報(bào)告期，西麥?zhǔn)称返匿N售費(fèi)用分別為2.17億元．2.22億元、2.51億元，三年合計(jì)為6.9億元，銷售費(fèi)率分別為38.15%、35.12%、34.89%，大幅高于同業(yè)可比上市公司均值。同業(yè)均值為27.77%、27.70%、26.66%。
上述巨額銷售費(fèi)用中，宣傳推廣費(fèi)用分別約為9013.93萬元、9579.95萬元、10147.80萬元，占當(dāng)期銷售費(fèi)用的比例分別約為41.60%、43.24%、40.43%。
占銷售費(fèi)用逾四成的宣傳推廣費(fèi)由廣告費(fèi)和市場推廣費(fèi)構(gòu)成，二者均是直接或間接服務(wù)西麥品牌建設(shè)及產(chǎn)品銷售。
與在宣傳推廣方面大方相比，在研發(fā)投入上則要寒磣得多。
報(bào)告期，西麥?zhǔn)称吠度氲难邪l(fā)費(fèi)用分別為185.28萬元、189.80萬元、243.73萬元，占當(dāng)期管理費(fèi)用的5.81%、5.99%、3.92%， 與當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為0.33%、0.30%、0.34%。研發(fā)費(fèi)用與營業(yè)收入的占比僅為0.30%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于制造業(yè)3%以上的水平，也低于備受質(zhì)疑的同業(yè)公司香飄飄的水平。2017年，香飄飄研發(fā)支出1390萬元，占營業(yè)收入的0.53%。
不僅在經(jīng)費(fèi)投入上吝嗇，在研發(fā)人員配備上也嚴(yán)重不足。
截至2017年底，西麥?zhǔn)称穯T工總數(shù)為2108人，研發(fā)人員只有8人，占比為0.38%。按照報(bào)告期合計(jì)618.81萬元研發(fā)費(fèi)用計(jì)算，每名研發(fā)人員一年可使用的研發(fā)費(fèi)用僅有25.75萬元。
有意思的是，西麥?zhǔn)称吩谡泄烧f明書中卻袒露了對研發(fā)的重視。其表示，公司通過長時間研發(fā)，積累了不少食品生產(chǎn)的配方和獨(dú)特工藝，這些東西也是公司核心競爭力的重要組成部分，可是這些工藝大多是以非專利形式存在，如果流失，將會對公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來較大的負(fù)面影響。
產(chǎn)品曝質(zhì)量問題 經(jīng)銷商變動大
研發(fā)投入寒酸，西麥?zhǔn)称返漠a(chǎn)品質(zhì)量問題也不容忽視。
作為快消食品，食品安全是致命傷，在這方面，西麥?zhǔn)称肺茨鼙Ｈ?/p>
公開信息顯示，2012年2月，廣州市消委會發(fā)布上一年度麥片產(chǎn)品質(zhì)量比較試驗(yàn)結(jié)果匯總表不合格名單，其中，桂林西麥生物技術(shù)開發(fā)有限公司生產(chǎn)的牛奶燕麥片（生產(chǎn)日期2011年9月7日，規(guī)格700克/包）的霉菌達(dá)80CFU/g，標(biāo)準(zhǔn)值是小于或等于50CFU/g。
此外，2016年5月17日發(fā)布的一份食品安全信息公告顯示，北京市食藥監(jiān)局在例行監(jiān)督檢查工作中發(fā)現(xiàn)4種食品不合格，并決定對上述不合格產(chǎn)品在流通領(lǐng)域采取停止銷售措施。其中，在對北京美廉美連鎖商業(yè)有限公司學(xué)清路超市進(jìn)行監(jiān)督檢查工作時，河北西麥?zhǔn)称酚邢薰旧a(chǎn)的西澳陽光核桃牛奶燕麥片被檢出霉菌超標(biāo)，實(shí)測值高達(dá)95CFU/g，是最高標(biāo)準(zhǔn)值50CFU/g的1.9倍。河北西麥?zhǔn)称肥俏鼷準(zhǔn)称啡Y子公司。
但在招股書中，西麥?zhǔn)称凡]有進(jìn)行披露。西麥?zhǔn)称吩谡泄蓵行Q，報(bào)告期內(nèi)，公司不存在因產(chǎn)品質(zhì)量而引起的重大訴訟、仲裁或行政處罰。
值得一提的是，河北西麥?zhǔn)俏鼷準(zhǔn)称分匾睦麧檨碓础?016年、2017年，河北西麥實(shí)現(xiàn)凈利潤7492.78萬元、9794.79萬元，占公司凈利潤的79.31%、96.74%。
除了產(chǎn)品質(zhì)量問題，西麥?zhǔn)称返慕?jīng)銷商變動較大，也將是考驗(yàn)其持續(xù)穩(wěn)定盈利能力。
西麥?zhǔn)称凡扇〗?jīng)銷商為主、直銷為輔的銷售模式，報(bào)告期，經(jīng)銷商模式取得的銷售收入占公司營業(yè)收入75%左右。然而，公司經(jīng)銷商并不穩(wěn)定。
截至報(bào)告期末，西麥?zhǔn)称返慕?jīng)銷商數(shù)量分別為689戶、729戶、788戶，期間，分別新增196戶、182戶、240戶，撤銷150戶、142戶、181戶，三年變動1091戶，占其總數(shù)的49.46%，約為一半。
毫無疑問，經(jīng)銷商變動過頻，不僅影響公司產(chǎn)品市場開拓，還將直接波及公司的銷售業(yè)績。
西麥?zhǔn)称方忉�，新增�?jīng)銷商主要原因是淘汰落后經(jīng)銷商，選擇更有實(shí)力的經(jīng)銷商。而撤銷經(jīng)銷商主要是經(jīng)營商業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、運(yùn)營乏力、考核不達(dá)標(biāo)等原因。
西麥?zhǔn)称贩Q，截至目前，公司銷售結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定。
長江商報(bào) 記者 魏度
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