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神州優(yōu)車41億吞下寶沃:套瑞幸咖啡模式遭看衰

  僅僅三個(gè)月,寶沃再次易主。

  近日,神州優(yōu)車股份有限公司(以下簡稱“神州優(yōu)車”)發(fā)布公告稱,擬受讓長盛興業(yè)(廈門)企業(yè)管理咨詢有限公司(以下簡稱“長盛興業(yè)”),所持有的北京寶沃汽車有限公司(以下簡稱“寶沃”)67%股權(quán),股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為41億元。交易完成后,神州優(yōu)車將取得寶沃汽車的控股權(quán)。

  此前,寶沃剛“花落”長盛興業(yè)。2018年12月底,福田汽車發(fā)布公告稱,寶沃汽車67%的股權(quán)成功轉(zhuǎn)讓給長盛興業(yè),成交價(jià)39.73億元。神州為寶沃向福田借款的42億元,提供不超過24 億元的擔(dān)保。

  2014年,福田汽車為打開乘用車市場,以500萬歐元收購寶沃品牌。但寶沃新車上市后,銷量不如預(yù)期。2016年,寶沃首款車型BX7上市,銷量接近6000輛;2017年,寶沃品牌累計(jì)銷售4.4萬輛,實(shí)現(xiàn)銷售收入 51億元,凈利潤虧損2.7億元。

  進(jìn)入2018年,寶沃汽車銷量大幅下滑。全年銷量3.29萬輛,同比下降25.7%,特別是第四季度,暴跌40%。業(yè)績方面,前8個(gè)月寶沃汽車總收入為22.6億元,虧損總額竟達(dá)到16億元。

  神州優(yōu)車為何此刻接盤寶沃?它能拯救寶沃?神州優(yōu)車方面表示,控股寶沃汽車的主要原因是,寶沃汽車具備傳統(tǒng)能源和新能源整車雙生產(chǎn)資質(zhì),且擁有穩(wěn)定的供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)和領(lǐng)先的整車制造能力;結(jié)合神州優(yōu)車已在汽車出行及服務(wù)、汽車營銷渠道等產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)積累的行業(yè)資源和地位,本次交易有助于加強(qiáng)其對汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游的掌控,進(jìn)一步打通神州優(yōu)車的汽車產(chǎn)業(yè)鏈布局、充分發(fā)揮汽車及出行綜合服務(wù)平臺的優(yōu)勢。

  全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹告訴時(shí)間財(cái)經(jīng),神州優(yōu)車在汽車租賃行業(yè)做的不錯(cuò),對汽車需求也比較大。所以,它可能希望通過進(jìn)軍造車領(lǐng)域,獲得進(jìn)一步發(fā)展的機(jī)會。汽車制造需要巨大的資產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)體系作為支撐,神州優(yōu)車在這些方面有所欠缺。所以,未來寶沃在制造方面可能會相對弱化,逐步轉(zhuǎn)型為服務(wù)型的公司。

  名正言順接盤寶沃

  過去兩年,神州系在汽車行業(yè)頻頻落子。2017年,神州優(yōu)車成立的百億產(chǎn)業(yè)基金,領(lǐng)投了小鵬汽車的22億元A輪融資。2018年7月,神州優(yōu)車旗下子公司神州租車宣布,將入主五龍電動車,以11.4億元收購其37%股權(quán)。

  2018年底長盛興業(yè)接盤寶沃后,外界都在猜測神州優(yōu)車才是幕后金主。當(dāng)時(shí),對于兩者的關(guān)系,神州優(yōu)車董事長兼CEO陸正耀曾表示,嚴(yán)格意義上講,神州沒有控股寶沃,他們更多是支持長盛興業(yè)(陸正耀同學(xué)王百因的公司)來拿下寶沃的控股權(quán),并跟寶沃一起結(jié)成深度的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

  現(xiàn)在,這個(gè)猜想得到了證實(shí)。長盛興業(yè)的回報(bào)是,“代持費(fèi)用”1.37億元。據(jù)了解,去年12月底上次寶沃的成交價(jià)39.73億元,而此次增加到41億元。

  部分分析師表示,差價(jià)問題是因?yàn)檫@次收購重新進(jìn)行了評估。在前次收購后,寶沃經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn),評估產(chǎn)生增值(收益法),所以這次費(fèi)用略有提高,這個(gè)很正常。值得一提的是,2019年1月份,寶沃整體銷量為5393輛,環(huán)比增長93%。

  那為何神州優(yōu)車不直接收購寶沃,而是經(jīng)由長盛興業(yè)轉(zhuǎn)手呢?崔東樹表示,這主要是為了規(guī)避非上市公司重大資產(chǎn)重組。神州優(yōu)車就可以較快完成和福田的交易,減少競爭對手。

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