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美國東部時(shí)間4月22日下午1點(diǎn)，Luckin Coffee Inc.（瑞幸咖啡股份有限公司，以下簡稱“瑞幸咖啡”）正式向美國證券交易委員會(huì)（the U.S. Securities and Exchange Commission,SEC）提交了招股說明書，“匆忙”沖擊美股，令多方意外不已。
據(jù)悉，瑞幸咖啡意欲在納達(dá)克斯交易所上市，擬最高募得1億美元，每股發(fā)行價(jià)格為0.000002美元。
這回赴美IPO，也再次將這匹成立不足兩年，已“多輪融資、急速擴(kuò)張、巨額虧損”而為業(yè)界人士津津樂道的“獨(dú)角獸”再次推上風(fēng)口浪尖。
但瑞幸咖啡誕生之初搭建的紅籌架構(gòu)，就似乎顯露了其早已瞄準(zhǔn)海外資本市場的意圖。
2017年6月，Lucky Coffee Inc.在英屬開曼群島注冊成立，同年9月更名為Luckin Coffee Inc.，是瑞幸咖啡的離岸控股公司；2017年6月，Lucky Coffee Inc.在英屬維爾京群島注冊成立，同年12月更名為Luckin Coffee Investment Inc.，是瑞幸咖啡的全資子公司和中間控股公司以便融資。
還是2017年6月，Lucky Coffee (China) Limited在中國香港注冊成立，同年10月更名為Luckin Coffee (Hong Kong) Limited（以下簡稱“香港瑞幸”），是瑞幸咖啡的孫公司。
2017年10月、12月及2018年3月，香港瑞幸接連成立了北京瑞幸咖啡有限公司、天津瑞幸咖啡有限公司和瑞幸咖啡（中國）有限公司，陸續(xù)開始在中國大陸經(jīng)營業(yè)務(wù)。
如此“緊鑼密鼓”地搭建紅籌架構(gòu)后，2018年7月，瑞幸咖啡宣布完成了它的A輪融資2億美元，投資方來自大鉦資本、愉悅資本、君聯(lián)資本和新加坡政府投資公司（GIC），融后估值約10億美元。同年12月，瑞幸咖啡又完成了B輪融資2億美元，投資方新添了愉悅資本和中金公司，融后估值約22億美元。
而今年4月，瑞幸咖啡又喜獲B+輪融資1.5億美元，投資方來自貝萊德集團(tuán)（BlackRock），融后估值約29億美元。
那么這些籌來的資金，都被用來做什么了呢？用來“燒”。
事實(shí)上，瑞幸咖啡的業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定了不得不“燒錢”，而它主要將錢“燒”在了三個(gè)方面：擴(kuò)張門店、推廣營銷和補(bǔ)貼顧客。
目前，瑞幸咖啡董事長為時(shí)年49歲的陸正耀先生，神州租車創(chuàng)始人及原CEO，同時(shí)他也為第一大股東持股比例30.53％；CEO為時(shí)年41歲的錢治亞，神州租車原首席運(yùn)營官，持股比例19.68%；其他主要股東還包括了Mayer投資基金、百年資本、愉悅資本等。
據(jù)招股書披露，截止2019年3月31日，瑞幸咖啡已在中國28個(gè)城市開設(shè)直營店鋪2,370家，服務(wù)顧客達(dá)1.68億人次，2018年整年銷售咖啡約9,000萬杯，成為國內(nèi)第二大連鎖咖啡品牌。
而截止2018年12月31日，瑞幸咖啡實(shí)現(xiàn)營收8.41億元，虧損16.19億元，累計(jì)虧損達(dá)22.27 億元。
一直處于虧損狀態(tài)的“尷尬”境地的瑞幸咖啡，并沒有停止快速擴(kuò)張的一貫戰(zhàn)略。
在今年1月初的發(fā)布會(huì)上，瑞幸咖啡創(chuàng)始人兼CEO錢治亞曾宣布將在2019年新增門店2,500家，并在年底超越業(yè)內(nèi)標(biāo)桿星巴克，成為中國咖啡連鎖品牌第一。
未來3-5年內(nèi)，瑞幸咖啡表示將繼續(xù)貫徹其營銷尤其是補(bǔ)貼政策，不考慮盈利而已擴(kuò)大市場占有率為主要目的，但在招股書中它也坦承其虧損狀態(tài)可能會(huì)是一個(gè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)之一。
來源：《金證研》美股資本組 無涯/文 洪力/編審
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