已停牌一月有余的輝山乳業(yè)5月8日再遭打擊，公司于8日早間公告稱，香港聯(lián)交所應(yīng)香港證監(jiān)會的指令，停止了該集團的股份交易。同日，恒生指數(shù)有限公司公告稱，輝山乳業(yè)將于5月15日收市后從恒生指數(shù)系列中剔除。
港證監(jiān)認定輝山發(fā)布虛假或不完整資料
輝山乳業(yè)昨日的公告中，并未透露其為何被監(jiān)管部門勒令停止股份買賣，但公告顯示，香港證監(jiān)部門是依據(jù)證券及期貨規(guī)則之條例第8（1）條做出的決定。該規(guī)定顯示，當香港證監(jiān)會認定股票發(fā)行人發(fā)布了虛假、不完整或帶有誤導(dǎo)性的資料時，可以暫停其股票交易。
條例中香港證監(jiān)會解釋，勒令公司暫停交易，是為了維護投資大眾的利益。昨日，新京報記者就停牌具體原因等問題聯(lián)系香港證監(jiān)會，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。
2017年3月24日，東北區(qū)域乳企輝山乳業(yè)在港上市的股票突遭暴跌。當日輝山乳業(yè)的股價瞬間從2.81港元暴跌至0.42港元，跌幅達到85%，300多億港元的市值半小時內(nèi)蒸發(fā)。
在輝山乳業(yè)股價暴跌前，其曾遭遇做空。美國做空機構(gòu)渾水在2016年12月兩次發(fā)文，直呼輝山乳業(yè)為“騙子”，稱輝山乳業(yè)估值為零。
在渾水的調(diào)查報告中，渾水質(zhì)疑輝山乳業(yè)存在財務(wù)欺詐，利潤造假行為。不過，輝山乳業(yè)也分別于2016年12月16日、19日當晚發(fā)布澄清報告，對渾水報告進行了逐條批駁，否認了渾水的一系列指控。
股價暴跌牽出了輝山乳業(yè)面臨的巨額債務(wù)危機。在3月28日發(fā)布的公告中，輝山乳業(yè)承認存在多家銀行還款延遲、執(zhí)行董事葛坤失聯(lián)等情況。公司同時表示，公司審計委員會已發(fā)起對集團財務(wù)狀況的內(nèi)部審查，以確定集團的流動性情況。
而據(jù)媒體報道，在股價暴跌前一天，遼寧省有關(guān)部門就組織召開會議，要求銀行和其他金融機構(gòu)不要抽貸。財新則報道，輝山乳業(yè)債權(quán)人有70多家，包括23家銀行，金融債權(quán)預(yù)計至少在120億元-130億元。
輝山危機后多位管理層人士已離職
截至目前，關(guān)于債務(wù)危機進展情況，輝山乳業(yè)并未對外發(fā)布公告。5月8日，新京報記者聯(lián)系輝山乳業(yè)公關(guān)總監(jiān)，詢問債務(wù)危機處理進展及此次被勒令股份停止交易事宜，其表示一切以公告為準。
港股分析師黃立沖認為，一般被香港證監(jiān)會叫停交易的股票主要是違反了上市規(guī)則和其他證券有關(guān)條例。他預(yù)計，與此前漢能的情形一樣，后續(xù)證監(jiān)部門會對輝山啟動調(diào)查。
債務(wù)危機處理進展不得而知，而輝山乳業(yè)的管理層在股價暴跌后出現(xiàn)大量離職。輝山乳業(yè)4月26日公告稱，公司秘書周曉思辭職。在此之前，輝山乳業(yè)已經(jīng)公告，執(zhí)行董事蘇永海、郭學(xué)研，獨立董事宋昆岡、顧瑞霞、徐奇鵬、簡裕良等董事會成員均辭任。目前輝山乳業(yè)董事會僅剩楊凱與葛坤，而葛坤處于“失聯(lián)”狀態(tài)。
■ 影響
恐影響輝山引入戰(zhàn)投進程
因為暴跌而緊急停牌的輝山乳業(yè)，又遭遇監(jiān)管的重創(chuàng)，被停止交易，剔除出恒生指數(shù)后，有專家分析認為，輝山乳業(yè)引進戰(zhàn)略投資者的努力或許會失敗。
今年3月，輝山乳業(yè)出現(xiàn)債務(wù)危機之后，媒體曾報道，輝山乳業(yè)計劃引入戰(zhàn)略投資者進行股權(quán)重組。如今，該舉措或許會被這個香港證監(jiān)會的勒令停牌打亂。
中銀律師事務(wù)所高級合伙人孫健對新京報記者表示，如果是主動停牌，是可以引入投資者，簽訂合同后復(fù)牌，但是監(jiān)管部門禁止買賣后，股東就不能進行股票轉(zhuǎn)讓，就算大股東私下簽訂協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票，也無法完成過戶。而且，被監(jiān)管部門勒令停牌后，是否會再同意復(fù)牌還很難說。
孫健表示，另一方面，如果調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，輝山乳業(yè)隱瞞財務(wù)數(shù)據(jù)，被長期停牌甚至摘牌的可能性很大。輝山乳業(yè)股東的股權(quán)質(zhì)押也會受到影響。孫健稱，雖然說只要有機構(gòu)同意，輝山乳業(yè)股東手中的股票依舊可以質(zhì)押，“但對機構(gòu)而言，股權(quán)如果不流通，就形同廢紙一張。”股票被禁止買賣，機構(gòu)手中持有的股份也會承壓。
目前，輝山乳業(yè)有34.34億股股份質(zhì)押在平安銀行。
對于輝山乳業(yè)本身的運營，孫健認為影響不大。
自3月24日停牌以來，輝山乳業(yè)李家祥、宋昆岡等三位獨立非執(zhí)行董事，以及執(zhí)行董事徐廣義、郭學(xué)研、蘇永海等紛紛辭職。截至5月8日，輝山乳業(yè)董事會成員僅剩下兩位控股股東楊凱和葛坤，后者目前仍舊處于失聯(lián)狀態(tài)。
輝山乳業(yè)表示，由于董事人數(shù)已減少至公司章程規(guī)定的最少三名的要求，因此，除了委任額外董事加入公司和召開股東大會外，董事會不再能代表公司行事。
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