從回城知青到企業(yè)總經(jīng)理，楊凱走了25年；從完全控制輝山到成為遼寧首富，楊凱用了4年。而他大概難以想象，從云端跌落僅僅用了幾個(gè)小時(shí)。
2017年3月24日。一天之內(nèi)，輝山乳業(yè)股票跌去楊凱數(shù)百億身家，緊接著，“財(cái)務(wù)造假、挪用資金”質(zhì)疑、高管失聯(lián)、兌付危機(jī)……多米諾骨牌接連倒下。
楊凱及其輝山是怎樣走到今天的？債務(wù)黑洞又是如何形成？在新京報(bào)記者的調(diào)查中，楊凱的發(fā)家故事源于一家地方國企私有化變遷之路。
幾經(jīng)騰挪，楊凱利用輝山這一品牌，將自己送上遼寧首富的寶座，也最終將自己拖入當(dāng)前的兌付危機(jī)之中。近日，新京報(bào)記者赴遼寧沈陽實(shí)地調(diào)查，試圖還原那些年以楊凱為主角、發(fā)生在“輝山”的故事。
遼寧首富巨額欠債去向成謎
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“我也是一點(diǎn)準(zhǔn)備都沒有。”3月24日，股價(jià)暴跌襲來時(shí)，有媒體第一時(shí)間致電楊凱，這位輝山乳業(yè)的董事長似乎正處于無措之中。
事情并未到此為止，在接下來的幾天里，暴跌將輝山乳業(yè)資金鏈斷裂這一更嚴(yán)重的問題拖出水面。很快，包括各大國有銀行、機(jī)構(gòu)甚至大小供應(yīng)商在內(nèi)的債主們紛紛上門要賬。
輝山乳業(yè)借了多少錢？
在香港上市的輝山財(cái)報(bào)顯示，自2013年至2016年9月的三年半時(shí)間內(nèi)，輝山通過銀行貸款及其他借款所得款項(xiàng)280.54億元，首次公開發(fā)售融資61.69億元�？鄢�款金額150.5億元，累計(jì)凈融資191億元。
最新披露的信息則顯示：“輝山危機(jī)”并不全然屬于輝山，它更可能是楊凱本人的財(cái)務(wù)危機(jī)。在債務(wù)危機(jī)中，相當(dāng)大一部分來源于楊凱名下的非上市公司。
危機(jī)發(fā)生后，沈陽當(dāng)?shù)卣o急出面主持召開了圍繞輝山乳業(yè)的債權(quán)人會(huì)議。據(jù)媒體引述債權(quán)人會(huì)議中傳出的消息，楊凱在會(huì)上親口稱，在合計(jì)418.82億元的總債務(wù)中，除了一些雜項(xiàng)外，上市公司債務(wù)199.5億元、非上市公司147.8億元、大股東境外借款41億元、供應(yīng)商欠款31億元。
直到此時(shí)，輝山乳業(yè)才對(duì)外公開了大股東面臨的窘?jīng)r：由楊凱及其一致行動(dòng)人葛坤控股的“冠豐有限公司”所持有的上市公司71%股份，幾乎已經(jīng)全部被質(zhì)押，用于冠豐獲取貸款、保證金融資以及為楊凱的其他公司提供融資。
沒人知道這借來的錢最終流向了哪里。“輝山危機(jī)”爆發(fā)已半個(gè)月，債務(wù)的準(zhǔn)確總量和去向仍然是謎。
激進(jìn)擴(kuò)張的財(cái)務(wù)泥沼
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多個(gè)業(yè)內(nèi)人士相信，是楊凱的激進(jìn)擴(kuò)張策略將輝山拖入財(cái)務(wù)泥沼。
此前2013年9月27日，輝山乳業(yè)在香港交易所主板成功掛牌上市，全球發(fā)行額13億美元。
成功上市帶來了巨額資本金，在楊凱帶領(lǐng)下，輝山將大部分資金用于產(chǎn)能擴(kuò)張。根據(jù)輝山官方介紹，輝山乳業(yè)先后投資200多億，在遼寧省沈陽、錦州、阜新、撫順、鐵嶺，江蘇鹽城等地投資建設(shè)了良種奶牛繁育及乳品加工產(chǎn)業(yè)集群項(xiàng)目。
2013年底，輝山乳業(yè)集團(tuán)和康平縣曾達(dá)成協(xié)議，輝山乳業(yè)集團(tuán)計(jì)劃投資88億元，在康平縣建設(shè)全產(chǎn)業(yè)鏈乳業(yè)產(chǎn)業(yè)集群綜合項(xiàng)目。這筆88億投資的回報(bào)如何？
3月26日，新京報(bào)記者走訪發(fā)現(xiàn)，除了位于康平縣海洲鄉(xiāng)內(nèi)的一座奶牛養(yǎng)殖場在運(yùn)行外，其余兩處的項(xiàng)目，均未見施工跡象。
輝山乳業(yè)在康平縣的部分項(xiàng)目已經(jīng)停工約一年半
位于康平縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)內(nèi)的“中國輝山乳業(yè)乳品城”工地，除了一個(gè)紅色大門框架和一座破損的簡易房外，并未有其他施工的跡象。據(jù)周邊居民介紹，該項(xiàng)目已經(jīng)停工約一年半的時(shí)間。
2014年11月，輝山乳業(yè)發(fā)布公告稱，與綜藝集團(tuán)旗下公司Alpha Spring成立合營企業(yè)，并在江蘇省鹽城市設(shè)立一條涵蓋飼料種植、奶牛養(yǎng)殖、乳品加工、銷售及營銷乳制品的全產(chǎn)業(yè)鏈，注冊資本10億元。2016年5月，輝山乳業(yè)發(fā)展（江蘇）有限公司在鹽城市射陽港經(jīng)濟(jì)區(qū)開業(yè)，總投資8.66億元，其中一期投資約5.8億元，產(chǎn)能18萬噸/年。
除了主營的乳業(yè)之外，輝山乳業(yè)也染指副業(yè)。
2015年9月，輝山乳業(yè)發(fā)布公告，以8320萬元人民幣向控股股東楊凱及其子收購可再生能源公司全部股權(quán)，用作生產(chǎn)壓縮天然氣（以下簡稱CNG）及副產(chǎn)品有機(jī)肥料。據(jù)悉，該公司成立于2010年。2013年、2014年，這家公司分別錄得虧損約238萬元和438萬元。
國內(nèi)某乳業(yè)營銷專家認(rèn)為，輝山目前所面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)，與楊凱作為主要決策者的“指揮棒”關(guān)系很大。他說，乳企可以選擇的擴(kuò)張市場領(lǐng)地的方式很多，或通過營銷策略、或通過資產(chǎn)收購，而自建產(chǎn)業(yè)基地是“資金負(fù)擔(dān)最重的一種”。
輝山解決負(fù)擔(dān)的方式簡單粗暴：借錢。一個(gè)故事充分體現(xiàn)了這家公司當(dāng)時(shí)借錢的“本事”：2016年11月，輝山試水“活體租賃”，這一租賃融資方式在此前的國內(nèi)市場鮮有先例：以其擁有的4萬頭奶牛作為租賃資產(chǎn)，租期5年，換取融資7.5億元。
國企前身、知名品牌、當(dāng)?shù)卣淖腺e……也許是這些因素讓輝山借起錢來比一般企業(yè)更輕松。目前已經(jīng)曝光出的消息：包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行在內(nèi)的23家銀行集體淪為“受害者”。
根據(jù)3月28日的債權(quán)人會(huì)議，這些債權(quán)銀行被要求“不抽貸不壓貸不起訴，幫助輝山乳業(yè)渡過難關(guān)”。
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