果汁未來在每日優(yōu)鮮、盒馬鮮生、便利店等新渠道上完善運營，加強餐飲渠道拓展，另外在產(chǎn)品開發(fā)上推出適合年輕人的產(chǎn)品，以應對產(chǎn)品、品牌老化問題。
王澤華比較看好天地壹號，雖然天地壹號雖然在品牌影響力上弱于匯源，但在營收上和利潤上都相對穩(wěn)定。2018年實現(xiàn)營收21.17億元，同比增長23.76%，且實現(xiàn)連續(xù)三年業(yè)績增長。他認為，合并后兩家公司在產(chǎn)品渠道、產(chǎn)品呈現(xiàn)形式、產(chǎn)品營銷方式上，都有一定的相互整合，對于匯源來說也是一件好事。
來源: 微信公眾號：野草新消費 劉娜 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 匯源果汁 |
