7月8日，在賈躍亭宣布辭去董事長一職之后，內(nèi)外交困的樂視網(wǎng)又迎來公募基金的估值“擠兌”危機。
多家重倉持有樂視網(wǎng)的公募基金發(fā)布公告稱，旗下持有樂視網(wǎng)（300104.SZ）的基金產(chǎn)品將對其估值進(jìn)行下調(diào)。
除此之外，市場人士擔(dān)心，樂視網(wǎng)目前存有大量的質(zhì)押股票，如果股價擊穿平倉線導(dǎo)致平倉拋售，那么無論對于賈躍亭、孫宏斌還是樂視網(wǎng)的投資者而言，都將站在峭壁邊緣。
但目前賈躍亭絕大部分質(zhì)押股權(quán)被司法凍結(jié)，暫時無法被質(zhì)權(quán)機構(gòu)處置，股價稍有喘息之機。
下調(diào)估值后復(fù)牌何去何從
中郵基金與嘉實基金在調(diào)整后將其估值為22.37元/股，易方達(dá)基金將其估值下調(diào)至22.0元。
與樂視網(wǎng)4月14日的30.68元停牌價相較，估值跌幅分別為27.09%和28.13%，相當(dāng)于或超過三個跌停板的跌幅。
估值下調(diào)的影響已然體現(xiàn)在基金凈值當(dāng)中。
從機構(gòu)持倉名單來看，中郵與嘉實基金主要是主動偏股型基金持倉樂視網(wǎng)，而易方達(dá)基金則是被動指數(shù)型基金。
值得注意的是，上述三家基金均從7月7日起就開始下調(diào)樂視網(wǎng)股價估值，而7月7日上證指數(shù)收紅，創(chuàng)業(yè)板微跌，但從7日的基金凈值變動來看，中郵基金旗下的多只基金跌幅居前，其中中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合跌3.21%，中郵核心競爭力混合跌2.85%。
“即便樂視沒有復(fù)牌，但只要下調(diào)估值，對其重倉的基金產(chǎn)品凈值帶來的只能是大跌。”一位公募基金經(jīng)理分析道。
他判斷，投資者會害怕復(fù)牌后樂視暴跌對基金凈值產(chǎn)生更大影響，在樂視停牌期間選擇贖回。
中郵基金近期披露的公募基金中報顯示，多只產(chǎn)品遭遇凈贖回。比如中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金，其份額從一季度末的12.52億份下降到二季末的11.44億份。
“同樣這也存在一個套利機會，在樂視停牌期間去申購基金份額，或許能得到樂視復(fù)牌后的估值回歸后的額外收益。”畢竟三個跌停的估值下調(diào)，短期內(nèi)是較為悲觀的預(yù)期。如果孫宏斌入主董事會，帶來更多現(xiàn)金流和公司改革，糾正市場悲觀情緒，加之二級市場的一些救市動作，股價屆時不一定會連續(xù)三個跌停。
對于參與定增樂視網(wǎng)即將解禁的投資機構(gòu)而言，估值下調(diào)帶來的是賬面浮虧增大。
2016年8月8日，樂視網(wǎng)進(jìn)行1.07億股定增發(fā)行，發(fā)行價為45.01元/股，財通基金認(rèn)購3910萬股、章建平認(rèn)購2488萬股、嘉實基金認(rèn)購2133萬股、中郵基金認(rèn)購2133萬股。
2017年8月8日，上述定增股票將按時解禁。以停牌價30.68元來計算，四家投資方已浮虧超15億元。
“按照下調(diào)的估值，四家機構(gòu)并不一定會實際虧那么多，只是這種悲觀的預(yù)期會引導(dǎo)投資者拋售產(chǎn)生流動性枯竭。”上述公募基金經(jīng)理認(rèn)為，解禁日往往會帶來大跌，因此復(fù)牌之后，散戶都害怕機構(gòu)出貨而拋售。但是浮虧這么大，機構(gòu)投資者還是會選擇持股抗住。
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