8月21日,在香港上市的融創(chuàng)中國披露,公司6月底未經(jīng)審核的綜合管理賬目顯示,今年上半年收入較去年同期增長約25%,毛利同比增長約80%,公司擁有人應(yīng)占溢利為去年同期約15倍以上。
融創(chuàng)中國稱,溢利增長主要原因是公司并購物業(yè)項(xiàng)目而產(chǎn)生的業(yè)務(wù)合并收益增長,及公司毛利率的提升。受業(yè)績向好消息影響,昨日開盤,融創(chuàng)中國的股價(jià)高開,盤中漲幅一度接近8%,至收盤有所回落,報(bào)收19.18元/股,漲幅6.91%。
新增建筑面積97%來自并購
今年以來,融創(chuàng)延續(xù)了其“并購式”發(fā)展路子。據(jù)新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì),從今年1月至今,融創(chuàng)對(duì)外并購9起,涉及金額826億元。這一數(shù)字已經(jīng)超過了融創(chuàng)去年全年的并購。融創(chuàng)中國年報(bào)顯示,其2016年就有多達(dá)16項(xiàng)收購,涉及資金595億元。
在今年1月,融創(chuàng)便先后斥資收購鏈家、樂視、金科股份資產(chǎn),其中以150億元入股樂視網(wǎng)、樂視致新、樂視影業(yè),讓融創(chuàng)中國董事會(huì)主席孫宏斌(專題閱讀)站上了“風(fēng)口浪尖”。
而以房地產(chǎn)為主業(yè)的融創(chuàng),還是將更多的并購資金放在地產(chǎn)項(xiàng)目上。5月12日,融創(chuàng)以總價(jià)102.5億元拿下天津星耀投資80%的股權(quán),從而獲得這個(gè)爛尾近10年的項(xiàng)目;5月31日,融創(chuàng)繼續(xù)以21億元價(jià)格拿下重慶華城富麗項(xiàng)目60%的股權(quán),獲得54.37萬平方米的存貨。
更大的手筆出現(xiàn)在7月19日,融創(chuàng)中國旗下的融創(chuàng)房地產(chǎn)同萬達(dá)簽訂合約,以438.44億元收購萬達(dá)13個(gè)文旅項(xiàng)目的91%股權(quán),獲得4973萬平方米的可售面積。這一收購創(chuàng)下了房地產(chǎn)界并購金額新高。
克而瑞研究中心發(fā)布的2017年前7月中國房地產(chǎn)企業(yè)新增土地建筑面積排行榜上,融創(chuàng)以新增6843.9萬平方米的建筑面積排名第一。而媒體報(bào)道稱,今年以來融創(chuàng)新增的建筑面積中,并購所得占比達(dá)到97%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了招拍掛所得。
截至2016年底,融創(chuàng)的土地儲(chǔ)備為7219萬平方米。業(yè)內(nèi)分析,加上今年以來并購所得,融創(chuàng)中國目前土地儲(chǔ)備約1.5億平方米,躍升至行業(yè)前三,僅次于中國恒大和碧桂園。
而銷售面積的增加,直接帶動(dòng)了融創(chuàng)的業(yè)績。融創(chuàng)中國7月份的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示,7月份公司新增預(yù)訂銷售金額225.6億元,同比增長146%,合同銷售金額為220.5億元,同比增長144%;截至7月底,融創(chuàng)的合約銷售金額為1338.3億元,同比增長98%。
配售、質(zhì)押、發(fā)行債券10天融資百億
大舉并購背后,融創(chuàng)的資金問題一直被外界關(guān)注。在以超過400億元的價(jià)格收購萬達(dá)文旅項(xiàng)目后,兩大國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普、惠普均將融創(chuàng)的信用評(píng)級(jí)下調(diào),認(rèn)為融創(chuàng)的大舉并購加劇了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
以出資收購萬達(dá)文旅項(xiàng)目的融創(chuàng)房地產(chǎn)公司為例,截至去年底,融創(chuàng)房地產(chǎn)歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)為286.51億元,貨幣資金科目余額為565.96億元,資產(chǎn)負(fù)債率為86.71%。收購萬達(dá)文旅項(xiàng)目涉及金額達(dá)到融創(chuàng)房地產(chǎn)2016年末歸屬于母公司凈資產(chǎn)的153.03%和貨幣資金科目的77.47%,投資金額較大。
上市公司融創(chuàng)中國的負(fù)債情況則更為嚴(yán)峻。2016年年報(bào)顯示,雖然融創(chuàng)中國賬上仍有高達(dá)698億元的貨幣資金,但受限制資金為177.27億元,占融創(chuàng)中國貨幣資金的比例在25.4%;截至2016年底,融創(chuàng)中國負(fù)債總額為2577.72億元,凈負(fù)債率由2015年底的75.9%上升到了121.5%。
而在收購萬達(dá)文旅項(xiàng)目之際,融創(chuàng)100億元公司債被上交所終止發(fā)行的報(bào)道,加劇了外界對(duì)融創(chuàng)資金鏈的擔(dān)憂。隨后融創(chuàng)中國對(duì)外表示公司債發(fā)行終止系公司主動(dòng)撤回。7月23日,孫宏斌更是親自站臺(tái),發(fā)微博稱把公司安全放在首位,外界不必?fù)?dān)心。
孫宏斌話音剛落,7月24日,融創(chuàng)中國便公告計(jì)劃通過配售現(xiàn)有股份及認(rèn)購新股方式籌集40.33億港元資金,折合人民幣34.71億元,用于融創(chuàng)旗下項(xiàng)目日常開發(fā)和建設(shè)支出。8月3日,融創(chuàng)中國再公告,將發(fā)行10億美元的海外優(yōu)先票據(jù),發(fā)行完成后,將合計(jì)募得人民幣66.6億元,所得款項(xiàng)凈額擬用于償還、替換其現(xiàn)有的高成本負(fù)債。
短短10日,融創(chuàng)便獲得101億元的資金支持。8月11日,樂視網(wǎng)公告,融創(chuàng)中國旗下的嘉睿匯鑫將其持有的1.7億股樂視網(wǎng)股份全部質(zhì)押。據(jù)媒體報(bào)道,此次質(zhì)押融創(chuàng)將獲得約11億元資金。
除通過配售、質(zhì)押股份、發(fā)行債券融資外,融創(chuàng)還加快了并購項(xiàng)目的銷售,回籠資金。媒體報(bào)道,截至上周融創(chuàng)已經(jīng)接收了萬達(dá)在哈爾濱、合肥、南昌及西雙版納的四個(gè)文旅項(xiàng)目。而在8月5日,孫宏斌在其朋友圈發(fā)布海報(bào),顯示融創(chuàng)萬達(dá)哈爾濱城已經(jīng)開始銷售,媒體報(bào)道稱,融創(chuàng)哈爾濱萬達(dá)城可售物業(yè)部分的市場價(jià)值約460億元。
對(duì)于爭議最多的樂視系資產(chǎn),自孫宏斌上任樂視網(wǎng)董事長以來,對(duì)樂視體系進(jìn)行了改革,業(yè)內(nèi)也不斷傳出孫宏斌正在尋求戰(zhàn)略投資者,騰訊、阿里、京東均有可能入局。
對(duì)于上述傳聞,昨日阿里、騰訊均對(duì)新京報(bào)記者表示不予置評(píng),京東未予回復(fù)。
孫宏斌:激進(jìn)or理性
每一個(gè)人都有兩面:一面是自己想象中的模樣;一面是他人眼中自己的樣子。
同樣,孫宏斌認(rèn)為外界眼中的那個(gè)他,也一定和他希望呈現(xiàn)出來的形象相差甚遠(yuǎn),這通過其微博可以窺見一二。
譬如孫宏斌稱,江湖上都說我激進(jìn),我真的不是一個(gè)激進(jìn)的人,我骨子里是一個(gè)偏理性的人。他在2013年8月微博上表示:“我其實(shí)不是一個(gè)激進(jìn)的人。”
然而,2017年的孫宏斌在資本市場上連續(xù)劇式的激進(jìn)并購,使其成為資本市場上的頭條王,江湖上則依舊認(rèn)為他“是一個(gè)激進(jìn)的人”,其行為與其自稱的理性形成強(qiáng)烈反差。
少年得志又在監(jiān)獄中度過27歲到31歲
孫宏斌是一個(gè)少年得志的人,1985年,從清華大學(xué)畢業(yè),取得碩士學(xué)位。1988年加入聯(lián)想,并在兩年中成為了主任經(jīng)理。
1990年,年僅27歲的孫宏斌被提拔為聯(lián)想集團(tuán)企業(yè)發(fā)展部的經(jīng)理,主管范圍包括在全國各地開辟的18家分公司。
正當(dāng)其“春風(fēng)得意馬蹄疾”時(shí),命運(yùn)給孫宏斌開了一個(gè)玩笑。1990年5月28日,孫宏斌被北京海淀警方刑事拘留,2年后因挪用公款的罪名被判處有期徒刑5年。這份判決讓其在獄中蹲到1994年3月27日,2003年10月,近十年后,孫宏斌被改判無罪。只是,其27歲到31歲,都是在監(jiān)獄中度過的。
不會(huì)在資金鏈同一個(gè)坑中摔倒兩次
孫宏斌出獄后,向送他入獄的人柳傳志真誠道歉,在后者的幫助下,其在天津創(chuàng)辦順馳地產(chǎn),并逐漸做大,還和聯(lián)想合資創(chuàng)辦公司。
2003年,孫宏斌以9.5億元的總資產(chǎn),位列中國內(nèi)地富豪榜第91名。
不過,由于激進(jìn)擴(kuò)張,2007年,順馳資金鏈過于緊繃,孫宏斌最終讓出了順馳的控股權(quán)。
在樂視危機(jī)中,不知道看著小自己約10歲的賈躍亭,孫宏斌看到的是否是10年前自己的影子。
這樣一段經(jīng)歷,在孫宏斌的理解中,其因?yàn)檫^去經(jīng)歷過資金鏈緊張的問題,所以他會(huì)注意,不會(huì)在同一個(gè)坑里摔倒兩次;而在旁觀者眼中,大手筆投資樂視、收購萬達(dá)文旅項(xiàng)目的孫宏斌,會(huì)再一次遭遇資金鏈危機(jī)嗎?
再一次,孫宏斌希望的形象和外界認(rèn)為的形象背道而馳。
早在2012年6月,融創(chuàng)和綠城合作中,外界也在擔(dān)憂融創(chuàng)的資金流,那一次,孫宏斌同樣在微博上說,會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn),“順馳的教訓(xùn)已經(jīng)吸取,我們不會(huì)被同一塊石頭絆倒兩次”。
或者說,順馳已經(jīng)成為孫宏斌繞不開的一個(gè)話題。
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