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資產(chǎn)證券化的大頭是信貸資產(chǎn)，目前消費金融領(lǐng)域也很興盛。此次，暴風(fēng)集團竟把公司未來5年會員費作為質(zhì)押資產(chǎn)來獲得融資，這是多缺錢。
近幾年，消費信貸ABS（資產(chǎn)支持證券）產(chǎn)品迅速發(fā)展，螞蟻金服和京東金融相繼發(fā)行花唄系列和白條系列ABS。
或許受到互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)行ABS鼓舞，暴風(fēng)集團也開始玩資產(chǎn)證券化。令人驚奇的是，暴風(fēng)集團提供的質(zhì)押資產(chǎn)，竟然是公司未來的VIP會員費。與消費信貸不同，暴風(fēng)會員費，用戶可以選擇購買和續(xù)費，并非強制，這讓人擔(dān)憂此項ABS是否可以提供持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
資產(chǎn)證券化
8月15日晚間，暴風(fēng)集團公告稱，擬發(fā)起“東方財富證券—暴風(fēng)影音VIP會員費信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃”并通過計劃發(fā)行資產(chǎn)支持證券進行融資。
該專項計劃發(fā)行總規(guī)模不超3億元，期限不超5年，底層資產(chǎn)為暴風(fēng)影音未來5年VIP會員費收入，質(zhì)押給中誠信托有限責(zé)任公司，并承諾質(zhì)押財產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金收入作為信托貸款主要還款來源。
其中，中誠信托有限責(zé)任公司作為受托人，西藏東方財富證券股份有限公司作為計劃管理人，發(fā)行對象為不超過200人的合格投資者。
資產(chǎn)證券化本身是一個風(fēng)險流動的過程，投資者購買證券產(chǎn)品，會員費收入減少的風(fēng)險就需要由投資者承擔(dān)。此外，國內(nèi)資產(chǎn)證券化沒有二級市場，導(dǎo)致此類產(chǎn)品幾乎沒有流動性。
因此，想要成功發(fā)行，恐怕還得說服投資者，使其相信暴風(fēng)影音VIP會員費收入的穩(wěn)定性。
專項計劃五檔優(yōu)先級產(chǎn)品預(yù)期期限分別為1年、2年、3年、4年和5年，次級資產(chǎn)支持證券無評級，由發(fā)起人暴風(fēng)集團全額認購。
相關(guān)規(guī)定要求次級產(chǎn)品比例不低于5%，一般而言，發(fā)起人會認購10%，也就是說3000萬資產(chǎn)將由發(fā)起人暴風(fēng)集團認購。
除去次級產(chǎn)品，不包括發(fā)行成本等費用，暴風(fēng)集團5年時間內(nèi)需要支付2.7億元。如按平均期限3年算，暴風(fēng)每年的會員費收入至少需要達到9000萬元，即使全部按最長期限5年算，暴風(fēng)也需要每年5400萬元的會員費收入。
2014到2016年，暴風(fēng)影音會員收入分別為145.9萬元、2145.6萬元和7810.4萬元，目前五檔優(yōu)先級產(chǎn)品具體比例仍為確定，按照會員費收入增長情況，應(yīng)該可以覆蓋。
不過，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)產(chǎn)品更迭非�？�，很多產(chǎn)品火了幾年就消失了，暴風(fēng)影音如何保證會員收入的穩(wěn)定性？ 共2頁 [1] [2] 下一頁 暴風(fēng)集團市值下跌超八成 頻繁炒概念或成下一個樂視 300億市值縮水頹勢待挽 暴風(fēng)集團自救為“子”引戰(zhàn)投 暴風(fēng)遭機構(gòu)減持市值縮水300億 要拿會員費抵押融資 暴風(fēng)集團市值縮水：利潤年年下滑 董事長質(zhì)押七成股份 解剖暴風(fēng)集團：市值蒸發(fā)超300億 它是縮小版樂視嗎 搜索更多: 暴風(fēng) |
