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對德信中國來說，上市后如何保證不破發(fā)？千億目標如何實現(xiàn)？區(qū)域風(fēng)險如何調(diào)整？難度要比上市大多了
如果不出意外，德信中國即將成為2019年首家在香港上市的房地產(chǎn)公司。 不過，對于這家深耕浙江地產(chǎn)25年的老牌房企來說，上市后所面臨的困境仍然非常明顯：如何走出浙江布局省外以便于承接調(diào)控壓力；至少目前來看，德信中國三年（2021年）千億目標，相較于銷售規(guī)模更起步百億元而言，可謂癡人說夢，難度不是一般高。
低估值上市
日前，德信中國在香港舉行IPO新聞發(fā)布會。 公開資料稱，德信中國將于2月14日至2月19日公開招股，并預(yù)期股份于2月26日在港交所主板上市。按計劃，德信中國將發(fā)售5.32億股股份，其中香港公開發(fā)售股份數(shù)目占總股本的10%，即5320萬股股份，發(fā)售價范圍介乎2.32港元-3.25港元。 按其統(tǒng)計，發(fā)售價若定于每股股份2.79港元，即發(fā)售價范圍中位數(shù)，并假設(shè)超額配售權(quán)并無使用計算，經(jīng)扣除公司就全球發(fā)售應(yīng)付的包銷費用、傭金及估計開支，德信中國估計將募集款項凈額13.68億港元。 德信中國表示，約60%將用于開發(fā)若干現(xiàn)有物業(yè)項目的開發(fā)成本；約30%將用作潛在物業(yè)開發(fā)項目的土地收購和建筑成本，以及用于目前經(jīng)營和計劃拓展業(yè)務(wù)的城市物色和收購地塊以收購?fù)恋貎�，約10%將用作一般公司及營運資金。
“目前上市對于房企而言，當然不是一個好消息，估值低，異常便宜，而且認購主要是靠老朋友幫忙，基石投資者占主要認購，公開市場認購肯定匱乏。這種情況下，上市意味著公司要打很大折扣，不上市又融不到資，甚至關(guān)乎公司生死存亡。怎么辦？只能硬著頭皮上市。”一家在香港中資金融機構(gòu)負責(zé)承銷業(yè)務(wù)的高管告訴《投資者網(wǎng)》。
《投資者網(wǎng)》查詢?nèi)ツ晗掳肽曛两裆鲜械膬?nèi)房股發(fā)現(xiàn)，認購低迷與破發(fā)早就成為常態(tài)。以美的置業(yè)和大發(fā)地產(chǎn)為例，美的置業(yè)公開發(fā)售有效申請占總發(fā)行0.25倍，大發(fā)地產(chǎn)公開發(fā)售有效申請占總發(fā)行0． 32倍，公開認購嚴重不足。一直到今天，美的置業(yè)仍然跌破發(fā)行價17港元，大發(fā)地產(chǎn)則停留在發(fā)行價4.2港元附近。 針對估值等問題，《投資者網(wǎng)》就相關(guān)問題致函并致電德信中國執(zhí)行董事兼總裁費忠敏和常務(wù)副總裁方靜，但截至發(fā)稿前并沒有得到回復(fù)。德信中國辦公室人員僅表示，一切以公告為準。
奧陸資本總裁兼投資總監(jiān)、原花旗銀行董事總經(jīng)理、亞洲地產(chǎn)研究組組長蔡金強告訴《投資者網(wǎng)》，“對于德信們而言，當下最重要可能不是便宜或不便宜的估值問題，而是趕緊先上去，占個機會，在香港上市后，可以做各種融資，比如增發(fā)、期權(quán)等，而在國內(nèi)的話，如果沒有上市，基本上很難獲得融資渠道。” 蔡金強觀察中國房地產(chǎn)數(shù)十年，他以恒大、龍湖和卓越集團為例，“2009年，這三家房企規(guī)模類似，但上市之后，這三家公司的差距就非常大了。即便當下便宜，市場遇冷，但中小房企再不上市，活下去都很艱難。” 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 德信 |
