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36億“賤賣”國(guó)民飲料匯源果汁為何衰落

  匯源“下嫁”

  港交所上市公司匯源果汁,宣布“聯(lián)姻”新三板上市公司天地壹號(hào)。

  很難想象,家喻戶曉的“國(guó)民果汁”匯源,將要與天地壹號(hào)合作。無(wú)論是品牌知名度還是身量,兩家公司都不在一個(gè)級(jí)別。

  據(jù)了解,天地壹號(hào)飲料股份有限公司主打果醋、果汁等產(chǎn)品,是一家研發(fā)、生產(chǎn)、銷售醋飲料的股份制企業(yè),其主要市場(chǎng)在華南地區(qū)。董事長(zhǎng)是以賣豬肉聞名的北大畢業(yè)生陳生。

  4月27日晚間,匯源果汁發(fā)布公告稱,匯源公司子公司北京匯源和天地壹號(hào)飲料股份有限公司、廣州和智投資管理有限公司簽訂投資合作框架,擬成立合營(yíng)企業(yè),共同拓展果汁飲料市場(chǎng)。

匯源果汁公告截圖

  合并后,據(jù)多家媒體公開消息,兩家公司將共用“匯源”注冊(cè)商標(biāo)。在合資公司中,匯源占股40%,以資產(chǎn)方式注入24億元,其中包括“匯源”的注冊(cè)商標(biāo)。天地壹號(hào)及廣州和智占股60%,以現(xiàn)金出資方式注入36億元。

  在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),匯源此次“賣身”早有端倪。

  近幾年,匯源果汁的負(fù)債居高不下,2017年負(fù)債規(guī)模高達(dá)114.03億元。僅2019年,匯源果汁就將有四支共計(jì)30億元債券將要到期。

  如果處理不當(dāng),將直接影響匯源的生死。而天地壹號(hào)為新合資公司注入的36億元現(xiàn)金,恰巧可以幫助匯源解決燃眉之急。

  截至目前,匯源果汁與天地壹號(hào)、廣州和智的交易尚未最終達(dá)成,合資公司的名字也未向外公布。

  走到今天,很多人都還記得2007年,匯源果汁在香港上市時(shí)的盛況。

  那時(shí)的匯源果汁意氣風(fēng)發(fā),在港交所創(chuàng)下規(guī)模最大IPO紀(jì)錄,上市當(dāng)日大漲66%。而如今,曾經(jīng)的巨人匯源果汁卻與消費(fèi)者漸行漸遠(yuǎn)。

  十年衰落,債臺(tái)高筑

  拐點(diǎn)出現(xiàn)在2008年,可口可樂(lè)收購(gòu)匯源果汁失敗。

  那次收購(gòu),被匯源果汁創(chuàng)始人朱新禮看作是解決匯源產(chǎn)品單一問(wèn)題的絕好契機(jī),并且可以一石二鳥地幫助匯源果汁走上國(guó)際舞臺(tái)?煽诳蓸(lè)方面,對(duì)此次收購(gòu)也是志在必得,開出179.2億港元的高溢價(jià)價(jià)碼。

  經(jīng)營(yíng)了16年的匯源果汁,與百年企業(yè)可口可樂(lè),看起來(lái)似乎是天作之合。

  可惜天不遂人愿。

  當(dāng)年匯源“賣身”可口可樂(lè),激起輿情波瀾,反對(duì)之聲不絕。

  這場(chǎng)跨國(guó)婚姻最終因涉嫌壟斷而夭折,也成為匯源果汁由盛至衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

  在收購(gòu)談判期間,可口可樂(lè)認(rèn)為雙方銷售渠道存在嚴(yán)重重合,為了配合可口可樂(lè)的收購(gòu),匯源果汁砍掉了16年建立起的銷售體系,裁撤商超渠道、省級(jí)經(jīng)理以及大量基層銷售。

  收購(gòu)案流產(chǎn)后,匯源果汁不得不倉(cāng)促招人,但想要從頭再來(lái)卻沒(méi)有這么容易。匯源果汁的銷售體系在收購(gòu)中已經(jīng)元?dú)獯髠,多年也沒(méi)恢復(fù)過(guò)來(lái)。

  在銷售渠道上“自斷雙臂”之外,匯源果汁產(chǎn)品單一問(wèn)題也隨著時(shí)間日益凸顯。朱新禮開始進(jìn)行融資貸款,擴(kuò)充工廠產(chǎn)能。這一做法不但沒(méi)有推陳出新,解決產(chǎn)品的更新?lián)Q代問(wèn)題,還讓匯源果汁背上盲目擴(kuò)張的資金負(fù)擔(dān)。

  接下來(lái),匯源果汁投入大量資金進(jìn)行電視廣告營(yíng)銷,不但沒(méi)有改善業(yè)績(jī),反而加重了經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

  至2017年,匯源果汁的負(fù)債已經(jīng)高達(dá)114億元。自2014年開始,匯源果汁負(fù)債規(guī)模逐年攀升。2014至2017年匯源果汁的負(fù)債規(guī)模分別為65.35億元、76.62億元、99.95億元和114.03億元。其中,2017年公司負(fù)債率為51.77%,相比上一年上升2.91%。

  “如果2008年交易成功,我們已是千億級(jí)公司了。當(dāng)然這些事就叫命中注定,我一點(diǎn)都不埋怨。”即使多年后談起,朱新禮仍舊心有不甘,這個(gè)67歲兩鬢斑白的老人,還在為匯源的生存與發(fā)展四處奔波。

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