在2016年10月舉行的格力并購(gòu)珠海銀隆的股東大會(huì)上，因中小股東投票反對(duì)收購(gòu)珠海銀隆，董明珠怒斥道：“你看看上市公司有哪個(gè)像這樣給你們分紅的？我5年不給你分紅你能怎么樣我？你有什么資格，給你們?cè)蕉嘣降靡�，話越多。兩年給你們分了180億，你看看哪個(gè)企業(yè)給你這么多。”
時(shí)隔一年半，董明珠的話應(yīng)驗(yàn)了。
4月26日，“白馬股”格力電器股價(jià)大跌8.97%，收?qǐng)?bào)45.58元，一天內(nèi)市值蒸發(fā)270.12億元。
從資金流向來(lái)看，主力資金凈流出53.6億元，散戶資金凈流入53.6億元。也就是說(shuō)，主要是機(jī)構(gòu)等主力資金在出逃。
與股價(jià)大跌相反的是，格力電器在2017年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均再創(chuàng)新高。根據(jù)格力電器2017年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1482.86億元，同比增長(zhǎng)36.92%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約224.02億元，同比增長(zhǎng)44.87%。
即便再一次交出“完美答卷”，格力電器突然宣布2017年沒(méi)有分紅計(jì)劃，使得投資者的信心大跌。值得一提的是，格力電器在此前10年曾連續(xù)不斷給股東分紅。
格力電器給出的解釋是，公司預(yù)計(jì)未來(lái)在產(chǎn)能擴(kuò)充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展及股東長(zhǎng)期利益，公司需做好相應(yīng)的資金儲(chǔ)備。公司留存資金將用于生產(chǎn)基地建設(shè)、智慧工廠升級(jí)，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產(chǎn)業(yè)的技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)推廣。
對(duì)此，深交所在今日上午也對(duì)格力電器下發(fā)了關(guān)注函，問(wèn)題直指2017年度未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的具體原因及合理性，以及是否切實(shí)保護(hù)了中小投資者的利益。
22年分紅417.92億元
2017年年報(bào)顯示，格力電器在2017年底的貨幣資金總額高達(dá)996.1億元，占總資產(chǎn)的比例為46.34%，較年初增加了近40億元，其中不受使用限制的銀行存款也達(dá)到591.7億元。
此外，格力電器還擁有應(yīng)收票據(jù)322.56億元。
雖然現(xiàn)金充沛，但是格力電器表示2017年不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本，余額轉(zhuǎn)入下年分配。
不過(guò)，格力電器在過(guò)去的分紅力度一直十分大方，在家電企業(yè)中更是遙遙領(lǐng)先。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自1996年上市，格力電器在22年內(nèi)共分紅19次，僅1997年、2006年、2017年未進(jìn)行分紅�！秶�(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，格力電器上市后，現(xiàn)金分紅總額為417.92億元，分紅率為40.96%。
2012年，董明珠就任格力電器董事長(zhǎng)后，格力電器的股利支付率從2012年的40.76%增加至2016年的70.22%，五年內(nèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)。其中，格力電器在2014年度給出的10轉(zhuǎn)10送30元的分紅規(guī)模為歷年最高。
也正是連續(xù)多年高規(guī)模的分紅，讓資本市場(chǎng)提高了對(duì)格力電器分紅的期待值。
天風(fēng)證券研報(bào)指出，根據(jù)2016年股東大會(huì)通過(guò)的回報(bào)規(guī)劃，在分紅年度內(nèi)無(wú)重大投資計(jì)劃或重大現(xiàn)金支出項(xiàng)目發(fā)生，分紅比率應(yīng)不低于60%，本次公司分紅預(yù)案低于市場(chǎng)預(yù)期。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)創(chuàng)新高
作為家電行業(yè)巨頭，格力電器每年的業(yè)績(jī)?cè)鏊偈琴Y本市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)之一。例如，老板電器在2017年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)低于市場(chǎng)預(yù)期，其股價(jià)就連續(xù)兩天跌停。
歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013-2017年，格力電器的營(yíng)業(yè)收入增速分別為19.91%、16.63%、-28.17%、9.5%、36.24%；歸母凈利潤(rùn)的增速分別為47.31%、30.22%、-11.46%、23.05%、44.87%。
可以看出，格力電器在2017年的業(yè)績(jī)?cè)鏊僭诮迥陜?nèi)達(dá)到最大。
《國(guó)際金融報(bào)》記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，這主要受益于格力電器對(duì)其銷售費(fèi)用的控制。
2017年，格力電器的銷售費(fèi)用為166.6億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重為11.11%，而這一比例在2013年為18.75%。
從業(yè)務(wù)構(gòu)成方面，2017年，格力電器的空調(diào)收入為1234.1億元，占總營(yíng)收比重為83.22%，同比增加近2個(gè)百分點(diǎn)。除了空調(diào)，智能裝備的增長(zhǎng)也較為明顯。其收入為21.26億元，占比為1.43%，同比增長(zhǎng)約1.3個(gè)百分點(diǎn)。
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