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上市擱淺
一汽轎車2015年的糟糕的業(yè)績將可能迫使一汽集團的整體上市計劃再生變數(shù)。之前，業(yè)內(nèi)普遍將2016年6月28日作為一汽集團整體上市的最后結(jié)點——在2011年，一汽股份向一汽轎車作出一份不可撤銷承諾：將在成立后5年內(nèi)，通過資產(chǎn)重組或其他方式整合所屬的轎車整車生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以解決與一汽轎車的同業(yè)競爭問題。該承諾履行期限至2016年6月28日。
在一汽集團最開始的整體上市計劃中，一汽集團設(shè)立“一汽股份”作為上市平臺，已完成整體上市，但此后由于種種原因以及錯綜復(fù)雜的股權(quán)問題，上市計劃一再延后。而無法整體上市，也使得一汽股份與旗下控股的一汽轎車、一汽夏利等公司之間的股權(quán)及利益糾葛一直難以有效解決。
此外，由于在2015年12月一汽股份出手拯救面臨退市的*ST夏利，情況又有了新的變化。去年*ST夏利連續(xù)第二年盈利無望，自身亦失去造血能力，因此只能通過外部援手來保住上市的殼體，否則將按照上市公司規(guī)定被迫退市。當時有分析認為，一汽夏利退市后與一汽轎車之間的同業(yè)競爭問題便不復(fù)存在，進而客觀上有利于一汽股份通過一汽轎車順利實施上市行動。
但是事情的發(fā)展并非如此。在最后關(guān)頭，*ST夏利在年底重要關(guān)頭突然選擇“保殼”，其方法是出售旗下內(nèi)燃機制造分公司等四項資產(chǎn)，借此獲得28億元現(xiàn)金。由此，一汽夏利在2015年最后一個月火速扭虧為盈，其財報顯示歸屬于股東的凈利潤為1805萬元，同比增長101.09%。
曹鶴向記者指出：“去年一汽夏利就是看到一汽集團整體上市無望，才在12月份選擇緊急保殼的。”在他看來，影響一汽集團整體上市的因素頗多，如今一汽轎車業(yè)績不振對整體上市有影響但是實質(zhì)性影響并不大，但一汽股份的同業(yè)競爭問題在6月28日大限之前難以解決卻是大概率事件。“在A股市場完不成承諾的情況很多，但是要是真的完成不了就勢必會受到證監(jiān)會處罰。”曹鶴說。
“目前資本市場大環(huán)境不佳，問題比較多的一汽集團不論通過什么方式，都難以看到其能夠整體上市的空間。”汽車行業(yè)一位資深分析師告訴記者。一汽集團整體上市除了解決一汽股份的相關(guān)事宜，還需要將一汽-大眾、一汽豐田等合資公司資產(chǎn)納入到一個整體之中，而現(xiàn)在不論是大眾方面由于“尾氣門”而推遲向一汽-大眾增資抑或一汽豐田的復(fù)雜股權(quán)關(guān)系，都構(gòu)成一汽集團整體上市的障礙。
曹鶴由此推測一汽集團整體上市可能會走別的路徑。“或者是集團直接IPO，或者是一汽股份選擇一汽轎車和一汽夏利之外的其他殼體實施上市。這也并不是不可能的事情，現(xiàn)在不論是一汽夏利還是一汽轎車，這兩家公司業(yè)務(wù)長期不振可能導(dǎo)致一汽股份最終放棄他們。”
眼下，一汽轎車在財報中作出了2016年實現(xiàn)27萬輛銷量、同比增長14.46%的目標，寄望于自主品牌奔騰為其帶來利潤增長點，但是奔騰最新規(guī)劃的SUV產(chǎn)品真正發(fā)揮作用，可能還要等到2017年以后。
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