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像一顆越過漫長夜空的禮花，在上市首日就跌破發(fā)行價的美圖公司(1357.HK，下稱”美圖”)，股價自3月7日起卻顯露了它的爆發(fā)之勢。在45個小時又19分鐘的交易時間內(nèi)，其股價從每股10.06港幣攀升至每股23.05港幣。但此后，美圖的股價的升勢也如綻放后的煙花般隱匿在夜空中，截至3月31日收盤，其股價為每股12.18港幣，較每股最高價，下跌幅度近50%。
2008年10月，美圖公司董事長蔡文勝與美圖公司CEO吳欣鴻一起創(chuàng)立了美圖公司。依靠著提供便利的修圖功能，美圖公司迅速累積了大量用戶。此后，美顏相機、潮自拍、美拍等產(chǎn)品的推出，更讓其相關(guān)應(yīng)用在全球11億臺獨立設(shè)備上被激活，其中月活躍用戶數(shù)量為4.5億，并于2017年1月達(dá)到了5.2億。
龐大的用戶數(shù)量并沒有在第一時間給美圖帶來巨額營收。尤其到了移動互聯(lián)網(wǎng)的“下半場”，單純依靠用戶數(shù)與流量吸引資本輸血的模式已經(jīng)越來越難以為繼，身處“資本寒冬”，如何自我造血成為了互聯(lián)網(wǎng)公司不得不面臨的難題。美圖在年報中稱其2016年月活躍用戶數(shù)量為4.5億，但此數(shù)據(jù)是把美圖秀秀、美顏、美拍和其他產(chǎn)品的MAU(月活躍用戶)加到一起，給出的總用戶數(shù)。另一方面，美圖收入結(jié)構(gòu)單一，其硬件銷售所占整體營收比從2013年的 59.72%上升至 2016年的93.15%。
美圖是否能夠撐起目前超過500億港幣的市值，而美圖的未來又在哪里?美圖方面稱，在智能硬件業(yè)務(wù)持續(xù)增長的同時，美圖還將在包括電商、用戶增值和廣告業(yè)務(wù)在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他項內(nèi)增長營收。
虧損前行
盡管蔡文勝此前稱“美圖其實盈利是分分鐘非常簡單的事”，但事實上美圖距離盈利還仍有一段距離。據(jù)美圖公司2016年年報數(shù)據(jù)顯示，美圖2016年全年總收入為15.79億元人民幣，經(jīng)調(diào)整虧損為5.4億元人民幣。
根據(jù)美圖此前發(fā)布的招股書顯示，考慮到當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展及擴張計劃，以及美圖截至2016年12月31日止六個月互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他分部的主要間接成本和開支，及截至2017年12月31日止年度互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他分部的主要間接成本和開支，美圖預(yù)計2016年7月起約18個月 (即2017年年底)將迎來互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他分部的盈虧平衡期。
2016年，美圖公司總收益中，有14.74億元來自于硬件業(yè)務(wù)所提供，占總收入比例的93%以上。根據(jù)美圖方面表示，這一部分的增長主要由智能手機方面的銷量增加所帶來的積極性作用。蔡文勝在2016年度業(yè)績發(fā)布會上表示，廣告、增值服務(wù)和電商未來的增長一定會比手機增長來得更快，并且廣告毛利可以達(dá)到80%以上，所以在廣告端會發(fā)力。
對于一個擁有大量用戶和高額流量的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，在線廣告無疑是將上述兩者變現(xiàn)的最好手段。2016年，日活用戶數(shù)達(dá)到4.5億的美圖的在線廣告收益是6.0446千萬人民幣，美圖在年報中稱，“我們(美圖)完成廣告業(yè)務(wù)重組后，廣告收益大幅增長”。但此數(shù)據(jù)卻比2015年在線廣告業(yè)務(wù)收益減少了1.2198千萬人民幣，美圖在2015年的在線廣告收益為7.2644千萬人民幣。美圖公司向經(jīng)濟(jì)觀察報回復(fù)稱，美圖的廣告業(yè)務(wù)于2016年4月開始重組，將銷售總部從廈門遷至北京，這導(dǎo)致了美圖的廣告收益在2016年上半年較2015年上半年的收益同比下降。美圖公司CFO顏勁良告訴經(jīng)濟(jì)觀察報記者，重組就是解散了在廈門的廣告業(yè)務(wù)團(tuán)隊，并在北京和上海重新招人，其成本花費很低。美圖在財報中透露，在2016年9月美圖的廣告業(yè)務(wù)完成重組后，2016年下半年的收益較2016年上半年大幅增長，但美圖并未披露上下半年廣告業(yè)務(wù)的具體收益，從在線廣告業(yè)務(wù)全年的收益來看，其重組后的效果仍然有待考驗。
另一方面，2016年美圖擁有總數(shù)為4.5億的月活躍用戶，但此數(shù)據(jù)并非是去重后的月活用戶數(shù)。美圖公司CFO顏勁良在業(yè)績發(fā)布會上稱，“美圖每一款產(chǎn)品的定位都非常不一樣，商業(yè)變現(xiàn)的模式都不太一樣。“記者在美圖公司2016年年報中發(fā)現(xiàn)，美圖在統(tǒng)計旗下應(yīng)用美拍的月活躍用戶數(shù)時，納入了包括2360萬應(yīng)用內(nèi)用戶及9020萬移動網(wǎng)頁版用戶。移動網(wǎng)頁版用戶即為通過移動設(shè)備上的瀏覽器進(jìn)行觀看和分享的用戶，羅蘭貝格大中華區(qū)合伙人王欣告訴經(jīng)濟(jì)觀察報記者，“拿微博來打比方的話，下載了微博APP的用戶就是應(yīng)用內(nèi)用戶，而在手機上打開weibo.com這個網(wǎng)頁的用戶就是移動網(wǎng)頁版用戶”。“如果幾個視頻有很好的傳播效果，移動網(wǎng)頁版的用戶數(shù)可能會在當(dāng)月有較大幅度的波動，”一位互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)公司分析師告訴經(jīng)濟(jì)觀察報。民生證券分析師鄭平也坦言，不同的公司在統(tǒng)計月活躍用戶的方式上存在差異，就美圖的統(tǒng)計方式來說，可能會有一些重疊的用戶。 共2頁 [1] [2] 下一頁 美圖股價十日內(nèi)遭“腰斬” 市值縮水超443億元 社交電商美鋪上線 美圖離變現(xiàn)還有多遠(yuǎn) 美圖披露上市后首份年度業(yè)績 市場不買賬大跌16.9% 美圖上市首份年報巨虧63億:營收仍靠賣手機 變現(xiàn)困難 美圖去年虧了62億 董事長卻放話兩年后能匹敵谷歌 搜索更多: 美圖 |
