匯源“下嫁”
港交所上市公司匯源果汁，宣布“聯(lián)姻”新三板上市公司天地壹號(hào)。
很難想象，家喻戶曉的“國(guó)民果汁”匯源，將要與天地壹號(hào)合作。無(wú)論是品牌知名度還是身量，兩家公司都不在一個(gè)級(jí)別。
據(jù)了解，天地壹號(hào)飲料股份有限公司主打果醋、果汁等產(chǎn)品，是一家研發(fā)、生產(chǎn)、銷售醋飲料的股份制企業(yè)，其主要市場(chǎng)在華南地區(qū)。董事長(zhǎng)是以賣豬肉聞名的北大畢業(yè)生陳生。
4月27日晚間，匯源果汁發(fā)布公告稱，匯源公司子公司北京匯源和天地壹號(hào)飲料股份有限公司、廣州和智投資管理有限公司簽訂投資合作框架，擬成立合營(yíng)企業(yè)，共同拓展果汁飲料市場(chǎng)。
匯源果汁公告截圖
合并后，據(jù)多家媒體公開消息，兩家公司將共用“匯源”注冊(cè)商標(biāo)。在合資公司中，匯源占股40%，以資產(chǎn)方式注入24億元，其中包括“匯源”的注冊(cè)商標(biāo)。天地壹號(hào)及廣州和智占股60%，以現(xiàn)金出資方式注入36億元。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，匯源此次“賣身”早有端倪。
近幾年，匯源果汁的負(fù)債居高不下，2017年負(fù)債規(guī)模高達(dá)114.03億元。僅2019年，匯源果汁就將有四支共計(jì)30億元債券將要到期。
如果處理不當(dāng)，將直接影響匯源的生死。而天地壹號(hào)為新合資公司注入的36億元現(xiàn)金，恰巧可以幫助匯源解決燃眉之急。
截至目前，匯源果汁與天地壹號(hào)、廣州和智的交易尚未最終達(dá)成，合資公司的名字也未向外公布。
走到今天，很多人都還記得2007年，匯源果汁在香港上市時(shí)的盛況。
那時(shí)的匯源果汁意氣風(fēng)發(fā)，在港交所創(chuàng)下規(guī)模最大IPO紀(jì)錄，上市當(dāng)日大漲66%。而如今，曾經(jīng)的巨人匯源果汁卻與消費(fèi)者漸行漸遠(yuǎn)。
十年衰落，債臺(tái)高筑
拐點(diǎn)出現(xiàn)在2008年，可口可樂(lè)收購(gòu)匯源果汁失敗。
那次收購(gòu)，被匯源果汁創(chuàng)始人朱新禮看作是解決匯源產(chǎn)品單一問(wèn)題的絕好契機(jī)，并且可以一石二鳥地幫助匯源果汁走上國(guó)際舞臺(tái)�？煽诳蓸�(lè)方面，對(duì)此次收購(gòu)也是志在必得，開出179.2億港元的高溢價(jià)價(jià)碼。
經(jīng)營(yíng)了16年的匯源果汁，與百年企業(yè)可口可樂(lè)，看起來(lái)似乎是天作之合。
可惜天不遂人愿。
當(dāng)年匯源“賣身”可口可樂(lè)，激起輿情波瀾，反對(duì)之聲不絕。
這場(chǎng)跨國(guó)婚姻最終因涉嫌壟斷而夭折，也成為匯源果汁由盛至衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
在收購(gòu)談判期間，可口可樂(lè)認(rèn)為雙方銷售渠道存在嚴(yán)重重合，為了配合可口可樂(lè)的收購(gòu)，匯源果汁砍掉了16年建立起的銷售體系，裁撤商超渠道、省級(jí)經(jīng)理以及大量基層銷售。
收購(gòu)案流產(chǎn)后，匯源果汁不得不倉(cāng)促招人，但想要從頭再來(lái)卻沒(méi)有這么容易。匯源果汁的銷售體系在收購(gòu)中已經(jīng)元?dú)獯髠�，多年也沒(méi)恢復(fù)過(guò)來(lái)。
在銷售渠道上“自斷雙臂”之外，匯源果汁產(chǎn)品單一問(wèn)題也隨著時(shí)間日益凸顯。朱新禮開始進(jìn)行融資貸款，擴(kuò)充工廠產(chǎn)能。這一做法不但沒(méi)有推陳出新，解決產(chǎn)品的更新?lián)Q代問(wèn)題，還讓匯源果汁背上盲目擴(kuò)張的資金負(fù)擔(dān)。
接下來(lái)，匯源果汁投入大量資金進(jìn)行電視廣告營(yíng)銷，不但沒(méi)有改善業(yè)績(jī)，反而加重了經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。
至2017年，匯源果汁的負(fù)債已經(jīng)高達(dá)114億元。自2014年開始，匯源果汁負(fù)債規(guī)模逐年攀升。2014至2017年匯源果汁的負(fù)債規(guī)模分別為65.35億元、76.62億元、99.95億元和114.03億元。其中，2017年公司負(fù)債率為51.77%，相比上一年上升2.91%。
“如果2008年交易成功，我們已是千億級(jí)公司了。當(dāng)然這些事就叫命中注定，我一點(diǎn)都不埋怨。”即使多年后談起，朱新禮仍舊心有不甘，這個(gè)67歲兩鬢斑白的老人，還在為匯源的生存與發(fā)展四處奔波。
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