|
回A股降負(fù)債只是權(quán)宜之計(jì)
有業(yè)內(nèi)人士分析稱，對于富力而言，多次回A失敗后，依舊在嘗試回歸A股，主要原因在于A股對于地產(chǎn)企業(yè)的高估值，將極大改善富力的負(fù)債結(jié)構(gòu)，加上在A股上市所募集的資金，可大幅降低富力的負(fù)債比率。
2015年國內(nèi)公司債放閘，融資成本下降后，富力抓住機(jī)遇大舉發(fā)債。2016年，富力有息負(fù)債達(dá)1209億元，當(dāng)年新增借款超過370億元。公司債發(fā)行規(guī)模為125億元，助推了企業(yè)發(fā)展。
但申萬宏源認(rèn)為，2016年的新增借款可能并未包括公司在2016年上半年償還成本較高的80億元永續(xù)債之后，又新增成本略低的約24億元永續(xù)債。根據(jù)全年的資本支出，申萬宏源預(yù)計(jì)，該公司2016年末的凈負(fù)債規(guī)模將進(jìn)一步上升至780億元，該數(shù)據(jù)2015年末時為690億元；同期凈負(fù)債率約171%，而2015年末時為168%。
值得一提的是，富力于今年7月以199億元的代價6折收購了萬達(dá)出售的76家城市酒店的權(quán)益及煙臺萬達(dá)（煙臺萬達(dá)文華酒店）70%的權(quán)益，而距離富力交付萬達(dá)尾款的期限也僅剩3個月左右。因此，也有市場消息稱，富力正在尋求一筆高達(dá)約119億元的境內(nèi)擔(dān)保貸款。這筆貸款將用于支付收購萬達(dá)酒店資產(chǎn)的代價。
在上述接受北京商報記者采訪的人士看來，對于當(dāng)下的富力來說，回A是解決高負(fù)債問題的最佳途徑，但此次回A路上突現(xiàn)變數(shù)，富力A股IPO再次折戟的不確定性大增。若此次回A失敗，那富力借回A降低負(fù)債的愿望也將落空。
在王劍輝看來，對于上市公司而言，特別是地產(chǎn)企業(yè)，在境外上市的估值偏低，境外投資者對于地產(chǎn)公司整體上估值預(yù)期比較平淡，地產(chǎn)公司不是具有很強(qiáng)成長性的企業(yè)。此外，內(nèi)地房企回A后，獲取的資本使用以及股息回報上，回歸A股后也會更加方便。
王劍輝進(jìn)一步分析稱，回A享受高估值，獲得更高權(quán)益資本，也是充實(shí)資本的一個較好選擇�；貧w成功后，獲得的融資會解決部分債務(wù)負(fù)擔(dān)問題，但是不能解決根本問題。地產(chǎn)行業(yè)模式不改變的話，仍是資金密集型，通過高杠桿獲得高收益的行業(yè)，中短期內(nèi)緩解債務(wù)問題，未來這個問題會再次顯現(xiàn)。指望回歸A股解決債務(wù)問題也只是權(quán)宜之計(jì)。
北京商報記者就富力中止IPO審查的相關(guān)問題，向富力方面提出采訪，但截至發(fā)稿前，對方未給予回復(fù)。
北京商報記者 彭耀廣/文 代小杰/制圖 共3頁 上一頁 [1] [2] [3] 富力地產(chǎn)回歸A股遙遙無期：或成十年內(nèi)第5次申請失敗 富力地產(chǎn)上證所IPO中止 第5次回歸A股努力失敗 富力地產(chǎn)中止IPO審查 回A之路添變數(shù) 回A之路：萬達(dá)商業(yè)、富力地產(chǎn)IPO排隊(duì)順序倒退3位 富力地產(chǎn)匯兌虧損超1億 瘋狂買地力爭重回一線 搜索更多: 富力地產(chǎn) |
