看似聰明的交易
如果不是2017年7月19日那場交易，富力不至如此。
但歷史沒有如果。
那天，富力地產(chǎn)以6折價錢、199億元收購萬達商業(yè)地產(chǎn)旗下77家酒店資產(chǎn)。李思廉那部老款諾基亞手機滴滴聲不斷，全是各地新老朋友給他發(fā)來的祝福短信。
次日，富力和萬達就搞得很不愉快，起因是富力董秘胡杰在招商證券投資人電話會議上說了一句話：“這筆交易事出偶然，不在公司計劃內(nèi)。”
王健林很氣憤，因為這筆交易是富力主動找上門的。
張力和李思廉在媒體上看到融創(chuàng)收購萬達文旅城和酒店的交易消息之后，想接盤萬達酒店資產(chǎn)。
兩人征求了身邊密友和高層人士的意見，結(jié)果都是反對聲。
此次收購前后，富力的銷售和財務狀況不佳。2017年上半年富力實現(xiàn)合約銷售390億元，同比增幅30%，而核心開發(fā)商同期銷售收入同比增幅56%，富力遠落后于平均值。
同時，富力2017年上半年拿地支出高達200億元，超過2016年全年140億元拿地金額，截至2016年末，富力總負債高達1230億元，凈權(quán)益負債率為175%，遠高于核心開發(fā)商78%的平均水平。
張力還是給王健林打了電話，提出收購酒店資產(chǎn)。王健林表示征求孫宏斌意見之后再做答復。幾經(jīng)來回，三方達成框架協(xié)議。
于是，7月19日交易發(fā)布會現(xiàn)場，展板上不僅有融創(chuàng)和萬達，還多了富力。
戲劇性神轉(zhuǎn)折出現(xiàn)，展板上的融創(chuàng)、萬達、富力三家，換成融創(chuàng)、萬達兩家，最終又換回融創(chuàng)、萬達、富力三家。
展板變換之際，發(fā)布會現(xiàn)場不遠處一個房間內(nèi)，傳來激烈的爭吵聲和摔杯子聲。
一位跟王健林和李思廉都熟識、同在發(fā)布會現(xiàn)場的地產(chǎn)圈大佬告訴《棱鏡》，爭吵和摔杯是因為各方就交易價格發(fā)生爭執(zhí)，李思廉就地殺價，把酒店資產(chǎn)價格硬生生砍到六折。
胡杰所說的事出偶然，恐怕是指李思廉千鈞一發(fā)，還能臨時殺價。
殊不知，自以為贏得交易的富力后來嘗盡苦果。
2017年富力純利潤達到214億，同比猛漲204%，其中131億是收購萬科酒店帶來的投資溢利。
2018年，刨除這筆投資溢利后，富力純利潤跌回到83億元，猛跌60%。
不管是富力自己原有的酒店，還是萬達的酒店，看似價格便宜，但因資金沉淀過多，現(xiàn)階段都是賠錢買賣。
富力完成收購萬達酒店交易之后，國際信貸評級機構(gòu)惠譽當即宣布，將富力信貸評級列入“負面觀察”名單。穆迪則將富力地產(chǎn)的評級展望由「穩(wěn)定」下調(diào)至「負面」，同時確認其評級為Ba3。
國內(nèi)多家券商亦不看好這筆交易，申萬宏源證券認為富力收購的77家酒店除去未開業(yè)的2家，2016年僅實現(xiàn)利潤8.74億元，全部開業(yè)后凈利潤不會超過10億元，給予目標估值約10倍PE，則該酒店資產(chǎn)包的合理價格應約為100億元，比富力支付給萬達的價格低了99億元。
2018年，富力酒店板塊虧損額擴大至4.59億元，連續(xù)第6年錄得虧損。
那天的發(fā)布會重新開始后，王健林站在臺上，對著臺下的李思廉說：“批量收購酒店的機會，相信一百年只有一次，通過一定財技，相信富力收支也能達到平衡。”
李思廉聽完后春風滿面，志得意滿。
可在付給萬達199億元之后，富力的負債情況雪上加霜。而今，他再回味王健林的這句話，恐怕后背發(fā)涼。
李思廉的阿Q精神依然如故。
他說，“成為世界最大的豪華酒店業(yè)主，感覺很好，起碼自己在出差的時候，可以受到特別的關(guān)注。”
但在住進自家的豪華酒店時，李思廉不得不思考一個問題，那筆近百億股權(quán)融資，迄今過去將近半年，還沒找到接盤俠，債務敞口該怎么應對？
自己挖的債務大坑，終歸都要自己填的。
（來源：棱鏡 孫春芳）
共3頁 上一頁 [1] [2] [3]
搜索更多: 富力地產(chǎn)
