報告期內，公司銷售費用相關損益科目變動。
存在銷售渠道集中度較高等風險
從電商渠道起家，三只松鼠的營收呈現爆發(fā)式增長的同時，也暴露出一些問題。招股書提出了公司存在銷售渠道集中度較高、主要產品占比過大、銷售隨季節(jié)波動大等風險。
招股書指出，報告期內，公司不斷通過自營 APP、團購、線下體驗店等方式拓展多元化的銷售渠 道，但銷售收入仍主要通過天貓商城、京東等第三方平臺實現。
其中，2014年度、2015年度及2016年度，公司通過天貓商城實現的銷售收入分別占到營業(yè)收入的 78.55%、 75.72%和 63.69%，為公司最主要的銷售平臺，具有較高的集中度。
公司按銷售平臺分類的營業(yè)收入結構。
公司的主營業(yè)務構成中，堅果產品的營業(yè)收入占比較大，2014年度、2015年度以及2016年度堅果產品的銷售收入分別為8.11億元、16.40億元、30.78億元，占主營業(yè)務收入的比重分別為 87.85%、80.44%、69.83%。
招股書提醒，主要產品占比過大存一定風險。報告期內公司已通過拓展其他產品來豐富產品線，但堅果產品的經營業(yè)績情況對公司業(yè)績仍具有較大影響，如果未來短期市場需求及消費者消費習慣出現較大變化導致對堅果產品的需求出現巨大波動，將對公司業(yè)績造成較大影響。
三只松鼠主營業(yè)務收入按產品類別分類的結構。
因為休閑食品行業(yè)具有較為明顯的季節(jié)性特征，元旦、春節(jié)等傳統節(jié)假日作為堅果等休閑食品的銷售旺季，主要集中在第一和第四季度，三只松鼠第一季度和第四季度的銷售規(guī)模普遍較第二季度和第三季度高。此外，受電商銷售模式的影響，“雙十一”、“雙十二”、“年終大促”、“臘八年貨節(jié)”等固定的線上打折促銷時期休閑食品的銷售規(guī)模存在大幅增加的情況，從而導致公司業(yè)績在年內存在一定波動。
作為一家食品企業(yè)，食品安全問題備受消費者的關注。三只松鼠目前采取核心環(huán)節(jié)自主、非核心環(huán)節(jié)外包的方式，對產品配方、制作工藝等進行自主研發(fā)和統一安排，而加工環(huán)節(jié)則由認證供應商在公司的嚴格監(jiān)督下完成 。招股書指出，在公司產品進入流通渠道之后，食品安全問題會受到一些不可控因素的影響，盡管公司應對風險的能力 較強，但仍不能完全規(guī)避食品質量安全控制風險。
澎湃新聞記者發(fā)現，從2016年7月至招股書簽署之日，三只松鼠及其控股子公司存在15起尚未了結的訴訟，其中14起作為被告，1起作為原告。這14起作為被告的訴訟中，有13起糾紛圍繞“產品不符合食品安全國家標準”，整體索賠金額206萬元。
計劃兩年建設期內完成100家門店布局
對于未來發(fā)展，三只松鼠方面表示，將繼續(xù)以電商經營模式為核心，積極構建全渠道一體化的商業(yè)模式，通過全渠道營銷網絡及信息化系統建設，連接合作供應商、線上銷售平臺、線下體驗店、倉儲物流系統及消費者，形成有效閉環(huán)。同時，公司將借助線下體驗店等網點布局，打通線上 平臺與線下渠道，通過品牌宣傳力度的增強和服務體驗的升級帶來新增流量，挖掘更大潛力的消費群體，進一步提升公司的業(yè)務規(guī)模。
招股書顯示，三只松鼠公司擬利用募集資金投資包括營銷網絡、供應鏈升級、物流及分裝體系升級三個項目，總金額約14.4億元。
招股書透露，三只松鼠計劃在全渠道營銷網絡建設投入5.6億元，主要包括無線自營App、線下體驗店和全渠道信息化系統三個模塊。三只松鼠計劃在現有版本基礎上，對App進行升級，并與線下體驗店結合，拓展產品銷售渠道，構建“電商平臺+自營App+線下體驗店”同步運營的營銷模式。
三只松鼠方面表示，無線自營App模塊目的在于優(yōu)化現有銷售流程和拓展產品銷售渠道，使消費者能夠通過手機端購買三只松鼠食品，并基于App的會員系統等加強客戶管理和消費者互動。公司會繼續(xù)開發(fā)CRM會員管理等系統，并與體驗店進行對接完善線上線下協同的渠道布局，同時提升軟硬件配置水平，提升App可承受的用戶訪問量，以有效支撐未來App端的銷售增長。
三只松鼠計劃于2年建設期內完成100家門店布局，選址將主要著眼于人口相對密集、經濟發(fā)展程度較高的低線城市，選擇相關城市的商業(yè)中心或人流密集的商業(yè)廣場租賃店鋪。
此外，為更好支撐快速擴張的業(yè)務規(guī)模，更高效 地滿足消費者需求，三只松鼠擬進一步加大基礎設施投入力度， 打造專業(yè)化、信息化的產品供應體系。在物流及分裝體系升級方面將投入7.49億元。
三只松鼠將通過新建分裝工廠、升級物流配送體系，提升公司的產品分裝能力以及倉儲物流體系運行效率，為公司未來業(yè)務增長打下堅實基礎。
澎湃新聞記者 歐陽李寧 來源：澎湃新聞
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